Genel
J.P. Morgan Private: Altın 2026 Sonuna Kadar 5.000 Doları Aşabilir
J.P. Morgan Private Bank’e göre, gelişmekte olan ülke merkez bankalarının yoğun alımları altın fiyatlarını 2026 sonunda 5.000 doların üzerine taşıyabilir. Banka, ons başına 5.200–5.300 dolar aralığında bir zirve beklerken, yatırımcı ilgisinin de artarak devam edeceğini öngörüyor.
J.P. Morgan Private Bank’e göre, gelişmekte olan ülke merkez bankalarının yoğun alımları altın fiyatlarını 2026 sonunda 5.000 doların üzerine taşıyabilir. Banka, ons başına 5.200–5.300 dolar aralığında bir zirve beklerken, yatırımcı ilgisinin de artarak devam edeceğini öngörüyor.
Merkez Bankaları Altın Alımlarını Artırıyor
J.P. Morgan Private Bank’in Küresel Makro ve Sabit Getirili Strateji Başkanı Alex Wolf’a göre, altının yükselişinin temel motoru gelişmekte olan ülke merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme hamleleri oldu.
Wolf, “Altın hâlâ birçok merkez bankasının döviz rezervleri içinde küçük bir paya sahip. Fiyat artışlarına rağmen alımların devam ettiğini görüyoruz” dedi.
Dünya Altın Konseyi verilerine göre, merkez bankaları Eylül 2025’e kadar olan 12 aylık dönemde rezervlerine 634 ton altın ekledi. Bu rakam, son üç yılın aynı dönemlerinin altında kalsa da 2022 öncesi ortalamanın oldukça üzerinde. Konsey, 2025 yılı genelinde toplam alımların 750–900 ton arasında olmasını bekliyor.
Çin, Türkiye ve Polonya Alımların Başını Çekiyor
Altın alımlarında Çin açık ara önde. Pekin yönetimi, ABD merkezli finansal sisteme olan bağımlılığı azaltmayı hedefliyor. Polonya, Türkiye ve Kazakistan da rezervlerine önemli miktarda altın ekleyen ülkeler arasında.
Wolf, birçok gelişmekte olan ülkenin bütçe fazlası verdiğini ve bu fazla nakdin yeniden yatırılması gerektiğini vurguladı:
“Bu paranın önemli bir kısmı hâlâ dolara yöneliyor. Ancak altının payı giderek artıyor. Bu bir ‘doların yerini alma’ süreci değil; sadece rezerv kompozisyonunda altının ağırlığı büyüyor.”
Rekorun Ardından Kısa Vadeli Düzeltme
Altın fiyatları Ekim sonunda ons başına 4.380 dolar seviyesini aşarak tüm zamanların rekorunu kırmış, ardından son haftalarda %6 civarında gerilemişti. Buna rağmen yıl genelinde değer artışı %50’yi aştı.
Wolf, yükselişin 2026 sonuna kadar sürmesini bekliyor: “Fiyatların 5.200–5.300 dolar aralığına çıkabileceğini düşünüyoruz. Bu mevcut seviyelerin %25 üzerinde anlamına geliyor.”
Goldman Sachs da benzer şekilde iyimser bir tahminde bulunarak, altının 2026’nın son çeyreğinde 4.900 dolar seviyesine ulaşabileceğini öngörüyor.
Yatırımcılar Portföylerinde Altına Daha Fazla Yer Açıyor
Wolf, merkez bankalarının yanında bireysel ve kurumsal yatırımcıların da altına yöneldiğine dikkat çekiyor.
“Altının yatırım portföylerindeki payı hâlâ çok küçük. Yatırımcıların sadece %5’lik bir kısmı bile portföylerine altın eklese, bu bile fiyatlarda yeni bir yukarı potansiyel yaratır.”
Bu açıklama, Wall Street’teki en iyimser altın tahminlerinden biri olarak öne çıkıyor. Son dönemdeki kısa vadeli düzeltmelere rağmen, güvenli liman varlıklarına yönelik talebin güçlü kalması fiyatları desteklemeye devam ediyor.
2026 Görünümü: Zayıf Dolar, Güçlü Altın
Analistler, ABD Merkez Bankası’nın 2025 sonuna kadar faiz indirim sürecine girmesi ve doların zayıf seyrinin devam etmesi halinde, altının küresel rezerv varlık olarak öneminin daha da artacağını öngörüyor.
Bu bağlamda, 5.000 dolar üzeri senaryolar artık iyimser bir tahmin değil, güçlü bir olasılık olarak görülüyor.
Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz?
Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir.
Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]
