Fitch: Gelişen ülke bankaları savaş şokuna direndi, Türkiye’nin görünümü bozuldu

Fitch Ratings, gelişen ülke bankalarının Ortadoğu savaşı, yüksek enflasyon, küresel faizlerdeki yükseliş ve büyümedeki yavaşlamaya karşı beklenenden daha dirençli kaldığını açıkladı. Ancak kredi derecelendirme kuruluşu Türkiye’nin de aralarında bulunduğu bazı bankacılık sistemlerinin görünümünü “bozulan” kategorisine aldı. Fitch, 2027’de petrol fiyatlarının 70 dolara gerilemesi ve gelişen ekonomilerin %3,9 büyümesiyle daha destekleyici bir ortam bekliyor.

Gelişen ülke bankaları, 2026 yılında küresel ekonomiyi sarsan jeopolitik ve ekonomik şoklara rağmen kredi profillerini büyük ölçüde korumayı başardı.

Fitch Ratings'in son raporuna göre Ortadoğu'daki savaşın başlamasının üzerinden 200 günden fazla süre geçerken gelişen piyasa bankaları; küresel büyümedeki yavaşlama, yüksek enflasyon ve yükselen küresel faizlerin yarattığı baskıyı büyük ölçüde absorbe etti.

2026 yılının ilk dokuz ayında gelişen ülke bankalarında kredi notu artırımları, not indirimlerinden daha fazla oldu.

Olumlu görünüm özellikle Afrika ve Latin Amerika'daki yatırım yapılabilir seviyenin altında nota sahip bankalarda dikkat çekti.

Ancak Fitch, net not artırımlarının hızının giderek yavaşladığına da dikkat çekti.

Fitch direncin arkasında üç faktör görüyor

Kredi derecelendirme kuruluşuna göre gelişen ülke bankalarının şoklara karşı dirençli kalmasında üç temel unsur etkili oldu.

Bunlardan ilki, gelişen ülke merkez bankalarının krizlere karşı hızlı ve proaktif politika tepkileri vermesi.

Merkez bankalarının faiz artırımları ve hedefli destek politikaları finansal sistemlerdeki baskının kontrol altında tutulmasına yardımcı oldu.

İkinci faktör ise özellikle Ortadoğu ülkelerinin kriz öncesinde oluşturduğu güçlü kamu rezervleri oldu.

Üçüncü önemli unsur, bankaların pandemi sonrasında güçlü bilançolarla yeni döneme girmesi.

Fitch'e göre bu sayede 2026'nın ilk yarısında kredi zararlarında yaşanan artış yönetilebilir seviyelerde kaldı.

Savaş bankaların fonlama maliyetini artırdı

Bununla birlikte Ortadoğu'daki savaş bankacılık sistemleri üzerinde iz bırakmaya başladı.

Özellikle Ortadoğu ve Asya-Pasifik'in bazı bölgelerinde yükselen likidite maliyetleri, 2026'nın ilk yarısında bankaların kâr marjlarını daralttı.

Savaşın enerji fiyatları, finansman koşulları ve uluslararası sermaye hareketleri üzerindeki etkisi bazı gelişen ekonomilerde bankaların fonlama maliyetlerini artırdı.

Fitch'e göre gelişen ülkeler arasındaki kredi görünümü de giderek daha fazla ayrışıyor.

Türkiye’nin bankacılık görünümü “bozulan” kategorisinde

Fitch'in yıl ortası değerlendirmesinde Türkiye, Filipinler, Sri Lanka, Ortadoğu ve Latin Amerika bankacılık sektörlerinin görünümü “bozulan” olarak belirlendi.

Kuruluş bu değişikliklerin arkasında zayıflayan ekonomik büyüme, devam eden jeopolitik riskler ve yükselen enflasyon gibi faktörlerin bulunduğunu belirtti.

Buna karşılık Çin ve Hong Kong için bankacılık sektörü görünümü “bozulan” seviyesinden “nötr” seviyeye yükseltildi.

Böylece Çin ve Hong Kong, Fitch'in değerlendirmesinde gelişen piyasaların büyük bölümüne yeniden paralel hale geldi.

Fitch 2027 için daha iyimser

Fitch, devam eden risklere rağmen 2027 yılında gelişen piyasa bankaları açısından daha destekleyici bir ekonomik ortam oluşmasını bekliyor.

Kuruluşun temel senaryosunda petrol fiyatlarının önemli ölçüde gerileyeceği varsayılıyor.

Fitch, 2026 yılında ortalama 87 dolar olması beklenen petrol fiyatının 2027 yılında 70 dolara düşmesini öngörüyor.

Enerji fiyatlarındaki bu gerilemenin enflasyon baskısını azaltması ve özellikle enerji ithalatçısı gelişen ülkelerin dış dengelerini desteklemesi bekleniyor.

ABD faizinin %4,25’te dengelenmesi bekleniyor

Fitch'in küresel faiz senaryosu da 2027 açısından görece olumlu.

Kuruluş, ABD'de 2026'nın dördüncü çeyreğinde 25 baz puanlık yeni bir faiz artışı bekliyor.

Bunun ardından ABD faizlerinin %4,25 seviyesinde istikrar kazanacağı tahmin ediliyor.

ABD faizlerinde istikrar sağlanması, gelişen ülke bankaları açısından önemli bir faktör.

Daha öngörülebilir ABD faizleri küresel fonlama maliyetlerindeki baskıyı azaltabilir ve gelişen piyasalara yönelik sermaye akımlarını destekleyebilir.

Gelişen ülkeler %3,9 büyüyebilir

Fitch'e göre gelişen ekonomilerin büyüme performansı da gelişmiş ülkelere kıyasla güçlü kalmaya devam edecek.

Kuruluş, gelişen piyasaların reel GSYH büyümesinin %3,9 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor.

Bu oran gelişmiş ekonomiler için öngörülen büyümenin iki katından fazla.

Güçlü ekonomik büyüme, bankaların aktif kalitesini ve kredi talebini destekleyerek sektörün kârlılığı açısından önemli bir tampon oluşturabilir.

Risk listesi hâlâ uzun

Ancak Fitch'in 2027 senaryosu risksiz değil.

Kredi derecelendirme kuruluşu özellikle devam eden jeopolitik belirsizliklere dikkat çekiyor.

Ortadoğu'daki savaşın seyri ve küresel ticaret yollarında yeni kesintiler yaşanması, gelişen ülke bankalarının görünümünü yeniden bozabilecek faktörlerin başında geliyor.

Ticaret ve tedarik zincirlerinde yeni aksaklıklar yaşanması da küresel büyümeyi ve gelişen ülke ihracatını olumsuz etkileyebilir.

Petrol fiyatlarında yeniden sert dalgalanmalar görülmesi ve küresel faizlerin beklentilerin üzerinde seyretmesi diğer önemli riskler arasında.

Fitch ayrıca El Niño ile bağlantılı iklim şoklarını da gelişen ekonomiler açısından aşağı yönlü risk olarak gösteriyor.

Tarım üretimini ve gıda fiyatlarını etkileyebilecek iklim olayları, özellikle enflasyonun hâlâ yüksek olduğu ekonomilerde merkez bankalarının para politikasını gevşetmesini zorlaştırabilir.

2027 rahatlama yılı olabilir

Fitch'in değerlendirmesi, 2026'nın olağanüstü jeopolitik ve ekonomik şoklarına rağmen gelişen piyasa bankalarının genel olarak güçlü kaldığını ortaya koyuyor.

Güçlü banka bilançoları, merkez bankalarının hızlı müdahaleleri ve bazı ülkelerdeki yüksek rezerv tamponları finansal sistemlerin savaştan kaynaklanan baskıyı absorbe etmesini sağladı.

Ancak görünüm ülkeden ülkeye giderek daha fazla ayrışıyor.

Türkiye'nin bankacılık sektörü görünümünün “bozulan” kategorisine alınması, yüksek enflasyon, ekonomik büyüme ve jeopolitik risklerin sektör üzerindeki etkilerinin yakından izlenmeye devam edeceğine işaret ediyor.

Fitch'in temel senaryosu gerçekleşirse, daha düşük petrol fiyatları, istikrara kavuşan ABD faizleri ve %3,9'luk gelişen ülke büyümesi 2027'de bankacılık sistemleri üzerindeki baskıyı hafifletebilir.

Ancak savaş, enerji fiyatları ve küresel faizlerde yeni bir şok yaşanması halinde gelişen piyasa bankalarının 2026'da gösterdiği direnç yeniden ciddi bir sınavla karşı karşıya kalabilir.