ŞOK: Moody’s ABD’nin Kredi Notunu Düşürdü

ABD’nin 36 trilyon dolara ulaşan kamu borcu, Moody’s tarafından verilen en yüksek kredi notuna mal oldu. Moody’s, 1919’dan bu yana korunan “Aaa” notunu bir kademe indirerek “Aa1” seviyesine çekti ve ülkenin görünümünü “negatif”ten “durağan”a revize etti.

100 Yıllık “Mükemmel” Not Sona Erdi

Moody’s’in not indirimi, ABD’nin mali yapısına yönelik endişeleri daha da derinleştiriyor. Kurum, 2023 yılında da benzer bir uyarıda bulunmuş, yüksek bütçe açıkları ve artan faiz ödemeleri nedeniyle görünümü negatif olarak değiştirmişti. Diğer iki büyük kredi derecelendirme kuruluşu olan Fitch ve S&P, 2023 ve 2011 yıllarında benzer adımlar atmıştı.

Moody’s Cuma günü yaptığı açıklamada, “Arka arkaya gelen ABD yönetimleri ve Kongre, büyük bütçe açıkları ve faiz yükünü tersine çevirecek önlemler üzerinde anlaşmayı başaramamıştır” ifadelerini kullandı.

Trump Cephesinden Sert Tepki

Moody’s’in kararı, Trump’a yakın isimlerden tepki aldı. Trump’ın eski başekonomisti ve Heritage Foundation’dan Stephen Moore, kararı “skandal” olarak nitelendirdi. “Eğer ABD tahvilleri AAA değilse, hangi varlık öyledir?” diyerek karara tepki gösterdi.

Beyaz Saray İletişim Direktörü Steven Cheung ise Moody’s Analytics Başekonomisti Mark Zandi’yi hedef alarak not düşürme kararının “siyasi” olduğunu öne sürdü. Ancak Zandi, Moody’s Analytics’in kredi derecelendirme bölümünden ayrı bir kuruluş olduğunu belirterek yorum yapmayı reddetti.

Trump’ın Ekonomik Ajandası Risk Altında

Donald Trump, 20 Ocak’taki ikinci dönemine başlarken bütçeyi dengeleyeceği ve devletin borçlanma maliyetlerini düşüreceği sözünü vermişti. Ancak Elon Musk’ın başında olduğu Devlet Verimliliği Departmanı’ndan gelen tasarruf çabaları beklentileri karşılamaktan uzak kaldı.

Tarifeler yoluyla gelir artırma girişimleri ise yeni bir ticaret savaşı endişesini tetikledi. Moody’s’in not indirimi bu gelişmelerin üzerine geldi ve özellikle Pazartesi günü piyasalarda daha büyük dalgalanmaların yaşanabileceği belirtiliyor.

Piyasalarda İlk Tepki: Tahvil Faizleri Yükseldi

Not indiriminin ardından 10 yıllık ABD tahvillerinin faizi mesai sonrası işlemlerde 3 baz puan artışla %4.48’e yükseldi. iShares 20+ Year Treasury Bond ETF %1’e yakın değer kaybederken, SPDR S&P 500 ETF Trust ise %0.4 düştü.

Stanford Üniversitesi’nden eski Moody’s yönetim kurulu üyesi Prof. Darrell Duffie, “Bu karar, ABD’nin çok fazla borcu olduğunu gösteriyor. Kongre ya gelir artırmalı ya da harcamaları kısmalı” açıklamasında bulundu.

2017 Vergi İndirimleri Borç Yükünü Artırabilir

Trump yönetimi, 2017’de hayata geçirilen ve trilyonlarca dolara mal olan vergi indirimlerini kalıcı hale getirmek istiyor. Ancak Moody’s, bu adımların bütçe açığını azaltmayacağını vurguluyor. Kurum, ABD’nin borç/GSYH oranının 2024’teki %98 seviyesinden 2035’te %134’e çıkacağını tahmin ediyor.

Cuma günü Cumhuriyetçilerin kontrolündeki Temsilciler Meclisi’nde vergi indirimi tasarısının kritik bir oylamayı geçememesi, Trump için nadir bir siyasi yenilgi olarak kayıtlara geçti.

Senato Demokrat Lideri Chuck Schumer, “Bu not indirimi, Trump ve Cumhuriyetçilere, bütçeyi daha da açık veren politikalarla yönetmeyi bırakmaları için bir uyarıdır,” açıklamasında bulundu.

Piyasa Kırılganlığı ve Kredi Maliyetleri

Kredi derecelendirme kuruluşlarının notları, devletlerin ve şirketlerin borçlanma maliyetlerini doğrudan etkiliyor. Moody’s’in bu kararı, ABD için kamu ve özel sektörün borçlanma maliyetlerini artırabilir.

Tolou Capital Management CEO’su Spencer Hakimian, “Bu not indirimi, uzun süredir devam eden mali disiplinsizlik trendinin devamı niteliğinde. ABD kamu ve özel sektörünün borçlanma maliyetleri yükselme riskiyle karşı karşıya” dedi.

Ticaret Politikaları ve Ekonomik Belirsizlik

Trump’ın geçtiğimiz haftalarda başlattığı yeni tarife uygulamaları, yatırımcılarda hem fiyat baskısı hem de ekonomik yavaşlama endişesi yarattı. Infrastructure Capital Advisors CEO’su Jay Hatfield, “Piyasalar halihazırda kırılgan. Bu haberle birlikte sert tepkiler görebiliriz” değerlendirmesinde bulundu.

Bu gelişmeler, 2025 yılında ABD ekonomisinin hem iç hem dış dinamikler nedeniyle daha da karmaşık bir döneme gireceğine işaret ediyor.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Abonelik koşulları için bize e-mail atın: [email protected]