Altında sert düşüş: 15 yılın en kötü haftası, savaş ters etki yarattı

İran savaşıyla artan jeopolitik risklere rağmen altın fiyatları sert şekilde geriledi. Ons altın haftalık bazda yaklaşık %10 düşerek son 15 yılın en kötü performansını sergilerken, yatırımcıların likidite ihtiyacı ve artan faiz beklentileri satışları tetikledi. Petrol fiyatlarının yükselmesiyle enflasyon ve faiz beklentilerinin değişmesi, altın üzerinde baskı oluşturuyor.

---

Altın 15 yılın en kötü haftasını yaşadı

Küresel piyasalarda güvenli liman olarak görülen altın, İran savaşı sürecinde beklenenin aksine sert satışlarla karşılaştı.

• Haftalık düşüş: %9,6 – %11 arası
• 2011’den bu yana en kötü performans

Altın fiyatı kısa sürede 500 doların üzerinde değer kaybederken, piyasalarda ciddi bir şok etkisi yarattı.

---

Gümüşte de sert kayıp

Altınla birlikte gümüş fiyatlarında da güçlü düşüş yaşandı:

• Gümüş haftalık bazda %14’ün üzerinde geriledi
• Fiyatlar Aralık ayından bu yana en düşük seviyelere indi

Bu durum, değerli metaller genelinde geniş çaplı satış dalgasına işaret ediyor.

---

“Güvenli liman” neden çalışmadı?

Normal şartlarda savaş ve jeopolitik riskler altın fiyatlarını yukarı taşır.

Ancak bu kez tablo tersine döndü.

Bunun temel nedeni:

• Petrol fiyatlarının 112 doların üzerine çıkması
• Enflasyon beklentilerinin hızla yükselmesi

Bu gelişmeler, merkez bankalarının faiz indirimlerinden uzaklaşmasına neden oldu.

Altında şok düşüş: Savaş, petrol krizi ve belirsizlik artarken neden geriliyor?

---

Faiz beklentileri altını vurdu

Piyasalarda kısa sürede önemli bir dönüş yaşandı:

• Faiz indirimi beklentileri ortadan kalktı
• Hatta faiz artışı ihtimali konuşulmaya başlandı

ABD 10 yıllık tahvil faizinin yükselmesi ve doların güçlenmesi, altın için güçlü bir negatif etki yarattı.

---

Likidasyon dalgası satışları hızlandırdı

Uzmanlara göre altındaki sert düşüşün bir diğer nedeni de piyasalardaki likidite ihtiyacı oldu.

• Hedge fonlar ve yatırımcılar pozisyon kapattı
• Teminat tamamlama (margin call) satışları arttı

Bu durum, fiyatlardaki düşüşü daha da hızlandırdı.

---

2025 rallisi geri veriliyor

Altın ve gümüş, 2025 yılında güçlü bir yükseliş yaşamıştı:

• Altın: %66 artış
• Gümüş: %135 artış

Ancak son düşüşler, bu rallinin önemli bir kısmının geri verildiğini gösteriyor.

---

ETF’lerden çıkış hızlandı

Kurumsal yatırımcılar da piyasadan çıkışa geçti.

• Altın ETF’lerinden son haftalarda 60 tonun üzerinde çıkış yaşandı

Bu durum, satışların sadece kısa vadeli değil, daha geniş çaplı bir yeniden konumlanma olduğunu gösteriyor.

Bitcoin’da Fed şoku: Faiz indirimi beklentisi azalınca sert düşüş geldi

---

Teknik seviyeler kritik

Analistlere göre altın fiyatlarında aşağı yönlü risk sürüyor.

Öne çıkan seviyeler:

• 4.361 dolar: İlk kritik destek
• 4.200 dolar: 200 günlük ortalama

Bu seviyelerin kırılması durumunda daha derin düşüşler gündeme gelebilir.

---

İki senaryo öne çıkıyor

Uzmanlar altın için iki temel senaryoya dikkat çekiyor:

Pozitif senaryo

• Savaş kısa sürede sona erer
• Petrol fiyatları düşer
• Faiz baskısı azalır
  → Altın yeniden yükselişe geçebilir

Negatif senaryo

• Savaş uzar
• Petrol 100 dolar üzerinde kalır
• Faiz artışı gündeme gelir
  → Altın 4.000 dolar altına sarkabilir

---

Uzun vadede destek devam ediyor

Kısa vadede baskı artsa da uzun vadeli faktörler güçlü kalmaya devam ediyor:

• Merkez bankalarının altın alımları
• Küresel borçluluk
• Doların uzun vadeli zayıflama eğilimi

Bu unsurlar altın fiyatları için yapısal destek oluşturmaya devam ediyor.

---

Sonuç: Altın için kısa vadede zor dönem

İran savaşı, altın piyasasında alışılmış dinamikleri tersine çevirdi.

Güvenli liman talebine rağmen yükselen faizler ve güçlü dolar, altın üzerinde baskı yarattı.

Uzmanlara göre kısa vadede volatilite yüksek kalırken, piyasanın yönü büyük ölçüde savaşın seyri ve merkez bankalarının politikalarına bağlı olacak.