ABD Ara Seçimleri Wall Street'i Nasıl Etkileyecek? Garanti BBVA Yatırım'dan Borsa, Petrol ve Dolar Analizi

ABD'de 3 Kasım'da yapılacak ara seçimler yaklaşırken yatırımcılar Kongre'deki güç dengelerinin nasıl değişeceğine odaklandı. Garanti BBVA Yatırım'ın analizinde yer verilen 15 Ekim tarihli Polymarket fiyatlamalarına göre Demokratların Temsilciler Meclisi'nde çoğunluğu kazanmasına yüzde 91, Senato'da çoğunluğu elde etmesine ise yüzde 64 olasılık biçiliyor. Ancak araştırma, Wall Street'in geleceğini yalnızca seçim sonuçlarının değil, İran savaşı, petrol fiyatları, Fed politikası ve ABD tahvil faizlerinin belirleyeceğine dikkat çekiyor.

ABD'de Kongre dengeleri değişebilir

ABD'de 3 Kasım 2026 tarihinde gerçekleştirilecek ara seçimler, Başkan Donald Trump'ın görev süresini doğrudan etkilemeyecek. Ancak Kongre'deki siyasi güç dağılımını yeniden şekillendirebilir.

Garanti BBVA Yatırım'ın analizine göre seçimlerin piyasalar açısından önemi, hangi partinin daha fazla sandalye kazanacağından çok, ortaya çıkacak Kongre yapısının ekonomi politikalarını nasıl etkileyeceğinde yatıyor.

ABD Kongresi iki kanattan oluşuyor:

• Temsilciler Meclisi: 435 sandalyeye sahip. Üyeler iki yılda bir seçiliyor.

• Senato: 100 sandalyeden oluşuyor. Senatörlerin görev süresi altı yıl ve her iki yılda sandalyelerin yaklaşık üçte biri yenileniyor.

Kongre'deki çoğunluğun değişmesi, bütçe ve vergi politikalarından finansal düzenlemelere kadar birçok alanda Trump yönetiminin hareket alanını etkileyebilir.

Demokratların Temsilciler Meclisi'nde çoğunluğu ele geçirmesi, Kongre komitelerinin denetim ve soruşturma faaliyetlerini de artırabilir.

Bununla birlikte başkanın görevden alınması için Temsilciler Meclisi'nde azil suçlamasının kabul edilmesi yeterli değil. Senato'daki yargılamada üçte iki çoğunluk gerekiyor.

Tahmin piyasalarında Demokratlar önde

Garanti BBVA Yatırım'ın aktardığı Polymarket verileri, seçimler öncesinde Demokratların Kongre'de önemli kazanımlar elde edebileceğine yönelik fiyatlamalara işaret ediyor.

15 Ekim 2026 itibarıyla tahmin piyasalarındaki olasılıklar şöyle:

• Demokratların Temsilciler Meclisi'nde çoğunluğu kazanması: Yüzde 91

• Demokratların Senato'da çoğunluğu kazanması: Yüzde 64

• Kongre'nin her iki kanadının Demokratların kontrolüne geçmesi: Yüzde 63

• Temsilciler Meclisi'nin Demokratlarda, Senato'nun Cumhuriyetçilerde kalması: Yüzde 29

Bu oranlar kamuoyu anketlerini değil, tahmin piyasalarında işlem gören sözleşmelerin fiyatlarını yansıtıyor. Dolayısıyla kesin seçim sonuçları olarak değerlendirilmemeli.

Analize göre yatırımcıların asıl dikkat etmesi gereken nokta, seçim sonuçlarının önceden fiyatlanan beklentilerden ne ölçüde farklılaşacağı.

Tarihsel veriler: Ara seçimlerden sonra S&P 500 yükselmiş

Garanti BBVA Yatırım'ın Bloomberg verilerine dayanan incelemesi, ABD ara seçimlerinden sonraki 12 aylık dönemde hisse senetlerinin tarihsel olarak güçlü performans sergilediğini ortaya koyuyor.

1950-2022 dönemindeki ara seçimler incelendiğinde:

• S&P 500'ün seçim sonrası 12 aylık ortalama fiyat getirisi: Yaklaşık yüzde 15,1

• Medyan fiyat getirisi: Yüzde 14,5

Ancak kurum, geçmiş performansın 2026 yılı için bir getiri tahmini oluşturmadığını özellikle vurguluyor.

Ayrıca söz konusu veriler temettü gelirlerini kapsamıyor.

Seçim sonrasındaki borsa performansını yalnızca Kongre'deki siyasi dağılıma bağlamak da doğru değil.

Fed'in faiz politikası, ekonomik büyüme, şirket kârları ve petrol fiyatları gibi faktörler aynı dönemde piyasa hareketlerini etkiliyor.

İran savaşı ve petrol fiyatları seçimlerden daha önemli olabilir

Araştırmanın dikkat çekici bölümlerinden biri, İran savaşı ve petrol piyasalarına ilişkin değerlendirmeler.

Garanti BBVA Yatırım'ın incelediği Aralık 2026 vadeli Brent petrol kontratında, 2 Mart-15 Ekim arasındaki 163 işlem gününün 34'ünde gün içi fiyat hareketi yüzde 5'i aştı.

Öne çıkan gelişmeler arasında:

• 8 Nisan: ABD ile İran arasında iki haftalık ateşkes açıklanmasıyla Brent petrolün gün içi fiyat aralığı yüzde 7'ye ulaştı.

• 10 Eylül: Yoğunlaşan tanker saldırıları nedeniyle gün içi fiyat aralığı yüzde 8,8'e çıktı.

Bu oranlar günlük kapanış getirilerini değil, aynı işlem günündeki en yüksek ve en düşük fiyat arasındaki farkı gösteriyor.

Trump, 9 Eylül'de İran ile çatışmanın 3 Kasım seçimlerinin hemen ardından sona erebileceğini ve petrol fiyatlarının düşeceğini öne sürmüştü.

Ancak ertesi gün petrol fiyatlarında görülen sert dalgalanma, jeopolitik risklerin siyasi açıklamalardan bağımsız biçimde fiyatlanmaya devam ettiğini gösterdi.

Garanti BBVA Yatırım'a göre seçim sonrasında petrol fiyatlarının kalıcı biçimde gerilemesi için yalnızca siyasi açıklamalar yeterli olmayacak.

Kalıcı ateşkes, Hürmüz Boğazı'nda güvenli geçiş, sigorta ve navlun maliyetlerinin normalleşmesi ve fiziksel petrol arzının toparlanması gerekiyor.

Bankacılık, enerji ve teknoloji hisseleri nasıl etkilenebilir?

Ara seçimlerin sektörler üzerindeki etkileri, Kongre'deki siyasi dengelerin düzenleme ve harcama politikalarını nasıl değiştireceğine bağlı olacak.

Bankacılık: Cumhuriyetçilerin Kongre'deki gücünü koruması, mevcut düzenleme yaklaşımının devamını destekleyebilir. Demokratların Temsilciler Meclisi'nde çoğunluğu kazanması ise finansal denetim ve tüketici koruma konularını daha fazla gündeme taşıyabilir.

Ancak bankaların kârlılığı açısından getiri eğrisi, kredi kalitesi ve ekonomik büyüme de belirleyici olmaya devam edecek.

Enerji: Cumhuriyetçi politikalar geleneksel petrol ve doğal gaz üretimi ile boru hattı yatırımlarını destekleyebilir. Demokratların Kongre'deki etkisinin artması ise çevresel denetimleri ve temiz enerji teşviklerini öne çıkarabilir.

Bununla birlikte İran kaynaklı arz kesintileri, kısa vadede siyasi düzenlemelerden daha önemli bir fiyatlama unsuru olabilir.

Teknoloji: Rekabet soruşturmaları, veri güvenliği ve yapay zekâ düzenlemeleri gündemde kalacak. Büyük teknoloji şirketlerinin değerlemelerinde reel tahvil faizleri ve kâr büyümesi de önem taşıyor.

Sağlık: İlaç fiyatlandırması ve kamu geri ödeme politikalarındaki değişiklikler, ilaç üreticileri ile sağlık sigortası şirketlerini farklı yönlerde etkileyebilir.

Savunma: Kongre'nin savunma bütçesi kararları ve jeopolitik gelişmelerin yeni siparişlere etkisi izlenecek.

ABD tahvil faizlerinde yükseliş riski sürüyor

Garanti BBVA Yatırım, seçimlerin ardından ABD tahvil piyasasının da yakından takip edilmesi gerektiğini belirtiyor.

Özellikle yüksek bütçe açıkları ve artan kamu borçlanma ihtiyacı, uzun vadeli tahvil getirileri üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabilir.

ABD Hazinesi'nin yüksek miktarda tahvil ihraç etmeye devam etmesi, yatırımcıların talep ettiği vade primini artırabilir.

Buna ek olarak yapay zekâ veri merkezleri, enerji altyapısı ve yarı iletken yatırımlarının finansmanı için şirketlerin tahvil ihraçlarını artırması, kredi piyasalarında finansman maliyetlerini etkileyebilir.

Ancak riskten kaçış dönemlerinde farklı bir tablo ortaya çıkabilir.

Hisse senetlerinde sert satışlar yaşanması halinde yatırımcıların güvenli liman olarak ABD Hazine tahvillerine yönelmesi, tahvil getirilerini geçici olarak aşağı çekebilir.

Bu nedenle tahvil faizlerindeki hareketlerin arkasında enflasyon beklentilerinin mi, kamu borçlanmasının mı, yoksa büyüme endişelerinin mi bulunduğu önem taşıyor.

Doların yönünü yalnızca seçim sonucu belirlemeyecek

ABD Dolar Endeksi'nin (DXY) geleceği açısından da birden fazla senaryo bulunuyor.

ABD'nin diğer gelişmiş ekonomilere kıyasla daha yüksek faiz sunması doları destekleyebilir.

Küresel riskten kaçışın güçlenmesi de doların güvenli liman ve likidite özelliklerini öne çıkarabilir.

Buna karşılık ABD ekonomisinde yavaşlama beklentileri nedeniyle Fed'in daha hızlı faiz indirmesinin fiyatlanması, dolar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilir.

Dolayısıyla doların yönü, Kongre'deki sandalye dağılımından çok faiz farkları, Fed beklentileri ve küresel risk iştahına bağlı olabilir.

Yatırımcılar hangi göstergeleri izlemeli?

Garanti BBVA Yatırım, seçim sonrası piyasa görünümünü değerlendirirken şu göstergelerin birlikte takip edilmesini öneriyor:

• ABD 10 yıllık nominal ve reel Hazine tahvili getirileri

• Uzun vadeli tahvillerde vade primi

• Dolar Endeksi (DXY)

• Brent petrol fiyatları

• Yüksek getirili şirket tahvillerinin kredi risk primleri

• Fed'in para politikası beklentileri

Araştırmanın temel mesajı, ABD ara seçimlerinin Wall Street için önemli olduğu ancak piyasaların yönünü tek başına belirlemeyeceği.

Kongre'deki yeni siyasi denge, vergi, bütçe ve düzenleme politikalarını etkileyebilir. Ancak İran savaşı, petrol arzındaki belirsizlikler, ABD'nin yüksek borçlanma ihtiyacı ve Fed'in faiz politikası, yatırımcılar açısından en az seçim sonuçları kadar önemli olacak.

Güldem Atabay ve Atilla Yeşilada tarafından kaleme alınan GADT Raporlarına abone olmak ister misiniz?

Bize e-mail atın: istanbulanalytics@gmail com

Raporlar ücretlidir, yatırım önerisi içermez.