GCM: Başkan Trump Fiyatlaması Dikkat Çekti!

​Tarihi bir ana tanıklık ettik. 60. ABD Başkanlık Seçiminde 270 delege sayısını aşan Donald Trump ABD’nin 47. Başkanı oldu. Başkanlık yarışında ciddi bir mücadele gördüğümüz Harris – Trump anket yarışında sürecinin Trump lehine hızlı bir şekilde gerçekleşmesi dikkat çekti.  Associated Press’in (AP) yayımladığı resmi olmayan verilere göre Senato’da 53, Temsilciler Meclisinde ise 214 sandalye sayısı ile Cumhuriyetçi Başkan – Cumhuriyetçi Senato ve Temsilciler Meclisi ile politikaların güçlü bir şekilde gerçekleştireceği hususu piyasalar üzerinde etkili bir reaksiyon gerçekleştirmesini sağladı. (Dip not henüz temsilciler meclisinde 218 eşik rakamı üzerinde bir görünüm yok, oylamanın resmileşmesi bekleniyor, cumhuriyetçi ihtimali neredeyse kesin gözüyle bakılıyor)

Fiyatlama etkisine bakacak olursak Benchmark gösterge S&P500 yüzde 5’lik performansı ile 6000 seviyesini aşarken kobilerin endeksi Russel2000 ise pozitif reaksiyonu yüzde 10’a taşıdı. Muhteşem 7’li şirketler içerisinde Elon Musk desteği karşılığını aldı ve Tesla yüzde 26’lık yükselişiyle dikkat çekti. İntel ise ABD’li şirketler içerisinde yüzde 17’lik performansı ile ayrıca dikkat çeken şirketler arasında yerini aldı. Trump denince aklımıza gelen kripto tarafında ise Bitcoin yüzde 16’lık yükselişi ile 81 bin seviyesini aşarken Coinbase şirketi ise Tesla’yı da geride bırakarak performansını %36’ya çıkardı. Ons Altın risklerin azalacağına yönelik beklenti ve Dolar ile ABD Tahvil Faizlerdeki yükselişe karşı dirençli duramadı ve 2790$ zirvesinden yaklaşık 150$ düşüş gerçekleştirdi. Güçlü Dolar teması ile EURUSD Ekim 2023 dip noktası 1,0450 seviyesine göz kırparken DXY 105 patikasını aşabilecek mi hususu yeni dönemin takip edeceğimiz önemli gelişmeleri arasında yerini almaktadır. Dolar karşısında Yen’in önemli bir değer kaybetmesi ile birlikte 154 seviyesine yaklaşan USDJPY, Japonya’da Maliye Bakanlığı yetkililerinin Yen’deki değer kaybından rahatsız olmalarının ifadesini duymasını sağladı. Nitekim Aralık toplantısında her ne kadar ihtimal olmasa da faiz artış tahmininin %35’lere yükselmesi dikkat çekti. USDJPY 160 öncesinde bu tür bir aksiyon alınır mı hususunda BoJ yetkililerinden gelecek olası açıklamaları takip edeceğiz.

Başkan Trump dediğimizde aklımıza Göçmen Politikası, Vergi İndirimleri, Gümrük Tarifeleri ve olası Putin görüşmesiyle Jeopolitik Risk Teması sona erebilir gelmektedir.  Bütçe harcamalarının enflasyon üzerinde yaratacağı etki ile Fed üzerindeki faiz indirimi senaryosu istekli bir şekilde olmayabilir hususu da piyasaların ana dinamiklerinde fiyatlama cephesinde izlediğimiz başlıklardan birisidir ki CME FedWatch cephesinde 18 Aralık toplantısında çeyrek puan faiz indirimi ihtimali %65 iken Swap piyasasında bu oran %48 ile ihtimal dışındadır.

Bu açıdan hafta içerisinde sonuçlanacak Ekim ayı Enflasyon verisini dikkatle takip edeceğiz. Yıllık bazda yüzde 3,30 olan Çekirdek Enflasyon verisinde bir değişim beklenmezken yüzde 2,40 olan Manşet Enflasyonun yüzde 2,60’ya yükselmesi beklenmektedir. Manşet taraftaki yükseliş (keskin olmaması kaydıyla) piyasalar nezdinde bir panik havası oluşturmayacaktır. Zira sadece ABD’de değil Euro bölgesinde de enflasyonda yükselişin olacağı ECB Başkanı Lagarde tarafından zikredilmiştir. Lakin katılığı ile meşhur hizmet sektörü ve dolayısıyla da Çekirdek TÜFE tarafında beklenti üzeri ya da altı gelişmeler Fed Aralık toplantısında faiz indirmeli ya da indirmemeli tahminlerinde oynaklığı artırabilir. Bu da finansal varlıkların hareket alanını hızlandırabilir. TÜFE verisine ek olarak bu hafta çeşitlik etkinliklerde konuşması beklenen Fed (Powell), BoE (Bailey) ve ECB (Lagarde) Başkanlarının yönlendirmelerini de ayrıca takip edeceğiz.

Yurt dışında ABD seçimi ve yeni gündemde Enflasyon dolayısıyla da Fed üzerindeki spekülatif görünüm ana başlıkken yurt içi piyasalar Cuma günü enflasyon raporu sunumundaki revizyonlar ve Başkan Karahan ve ekibinin verdiği mesajlarla birlikte önemli reaksiyonlar verdi. Özellikle bankacılık endeksi Cuma günü %5’i aşan yükselişi olası faiz indirimi düşüncesinin ön planda yer almasını sağladı. Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın açıklamaları da bu düşüncenin yıl sona ermeden gerçekleşeceğine yönelik düşünceyi ön plana çıkarttı. 21 Kasım TCMB toplantısında bir değişim beklenmese de 26 Aralık TCMB toplantısında olası faiz indirimi düşüncesi gündemde yer almak isteyebilir. Tabi bu sürecin teyit kazanması için Piyasa Katılımcıları Anketindeki faiz beklentileri ve 4 Aralık tarihindeki Kasım ayı TÜFE verisinin süreci desteklemesi gerektiği de unutulmamalıdır. Haftayı kapatırken Piyasa Katılımcıları Anketi içerisindeki Faiz beklentisi, enflasyon verisi öncesinde dikkatle takip edilecektir. Bist100 endeksinde 55 ve 200 günlük ortalamalar olası faiz indirimi düşüncesiyle 9300 – 9400 bölgesini aşarak umutları güçlendirecek mi yoksa 9400 – 8500 bandına mahkûm mu olacak hususu yurt içi işlemcilerin takip edeceği en önemli gelişmelerin başındadır.

Kudret AYYILDIR
GCM Yatırım Araştırma Müdürü

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

GCM Yatırım