Borsa
Yapay zekâ balonu mu? Küresel piyasalarda değerleme endişeleri büyüyor
Avrupa borsaları satışa dönerken, yatırımcılar pozisyonlarını yeniden değerlendiriyor. Uzmanlar, kısa vadeli dalgalanmaya karşın uzun vadeli AI temalı yatırımların güçlü kaldığını belirtiyor.
ABD’de yapay zekâ hisselerinin sert satışlarla karşılaşması, “AI balonu” tartışmalarını yeniden alevlendirdi. Goldman Sachs CEO’sunun iki yıl içinde borsalarda %10–20 düzeltme uyarısı, IMF ve İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) uyarılarıyla birleşince risk iştahı hızla zayıfladı. Avrupa borsaları satışa dönerken, yatırımcılar pozisyonlarını yeniden değerlendiriyor. Uzmanlar, kısa vadeli dalgalanmaya karşın uzun vadeli AI temalı yatırımların güçlü kaldığını belirtiyor.
ABD’de yapay zekâ satış dalgası: “Değerleme çok şişti”
Bu hafta ABD piyasalarında yapay zekâ odaklı teknoloji hisselerinde belirgin bir geri çekilme yaşandı. Nvidia, Alphabet ve Amazon gibi şirketlerin öncülüğünde başlayan satış dalgası, teknoloji endekslerinde sert kayıplara yol açtı.
Goldman Sachs CEO’su David Solomon, piyasaların son iki yılda aşırı değerlendiğini belirterek şu uyarıyı yaptı:
“Önümüzdeki iki yıl içinde borsalarda %10–20 arası bir düzeltme oldukça muhtemel.”
IMF ve İngiltere Merkez Bankası (BoE) da benzer bir risk tonuna geçti.
İngiltere Merkez Bankası: “AI balonu ihtimali göz ardı edilemez”
BoE Başkanı Andrew Bailey, CNBC’ye verdiği röportajda yapay zekâ hisselerindeki aşırı değerleme riskini açıkça dile getirdi:
“Üretkenlik katkısı çok olumlu, ancak gelecekteki nakit akışlarıyla ilgili belirsizlik var. Bu nedenle çok dikkatli olmalıyız.”
Bailey, yapay zekâ dalgasının uzun vadeli büyüme yaratabileceğini, ancak değerleme aşırılıklarının finansal istikrar riski oluşturabileceğini belirtti.
Avrupa’da da aynı senaryo: Yapay zekâ rüzgârı Avrupa şirketlerini uçurdu
AI temalı gelir elde eden birçok Avrupa şirketi de son dönemde sert yükseliş yaşadı:
-
Legrand (Fransa): Alphabet ve Amazon gibi devlere veri merkezi soğutma sistemleri satıyor. Hisseleri yılbaşından bu yana %37 yükseldi — neredeyse Nvidia kadar.
-
Skanska (İsveç): Veri merkezi inşaatlarında büyük oyuncu. CEO Anders Danielsson, “herhangi bir yavaşlama görmüyoruz” diyerek projelerin hız kesmediğini söyledi.
“ABD’de çok güçlü bir proje boru hattımız var, Avrupa ve İngiltere’de de talep devam ediyor.”
Stratejistler: “Volatilite normal, hikâye bozulmadı”
UBS çoklu varlık stratejisti Kiran Ganesh, düzeltmenin sağlıklı olduğunu, uzun vadeli temanın değişmediğini ifade etti:
“Bu kadar büyük yatırım ve belirsizliğe rağmen piyasalardaki yükseliş şaşırtıcı derecede sorunsuz ilerledi.”
Ganesh, bilanço döneminde volatilitenin normal olduğunu ancak şirket kazançlarının beklentileri aştığını belirtti:
“Büyük resmi düşündüğümüzde hikâye hâlâ pozitif.”
https://www.youtube.com/watch?v=Is6e7p2XmIU&t=863s
Goldman Sachs: “Bazı teknoloji hisseleri artık alım fırsatı”
Yatırım yöneticisi Glen Smith, yatırımcıların panik satış yerine fırsata odaklanması gerektiğini savundu:
“Bazı büyük teknoloji hisseleri şu an iskontolu. Bu düzeltme, kaçırmış olan yatırımcılar için fırsat olabilir.”
ABD’ye aşırı yoğunlaşma riski: Fonlar yönünü gelişmekte olan piyasalara çeviriyor
Pictet Asset Management Baş Stratejisti Luca Paolini, ABD teknoloji devlerine yoğunlaşmanın riskli olduğunu belirtti:
“Değerlemeler aşırı. Bu nedenle ABD için nötr pozisyondayız.”
Paolini, AI yatırımları ve faiz indirim döngüsünden Hindistan, Brezilya ve diğer gelişen piyasaların daha fazla faydalanabileceğini vurguladı.
Avrupa borsaları satışla açıldı
Cuma sabahı Avrupa borsaları da ABD’deki satış dalgasını takip etti:
| Endeks | Günlük değişim |
|---|---|
| FTSE 100 (İngiltere) | -%0,5 |
| CAC 40 (Fransa) | -%0,18 |
| DAX (Almanya) | -%0,36 |
| FTSE MIB (İtalya) | Yatay |
Rightmove hisseleri, şirketin yoğun AI yatırımları nedeniyle daha düşük kârlılık açıklamasının ardından %13,6 geriledi.
Novo Nordisk ise bu hafta büyüme beklentilerini aşağı revize etmesinin ve ABD Başkanı Trump ile ilaç fiyatlarını düşürme anlaşmasının ardından %2,2 kayıp yaşadı.
BoE: “Faiz indirimlerine yaklaşıyoruz”
Bailey, para politikasında sıkılaşma döneminin zirvesinin geçildiğini belirtti:
“Artık en yüksek sıkılık dönemini geride bıraktık. Politika hâlâ sıkı ama zirve noktasının ötesindeyiz.”
Piyasa, Noel’den önce faiz indirimini fiyatlamaya başladı.
Sonuç: Balon korkusu büyüyor, ancak hikâye bitmiş değil
-
AI temalı şirketlerde değerlemeler aşırı şişmiş durumda
-
Avrupa ve gelişmekte olan piyasalarda talep şimdilik güçlü
-
Uzmanlar, düzeltmeyi doğal bir nefeslenme olarak görüyor
👉 Kısa vadede dalgalanma yüksek
👉 Ancak uzun vadeli yatırım temasında bir değişiklik yok
Stratejistlerin mesajı net: “Panikle değil, fırsatlarla hareket edin.”
Kaynak: CNBC
Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]
