FÖŞ-ANALİZ: Borsa İstanbul’da Gerileme Sürüyor — Düşüşün Sebebi Ne?

Küresel satış baskısı ve iç piyasa belirsizlikleri endeksi aşağı çekiyor, yatırımcılar yön arayışında

Borsa İstanbul’da satış baskısı haftanın son işlem gününde de sürdü. Küresel piyasalarda teknoloji hisselerindeki sert satışların etkisiyle BIST 100 endeksi günü %0,6 düşüşle tamamladı. Böylece endeks haftayı da zararla kapatmış oldu.

ABD’de faiz indirimi beklentilerinin zayıflaması ve teknoloji hisselerinde yaşanan satışlar, Wall Street’ten Avrupa borsalarına kadar küresel çapta bir satış dalgası yarattı. Bu baskı, Borsa İstanbul’a da yansıdı.

Gün içi hareketler: Endeks 10.500’ün altına yaklaştı

Perşembe gününü %0,11 kayıpla 10.628,63 puanda kapatan BIST 100, Cuma sabahı %0,22 düşüşle 10.604,89 seviyesinden açıldı.
Gün ortasında %0,59 değer kaybıyla 10.566 puana gerileyen endeks, en düşük 10.549,80, en yüksek 10.607,39 seviyelerini test etti.

Sektör bazında teknoloji endeksi %1,5, hizmetler %0,9, sanayi %0,3 ve mali endeks %0,18 kayıp yaşadı.
En çok işlem gören hisseler ise Koza Altın, Türk Hava Yolları, Aselsan, Sasa Polyester ve Akbank oldu.

Günün ikinci yarısında satışlar hız kazandı; endeks %1,4 düşüşle 10.476 puana kadar geriledi. Saat 15:20 itibarıyla BIST 100 %1,35 kayıpla 10.485 puandan işlem gördü.
Haftalık bazda kayıp yaklaşık %4’e ulaştı.

Teknik olarak 10.550 ve 10.500 destek, 10.700 ve 10.800 direnç seviyeleri izleniyor.

Küresel cephede teknoloji baskısı

ABD’de Fed’in Aralık ayında faiz indirimi ihtimalinin azalması ve teknoloji hisselerindeki sert satışlar, küresel risk iştahını bastırdı.
14 Kasım 2025 tarihli raporlarda, Fed yetkililerinin “şahin” açıklamaları yatırımcıların riskten kaçınma eğilimini artırdı.
MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi bir günde %1,7 düşerek son ayların en zayıf performansını sergiledi.

Yüksek ABD tahvil getirileri yatırımcıyı gelişen ülke borsalarından uzaklaştırırken; Polonya ve Romanya gibi piyasalarda da kayıplar derinleşti.
Doların nispeten zayıf kalmasıyla gelişen ülke para birimleri ise görece stabil seyretti.

Yurtiçi veri gündemi: Enflasyon beklentisi yükseldi

Türkiye’de TCMB’nin Piyasa Katılımcıları Anketi açıklandı. Anket sonuçlarına göre, yıl sonu enflasyon beklentisi bir önceki aya göre yükseldi.
Yurtdışında ise Euro Bölgesi büyüme ve dış ticaret verileri takip edildi.

FÖŞ’ÜN ANALİZİ: Borsa’da korku büyüyor, FATF baskını öncesi operasyonlar yatırımcıyı tedirgin ediyor

Borsa artık TCMB’nin kolay kolay faiz indirmeyeceğini fiyatlıyor. Bu durumda, finansal sektör hisseleri daha az kâr yazacak. Fakat en önemli neden süregelen şirket baskınları olabilir. Bugün Investco ve COINO’ya ait 30’dan fazla iştirak TMSF’ye devredildi. Bunların arasında Borsa’ya kote şirket yok ama yarın olabilir. Şirket operasyonları da devam edecek, çünkü 24 Kasım’da Türkiye’yi denetlemeye gelmesi beklenen uluslararası kara para aklama otoritesi FATF’ın, önümüzde uzun bir “yapılacaklar listesi” bırakması olası.

Halihazırda 10 elektronik ödeme sistemi şirketine kayyım atandı. Türkiye’de lisanslı 61 adet bu tür firma var. Sıra onlara da mı gelecek? Onlarla birlikte kimler batacak korkusu da yatırımcıyı tedirgin ediyor.

Operasyonlar henüz varlık yönetim şirketlerine yayılmadı ama Mehmet Şimşek’in uyarısına göre bunların bazıları hisse manipülasyonu yapıyor. Zaten sayısız küçük piyasa değeri olan hisse manipülatörlerin eline geçmiş durumda, yatırımcıya tuzaklar kuruluyor. SPK bu pisliği temizlemeden yatırımcının Borsa’ya geri dönmesini beklemek çok mantıklı değil.

Son olarak BIST 100, TL mevduata göre pahalı kalıyor. Kasım strateji raporlarında 12 ay sonrası için şekillenen endeks hedefi 13.500 puan civarında. Yani bir yılda beklenen getiri %30’un altında. Öte yanda TL faizi, özellikle yüksek birikimli bireyler için %35–40 aralığında.

Borsa’nın bir hikayesi de yok. Yabancı yatırımcılar sadece siyasi riske odaklanıyor. TCMB’nin artan rezervleri, sıkı para politikası, gelecek yıl nadir toprak elementlerini işlemek için dışarıdan gelecek yatırımlar, Suriye’ye yükselmesi beklenen ihracat ve Erdoğan–Trump dostluğu bir türlü potansiyel olarak fiyatlara yansımıyor.

Eğer siyasette gerginlik CHP’ye kapatma davası açılması ya da Özel’in gözaltına alınması gibi hiç de küçümsenmeyecek olasılıklara tırmanırsa — ya da şirket operasyonları yön değiştirip Şişecam ve İş Bankası gibi köklü firmalara yayılırsa — BIST 100 yılı 9.000 puanın altında bile kapatabilir. Bu kötümser senaryoyu dışlarsak dahi, yukarı yönlü potansiyel çok sınırlı. Borsa artık teknik analiz dinamiklerine göre yön bulacak. Yabancıların çok az kaldığı bir ortamda, portföylerine alacakları birkaç senet kötü trendi kırabilir ama endeksi yukarı sürüklemez.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]