Döviz
SABAH RAPORU: Belirsizliğin Adı — Ne Savaş Var Ne Barış
USDTRY pazartesi valörlü işlemlerde 45,00 seviyesine dayanırken, CDS risk primi hafif de olsa yükselişle 240 baz puan seviyesine geldi. İki yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi ise yeniden %40 seviyesine yükseldi
Orta Doğu’da kırılgan ateşkes ortamı sürerken, Hürmüz Boğazı’ndaki gerilim küresel piyasaların yönünü belirlemeye devam ediyor. Petrol fiyatları yükselirken risk iştahı zayıflıyor, yatırımcılar ise “ne savaş ne barış” denkleminde temkinli kalmayı tercih ediyor.
Atatürk’ün Sözüyle Başlangıç
“Küçük hanımlar, küçük beyler! Sizler hepiniz geleceğin bir gülü, yıldızı ve ikbal ışığısınız…” — Mustafa Kemal Atatürk
Bayramımız kutlu olsun.
Hürmüz Boğazı: Küresel Ekonominin Darboğazı
Orta Doğu’da ateşkes sonrası oluşan kırılgan denge korunmaya çalışılsa da, İran’ın Hürmüz Boğazı üzerindeki kontrolünü artırması küresel enerji arzını ciddi şekilde tehdit ediyor.
- Dünya petrol ve LNG arzının yaklaşık %20’si bu hat üzerinden geçiyor
- İran’ın hamleleri ABD’nin deniz ablukasına karşı misilleme niteliği taşıyor
- ABD’nin tankerleri açık denizde durdurması gerilimi tırmandırıyor
Bu tablo, piyasaları “ne savaş ne barış” ikileminde yönsüz bırakıyor.
Alternatif Ticaret Hatları ve Türkiye’nin Rolü
Son gelişmeler, küresel ticaretin tek bir dar geçide bağımlılığını bir kez daha ortaya koydu. Bu nedenle savaş sonrası alternatif hat arayışlarının hız kazanması bekleniyor.
Bu noktada:
- Orta Koridor (Çin–Orta Asya–Türkiye–Avrupa hattı) öne çıkıyor
- Türkiye, stratejik lojistik merkez olarak konumlanıyor
Her ne kadar enerji taşımacılığında Hürmüz’ün kısa vadede alternatifi olmasa da, Türkiye’nin uzun vadede ticaret payını artırma potansiyeli güçleniyor.
Avrupa’nın Türkiye Algısı Tartışma Yaratıyor
Avrupa Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen’in Türkiye’yi Çin ve Rusya ile aynı çerçevede değerlendirmesi dikkat çekti.
Buna karşılık eski Avrupa Konseyi Başkanı Charles Michel:
- Türkiye’nin NATO içindeki kritik rolüne
- Göç ve enerji alanındaki önemine
vurgu yaparak Avrupa’nın çifte standartlarla güçlenemeyeceğini ifade etti.
AB içinde zaten artan görüş ayrılıkları, dış politika reflekslerini daha da karmaşık hale getiriyor.
Piyasa Özeti: Wall Street Geriledi, Petrol Yükseldi, Asya Karışık
Piyasalar: Petrol Yükseliyor, Risk İştahı Düşüyor
Jeopolitik riskler piyasaları doğrudan etkiliyor:
- Brent petrol: 105–106 dolar bandına yükseldi
- Nasdaq: yaklaşık %1 düşüş
- Risk iştahı: zayıflama eğiliminde
Ancak teknoloji hisseleri ayrışmaya devam ediyor. Özellikle Intel, güçlü yapay zekâ talebi sayesinde beklentilerin üzerinde performans gösterdi ve hisseleri kapanış sonrası %19 yükseldi.
Altın, Gümüş ve Kripto Cephesi
- Altın: 4.900 dolardan 4.675 dolara geriledi
- Gümüş: 5 günde yaklaşık 10 dolar düşerek 74 dolara indi
- Dolar endeksi (DXY): toparlanma eğiliminde
- EUR/USD: 1,1670 seviyesine geriledi
Bitcoin ise pozitif ayrışıyor:
- 80 bin doları test etti
- 78 bin dolar civarında dengeleniyor
BTC/Altın rasyosunda Bitcoin lehine dönüş sinyalleri dikkat çekiyor.
Gümüşte Büyük Potansiyel mi?
Bank of America’nın dikkat çeken projeksiyonuna göre:
- 2026 sonunda gümüş fiyatı 135–309 dolar aralığında olabilir
Bu geniş bantta:
- Arz açığı (üst üste 6 yıl beklenti)
- Sanayi talebi
- Altın/gümüş rasyosu
belirleyici olacak.
TCMB Kararı: Faiz Sabit, Mesaj Şahin
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Nisan toplantısında faizleri sabit tuttu:
- Politika faizi: %37
- Gecelik borç verme: %40
- Gecelik borç alma: %35,5
Karar metni:
- Ekonomide yavaşlama sinyali
- Enflasyonda ikincil etkiler
vurgusuyla dikkat çekti.
TCMB’nin büyüme riskini daha fazla dikkate aldığı görülüyor.
Türkiye Piyasaları: Temkinli Seyir
- BIST100: satış baskısı altında
- USD/TRY: 45,00 seviyesine yaklaştı
- CDS: 240 baz puan
- 2 yıllık tahvil: %40
Kısa vadede TLREF faizinin %40 civarında kalması bekleniyor.
İyimser senaryoda politika faizinde %32’ye doğru gevşeme öngörülüyor.
Küresel Görünüm: Belirsizlik Hakim
Asya piyasaları karışık seyrediyor:
- Japonya: teknoloji hisseleriyle pozitif
- Güney Kore: %1 düşüş
Orta Doğu’daki belirsizlik ve ABD-İran hattındaki tıkanma, küresel risk iştahını baskılamaya devam ediyor.
Gözler Fed’de
Federal Reserve’in 29 Nisan toplantısı kritik olacak.
Piyasalar artık:
- Faiz indirimi beklentisini rafa kaldırmış durumda
Bugün takip edilecek veriler:
- İngiltere: perakende satışlar
- Almanya: IFO endeksi
Sonuç: Piyasalar Bekle-Gör Modunda
Küresel ekonomi şu an net bir yön bulamıyor:
- Savaş yok, ama barış da yok
- Petrol yüksek, enflasyon riski canlı
- Merkez bankaları temkinli
Bu ortamda yatırımcılar, kısa vadede jeopolitik gelişmelere ve merkez bankası sinyallerine odaklanmaya devam edecek.
Kaynak:
Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department, Kıbrıs İktisat Bankası
https://lp2.integralyatirim.com.tr/ei11gzauln/
