UBS: “S&P 500, 2026 sonunda 7.500 puana çıkabilir” — Yapay zeka yatırımları ve güçlü kârlar ralliyi besliyor

UBS, ABD endekslerinde yükseliş trendinin devam edeceğini ve S&P 500’ün 2026 sonunda 7.500 puana ulaşabileceğini öngörüyor. Bankaya göre rallinin itici gücü yapay zeka yatırımları ve güçlü şirket kârları olacak. Küresel piyasalar, ABD’de hükümet kapanmasının sona ereceği beklentisiyle haftaya pozitif başladı.

---

ABD’de hükümet kapanması sona eriyor, küresel piyasalarda iyimserlik artıyor

ABD Senatosu’nun ülke tarihinin en uzun hükümet kapanmasını sonlandırma yönünde ilk adımı atmasının ardından, küresel piyasalar haftaya güçlü bir risk iştahıyla başladı.

• Avrupa’da Stoxx Europe 600: %1,5 artıda

• Almanya DAX: %1,8 yükseliş

• ABD’de açılışta:

  • S&P 500: %1 yukarıda

  • Nasdaq Composite: %1,6 artıda

Asya tarafında da benzer bir tablo görüldü:

• Güney Kore KOSPI: %3

• Hong Kong Hang Seng: %1,6

• Japonya Nikkei: %1,3

Tahvillerden riskli varlıklara dönüş nedeniyle ABD 10 yıllık tahvil getirisi %4,11 seviyesine yükseldi.

---

Yapay zeka hisseleri geri döndü: Nvidia, Tesla ve Alphabet yükselişte

ABD’de teknoloji hisseleri açılışla birlikte tekrar alım gördü:

JPMorgan Asset Management Asya Stratejisti Tai Hui’ye göre:

“Yapay zeka yatırımları ABD büyümesini yıl boyunca destekledi. Ancak ekonominin geri kalanı için hükümetin yeniden çalışmaya başlaması kritik.”

ANZ başekonomisti Richard Yetsenga ise kapanmanın sonlanmasının altın ve tahvillerdeki fiyat düşüşlerini tersine çevirebileceğini belirtiyor.

---

UBS: Yapay zeka rallisi bitmedi, sadece genişliyor

UBS’in yeni yayımladığı küresel piyasa görünümünde kritik bir tahmin yer alıyor:

S&P 500, 2026 yılının sonunda 7.500 puana ulaşabilir.

Bugünkü seviyeye göre bu tahmin, yaklaşık %30’luk bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor.

UBS’in analizine göre:

• 2026 yılında S&P 500 şirket kârları %14,4 büyüyecek.

• Bu büyümenin yaklaşık yarısı teknoloji sektöründen gelecek.

Yani “Magnificent Seven” diye bilinen mega teknoloji şirketlerinin (Nvidia, Apple, Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon, Tesla) ralliyi sürüklemeye devam etmesi bekleniyor.

Raporun ana mesajı net:

“Bu hâlâ yapay zeka odaklı bir ralli, ancak 2025–2026 ile birlikte teknoloji dışı sektörlere yayılacak.”

---

Capex genişliyor: Yapay zeka yatırımları ekonomiyi ayakta tutuyor

UBS, ABD büyümesini “tek büyük yapay zeka yatırımı” olarak tanımlıyor.

Bankanın hesaplamasına göre:

• Yapay zeka altyapısı, veri merkezleri ve yazılım yatırımları yılın ilk yarısında ABD GSYH büyümesine 78 baz puan katkı yaptı.

• Yazılım, Ar-Ge ve donanım harcamaları dahil edildiğinde katkı 1,4 puana ulaşıyor.

UBS, bu yatırımların 1990’ların internet devrimi ile benzer etkiler yarattığını vurguluyor:

“Harcamalar çarpıcı seviyede. Bu, 90’lardaki teknoloji altyapısı patlamasını hatırlatıyor.”

---

S&P rallisi artık yalnızca dev teknoloji şirketlerine bağlı değil

UBS’e göre kritik eşik aşıldı:

• AI rallisi genişliyor, sadece mega teknoloji şirketlerinde yoğunlaşmıyor.

• Şirketler yapay zeka yatırımlarını üretim, perakende, finans ve enerjiye yaymaya başlıyor.

UBS bu dönüşümü şöyle tanımlıyor:

“Önümüzdeki birkaç ay zorlu geçebilir; ancak ardından küresel ekonomide hızlanma bekliyoruz.”

Gerekçe:

• Tarife etkileri azalacak,

• Fed’in faiz indirimleri destekleyici ortam yaratacak,

• Tüketici güveni ve yatırım iştahı artacak.

---

UBS uyarıyor: Bu ralli balon olmak zorunda değil

Wall Street’te tartışma büyük:
AI rallisi sürdürülebilir mi yoksa yeni bir balon mu oluşuyor?

Bugün S&P 500, ileriye dönük F/K oranı 22x seviyesinde; beş yıllık ortalamanın oldukça üzerinde.

UBS’e göre balon ihtimali var ama kaçınılmaz değil:

“Balonun şişip patlaması şart değil. 2026’da güçlü yükseliş, 2027’de yatay seyir mümkün.”

Bankanın temel senaryosu:

• Ralliyi değerleme genişlemesi değil, kâr büyümesi taşıyacak.

---

Sonuç: AI destekli ekonomik döngü yeniden başlatıyor

UBS’in değerlendirmesi üç başlıkta özetleniyor:

✅ Yapay zeka yatırımları ekonomiyi resesyondan koruyor

✅ Şirket kârları yükseliyor, S&P 500 için güçlü destek oluşuyor

✅ Ralli teknoloji devlerinden diğer sektörlere yayılıyor

UBS’in final mesajı:

“Değerlemeler makul kaldığı sürece, şirket kârları ralliyi taşımaya devam edecek.”

Kaynak:  FT, Yahoo Finance

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]