Atilla Yeşilada’dan 2026 Uyarısı: “Mükemmel Fırtına Yaklaşıyor”
29 Kasım 2025Ekonomist Atilla Yeşilada, son değerlendirmesinde hem küresel piyasalar hem de Türkiye ekonomisi açısından 2026’nın “zor bir yıl” olabileceği konusunda uyarıda bulundu. Yapay zekâ balonu, dolar likiditesi sıkışması, gölge bankacılıktaki kırılganlıklar ve Türkiye’de artan konkordato zinciri gibi risklerin bir araya gelerek “mükemmel fırtına” yaratabileceğini söyledi.
Yapay zekâ rallisi: “Tek şirkete bağlı kırılganlık”
Yeşilada, Nvidia’nın beklentileri aşan bilançosunun dünya borsalarında büyük bir rahatlama yaratmasını, piyasa kırılganlığının ciddi bir işareti olarak yorumladı.
“Eğer yapay zekâ ile ilgisi olmayan hisseler bile tek bir şirketin kâr açıklamasına bağlı olarak yükseliyorsa, finansal sistem alarm veriyor demektir.” ifadelerini kullandı.
Yapay zekâ yatırımlarının hızla büyümesine rağmen birçok sektörün hâlâ bu teknolojiyi verimli biçimde iş süreçlerine entegre edemediğini belirterek, AI balonu riskinin giderek arttığını vurguladı.
Küresel dolar sıkışması: Gelişen ülkeler için çıkış riski
Yeşilada’ya göre, ABD’de parasal sıkılaşmanın devam etmesi ve küresel dolar likiditesinin daralması, gelişmekte olan ülkelerde sermaye çıkışlarını tetikleyebilir.
“Bu durum Türkiye’yi yıkmaz ama dış borçlanmayı zorlaştırır, kredi kanallarını daraltır.” dedi.
Özellikle private credit piyasasında ve özel sermaye fonlarında artan riskli borçlanmaların gölge bankacılıkta zincirleme bir krize yol açabileceğini belirtti.
Türkiye’de sistemik risk sinyalleri
Yeşilada, Türkiye ekonomisini ilgilendiren üç temel kırılganlığa dikkat çekti:
1) Konkordato zinciri genişliyor
Şirketlerde artan konkordato başvurularının finansal sistemde güven sorununu büyüttüğünü söyledi.
2) Fon baskınları ve ödemelerde aksama
Özellikle serbest fonlarda geciken ödemelerin, Borsa İstanbul’da panik satışları ve sert düşüşler yaratabileceğini belirtti.
3) Büyük şirket operasyonları ve fintech soruşturmaları
Büyük gruplara yönelik operasyonların ve elektronik ödeme şirketlerine yönelik incelemelerin piyasada tedirginliği artırdığına dikkat çekti.
“Küçük hisselerde risk çok yüksek”
Yeşilada, yatırımcılara yönelik değerlendirmesinde:
“Küçük ölçekli hisselerde risk çok yüksek. BIST 30 ve BIST 100 görece güvenli limanlar.” dedi.
Sermaye piyasalarında kırılganlığın arttığını, 2026’ya girerken volatilitenin olağanüstü yükselebileceğini belirtti.
2026 için karamsar tablo: “Ayı piyasasına girmeden sert bir düzeltme gerekiyor”
Yeşilada, küresel ve yerel risklerin birleşmesi halinde 2026’nın ilk çeyreğinin son derece karmaşık geçebileceğini söyledi:
“Umarım ayı piyasasına girmeden önce sert bir düzeltme yaşarız. Aksi hâlde 2026’nın ilk çeyreği çok çalkantılı olur.”
Yeşilada’nın analizine göre piyasalar şu anda kırılgan, belirsizlik yüksek ve risk iştahı oldukça düşük. Bu koşulların birleşmesi, 2026’yı “zor bir yıl” hâline getirebilir.
Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]
