Çin Faizleri Sabit Tuttu: Güçlü Büyüme ve Orta Doğu Riski Arasında “Bekle-Gör” Dönemi

Çin Merkez Bankası, güçlü büyüme verileri ve artan jeopolitik riskler arasında denge kurarak politika faizlerini değiştirmedi. Orta Doğu’daki gerilimlerin yarattığı enerji fiyat baskısı ve küresel belirsizlik, Pekin’i temkinli bir duruşa yöneltti.

Faizler 11. Ayda da Sabit Kaldı

People’s Bank of China, gösterge kredi faiz oranlarını üst üste 11. ayda da değiştirmedi.

• 1 yıllık kredi faiz oranı (LPR): %3,0
• 5 yıllık kredi faiz oranı (mortgage referansı): %3,5

Kararın arkasında, hem iç ekonomideki toparlanma hem de Orta Doğu’daki savaşın yarattığı belirsizliklerin etkili olduğu değerlendiriliyor.

Güçlü Büyüme Faiz İndirimi Baskısını Azalttı

Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi olan Çin, 2026’nın ilk çeyreğinde %5 büyüyerek önceki çeyrekteki %4,5 seviyesinin üzerine çıktı.

Bu performans, hükümetin yıl geneli için belirlediği %4,5–5 büyüme hedef bandının üst sınırına yakın gerçekleşti.

Güçlü büyüme verileri, ek teşvik ihtiyacını azaltırken, piyasalarda faiz indirimi beklentilerinin ötelenmesine yol açtı.

Enflasyon Baskısı Geri Dönüyor

Uzun süredir deflasyon riskiyle mücadele eden Çin ekonomisinde fiyat baskılarının yeniden arttığına işaret eden veriler dikkat çekiyor:

• Üretici fiyatları (PPI): Mart ayında yıllık %0,5 artış
• Tüketici enflasyonu (CPI): Şubat’ta %1,3’e yükseldikten sonra Mart’ta %1’e geriledi

Artan enerji maliyetleri ve ithalat fiyatları, enflasyonun yeniden yükseliş eğilimine girdiğini gösteriyor.

Orta Doğu Gerilimi Belirsizliği Artırıyor

Orta Doğu’da artan jeopolitik tansiyon ve yükselen petrol fiyatları, Çin’in politika alanını daraltıyor.

Enerji fiyatlarındaki artış, hem enflasyon üzerinde baskı yaratıyor hem de büyüme görünümünü belirsiz hale getiriyor.

Ekonomistler, bu koşullar altında Çin’in kısa vadede agresif bir gevşeme adımı atmasının düşük ihtimal olduğunu belirtiyor.

“Bekle-Gör” Politikası Öne Çıkıyor

UBS ekonomisti Yu Song’a göre, Çin yönetimi mevcut koşullarda “bekle-gör” stratejisi izliyor.

Artan enflasyon baskısı, faiz indirimine yönelik motivasyonu zayıflatırken, küresel belirsizliklerin etkisi de yakından izleniyor.

IMF Uyardı: Küresel Borç Krizi Kapıda – Çözüm Yapay Zekâ mı?

Küresel Riskler ve Politika Mesajları

IMF toplantıları kapsamında konuşan Çin Merkez Bankası Başkanı Pan Gongsheng, artan jeopolitik riskler ve ticaret gerilimlerinin küresel büyümeyi olumsuz etkilediğini vurguladı.

Pan, finansal istikrarın korunması için uluslararası politika koordinasyonunun güçlendirilmesi gerektiğini ifade etti.

Çin Maliye Bakanı Lan Fo’an ise iç talebin artırılması ve tüketimin desteklenmesinin öncelik olmaya devam edeceğini belirtti.

Sonuç: Dengede Kalma Çabası

Çin ekonomisi, bir yandan toparlanan büyüme ve azalan deflasyon riski, diğer yandan artan enerji fiyatları ve jeopolitik belirsizlikler arasında hassas bir denge kurmaya çalışıyor.

Bu ortamda, politika yapıcıların kısa vadede temkinli kalmayı tercih edeceği ve faiz indirimlerinin ötelenebileceği değerlendiriliyor.

CNBC

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]