Reuters analizi: Wall Street’te ralli sürecek

Borsada Kısa Fren: Düzeltme mi Başlangıç mı? Yatırımcılar Hâlâ İyimser

ABD borsalarında son günlerde görülen geri çekilme, yıl boyunca rekor üstüne rekor kıran rallinin hız kesmesi olarak değerlendiriliyor. S&P 500 endeksi sekiz işlem gününde %2,4 gerilerken, bazı yatırımcılar bu düşüşü kar satışları ve “yükseklik korkusu” olarak görüyor. Uzmanlara göre, Fed’in gevşeyen finansal koşulları, yapay zekâ destekli yatırımların artışı ve güçlü ABD ekonomisi, boğa piyasasının temelini oluşturuyor. Kısa vadeli dalgalanma beklenirken, uzun vadeli görünüm hâlâ pozitif.

---

Borsadaki Geri Çekilme: Geçici Bir “Hız Tümseği”

ABD borsaları, özellikle S&P 500 endeksindeki sekiz günlük düşüş serisinin ardından dikkatleri üzerine topladı. Endeks, son sekiz seansta %2,4 geriledi. Bu düşüşün temel sebebi, ABD ekonomisinin görünümüne yönelik soru işaretleri ve yapay zekâ ile teknoloji hisselerinde yüksek değerlemeler olarak öne çıktı.

Neuberger Berman’dan kıdemli yatırım stratejisti Raheel Siddiqui, geri çekilmeyi dramatik bir dönüş olarak görmüyor:

“Bu bir hız tümseği. Aracın duvara çarpacağı bir durum değil. Resesyon ya da ayı piyasası için gerekli koşullar yok.”

---

Yatırımcı Duyarlılığı Bozulmadı

AI ve teknoloji hisselerinin piyasa üzerinde yoğunlaşması bazı kaygılar yaratsa da, yatırımcılar genel eğilimi pozitif değerlendiriyor.

Eaton Vance Equity’den Chris Dyer şu değerlendirmeyi yapıyor:

“Pozisyonlanmada veya duyarlılıkta önemli bir değişim görmüyorum.”

Piyasanın arkasındaki destekleyici dinamikler ise şunlar:

• Fed finansal koşulları gevşetiyor

• Yapay zekâ yatırımları sayesinde sermaye harcamaları hızlandı

• ABD ekonomisi büyümeye devam ediyor

https://www.youtube.com/watch?v=Is6e7p2XmIU&t=850s

---

“Eski Normal”: Volatilite Geri Döndü

Nisan ayındaki gümrük tarifesi kaynaklı satış dalgasının ardından borsalar uzun süre güçlü ve istikrarlı seyretti. S&P 500, nisan sonrası hiçbir düşüşünde %3’ü aşmamıştı. Bu nedenle, mevcut geri çekilme yatırımcılara volatilitenin hâlâ hayatın bir parçası olduğunu hatırlattı.

Glenmede Wealth Management’tan Mike Reynolds:

“Bu sadece volatilitinin normal olduğuna dair bir hatırlatma.”

True Partner Capital’den Tobias Hekster ise mevcut durumun büyük bir satışa dönüşmediğini düşünüyor:

“Biraz yükseklik korkusu ve kar realizasyonu görüyoruz. Önemli bir çözülme yok.”

---

Analistler Uyarıyor: En Büyük Risk, Piyasadan Kaçmak

Aptus Capital Advisors’tan David Wagner, geri çekilmeye fazla tepki verilmemesi gerektiğini belirtiyor:

“Şu anda bir yatırımcının yapabileceği en büyük hata, piyasadan çıkmak olur.”

Federated Hermes’ten Phil Orlando, kısa vadeli dalgalanmaların alım fırsatı olarak görülebileceğini söylüyor:

“Önümüzdeki çeyreklerde volatilite artabilir, ama bunu bir alım fırsatı olarak değerlendiririz.”

---

Güçlü ABD Ekonomisi Boğa Piyasasını Destekliyor

ABD ekonomisinin ikinci çeyrek büyümesinin yüksek tüketimle birlikte yukarı yönde revize edilmesi, işlerin hâlâ yolunda gittiğini gösteriyor. Ulusal İşletme Ekonomisi Birliği’nin (NABE) araştırmasına göre:

• İş yatırımları güçlü

• Tüketim ve dış ticarette yavaşlama olsa bile ekonomiyi taşıyacak güç mevcut

American Century Investments CIO’su Victor Zhang:

“ABD ve gelişmekte olan piyasalarda büyüme güçlü. Mevcut yavaşlama sağlıklı.”

---

Bazı Analistler: “Düşüş Derinleşebilir”

S&P 500’ün yıl başından bu yana %14, Nasdaq’ın ise %19 yükselmiş olması, değerlemelerin yüksek olduğunu gösteriyor. Üstelik, ABD hükümetinin kapanması nedeniyle resmi ekonomik veri akışının sekteye uğraması, piyasayı söylenti ve özel raporlara karşı daha hassas hale getirdi.

CFRA’dan Sam Stovall ise en büyük riskin korku olduğunu vurguluyor:

“Boğa piyasaları yaşlandığı için ölmez, korkudan ölür. Şu anda en büyük korku: resesyon.”

---

Sonuç: Ralli Bitmedi, Düzeltme Oyunun Bir Parçası

• Geri çekilme, yatırımcılar için normal bir düzeltme

• Boğa piyasasını destekleyen unsurlar hâlâ güçlü

• Uzmanlar uzun vadede iyimser; kısa vadeli dalgalanma ise beklenen bir süreç

Yatırımcıların ortak görüşü: Bu düşüş yön değişimi değil, sağlıklı bir nefeslenme.

---

Kaynak: Reuters

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz?
Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]