Dolar endeksinde yükseliş beklentisi: 103 seviyesi hedefte, Fed'in faiz kararları belirleyici olacak

ABD dolar endeksi (DXY), yılın zirvesine yakın seviyelerde işlem görürken analistler yükselişin 103 puana kadar devam edebileceğini öngörüyor. Güçlü ABD ekonomisi, yüksek enflasyon ve Fed'in faiz artırımlarını sürdürebileceği beklentisi doları destekliyor. Buna karşılık Avrupa'daki enerji krizi, Fransa'nın mali sorunları ve Japonya Merkez Bankası'nın sıkılaşma politikası döviz piyasalarında oynaklığı artırıyor.

Dolar endeksi yılın zirvesine yakın seyrediyor

Küresel döviz piyasalarında ABD dolarının güçlü seyri devam ederken, yatırımcılar bu hafta açıklanacak ABD enflasyon verilerine odaklandı.

Doların altı önemli para birimi karşısındaki değerini ölçen ABD Dolar Endeksi (DXY), Avrupa işlemlerinin erken saatlerinde yüzde 0,17 gerileyerek 102,38 seviyesinde işlem gördü.

Ancak endeks, pazartesi günü ulaştığı 102,61 seviyesindeki yılın zirvesine yakın kalmayı sürdürdü.

ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvili getirisi ise yüzde 0,85 oranında gerileyerek yüzde 5,20 civarında seyretti.

ABD tahvil piyasaları pazartesi günü Columbus Day tatili nedeniyle kapalıydı.

Analistler, dolar endeksindeki kısa vadeli geri çekilmeye rağmen genel yükseliş eğiliminin korunduğunu belirtiyor.

Fed beklentileri doları destekliyor

Doların güçlü kalmasının arkasında ABD ekonomisinin görece dirençli performansı ve enflasyonun Fed'in hedefinin üzerinde seyretmesi bulunuyor.

ING analistlerine göre döviz piyasaları, kısa vadeli gelişmelerden ziyade ABD ekonomisinin temel görünümüne odaklanıyor.

Banka, güçlü büyüme, hedefin üzerinde seyreden enflasyon ve Fed'in mevcut seviyelerden toplam 75 baz puanlık ek faiz artırımına gidebileceği beklentisinin doları desteklediğini belirtti.

Piyasalarda Fed'in ekim ve aralık toplantılarında izleyeceği faiz politikası yakından takip ediliyor.

HSBC Kıdemli Döviz Stratejisti Daragh Maher ise tek bir enflasyon verisinin Fed'in ekim ayında faizleri sabit tutacağı yönündeki beklentileri değiştirmeyebileceğini ifade etti.

Maher'e göre enflasyonun tahminlerin bir miktar üzerinde gelmesi, aralık ayında faiz artırımı beklentisini güçlendirebilir. Ancak bu gelişme, ekim ayına ilişkin beklentilerde veya doların değerinde büyük bir değişiklik yaratmayabilir.

Gözler ABD enflasyon verilerinde

Döviz piyasalarının bu haftaki en önemli gündem maddeleri ABD'nin eylül ayına ilişkin tüketici ve üretici enflasyonu verileri olacak.

Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) çarşamba, Üretici Fiyat Endeksi'nin (ÜFE) ise perşembe günü açıklanması bekleniyor.

Veriler, Fed'in para politikasına ilişkin beklentilerin yeniden şekillenmesinde belirleyici olabilir.

Beklentilerin üzerinde gerçekleşecek enflasyon rakamları, Fed'in daha uzun süre sıkı para politikası uygulayacağı görüşünü güçlendirebilir.

Buna karşılık enflasyonda belirgin bir yavaşlama, ek faiz artırımlarına ilişkin beklentileri zayıflatarak dolar üzerinde baskı yaratabilir.

Fed yetkilisi Hammack'ten şahin mesajlar

Fed yetkililerinin son açıklamaları da enflasyonla mücadelenin para politikasında öncelikli olmaya devam ettiğini gösteriyor.

Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, enflasyonun kalıcı hale gelmesi riskine karşı daha sıkı para politikası uygulanması gerektiğine işaret etti.

Hammack, fiyat artışlarının yalnızca üretim maliyetlerinden değil, güçlü talepten de kaynaklandığını belirterek enflasyon beklentilerinin bozulmasını önlemek için proaktif davranılması gerektiğini vurguladı.

FXStreet'in Fed yetkililerinin açıklamalarını değerlendiren FXS Speechtracker göstergesinde Hammack'in konuşması 10 üzerinden 8,4 puan aldı. Bu rakam, 7,5 seviyesindeki tarihsel ortalamanın üzerinde bulunuyor.

FXS Fed Sentiment Index ise 0,59 puan artarak 138,92'ye yükseldi.

Her iki gösterge de Fed'in enflasyonla mücadelede daha sıkı bir duruş sergileyebileceğine ilişkin söylemin güçlendiğine işaret ediyor.

Euro 17 ayın dibinden toparlandı

ABD dolarındaki yükselişin karşısında Avrupa para birimi üzerindeki baskılar da devam ediyor.

Euro, pazartesi günü 1,11525 dolara gerileyerek Mayıs 2025'ten bu yana en düşük seviyesini gördü.

Salı günü ise yüzde 0,4 değer kazanarak 1,1193 dolara yükseldi.

Ancak Avrupa ekonomisine yönelik riskler önemini koruyor.

Özellikle doğal gaz fiyatlarındaki yükseliş ve Fransa'nın kamu maliyesine ilişkin endişeler, euro üzerinde baskı oluşturan temel faktörler arasında bulunuyor.

Avrupa'da doğal gaz fiyatları 86,30 euroya ulaşarak Aralık 2022'den bu yana en yüksek seviyesini gördü.

Enerji maliyetlerindeki artışın Euro Bölgesi enflasyonunu yeniden hızlandırabileceği ve ekonomik büyümeyi olumsuz etkileyebileceği değerlendiriliyor.

Avrupa Merkez Bankası faiz artırımlarını yavaşlatabilir

Macquarie Group Küresel Döviz ve Faiz Stratejisti Thierry Wizman, Euro Bölgesi'nden olumlu ekonomik haber gelme ihtimalinin sınırlı olduğunu belirtti.

Wizman'a göre Fransa'nın mali görünümündeki bozulma ve enerji şokunun ekonomik etkileri, Avrupa Merkez Bankası'nı (ECB) faiz artırımlarını yavaşlatmaya veya tamamen durdurmaya yöneltebilir.

ECB'nin Fed'e kıyasla daha az sıkı bir para politikası izlemesi, euro/dolar paritesinde yeni düşüşlere neden olabilir.

Societe Generale Stratejisti Kit Juckes ise doların faiz beklentilerine bağlı olarak ulaştığı değerlemelerin sorgulanabileceğini belirtti.

Juckes'e göre ABD faizlerine ilişkin beklentilerin aşırı fiyatlandığı bir ortamda euroya karşı dolar almak yerine euro/yen paritesinde satış pozisyonu açmak daha cazip bir risk-getiri dengesi sunabilir.

MUFG de Euro Bölgesi'ndeki siyasi ve mali risklerin artması nedeniyle euro/yen paritesinde düşüş beklentisini öne çıkaran bir işlem stratejisi önerdi.

Japon yeninde faiz ve müdahale beklentisi

Japon yeni, salı günü dolar karşısında yüzde 0,1 değer kazanarak 158,43 seviyesine yükseldi.

Japonya Merkez Bankası'nın açıkladığı verilere göre toptan eşya fiyatları eylül ayında yıllık yüzde 6,8 arttı.

Bu oran, piyasanın yüzde 7,6 seviyesindeki beklentisinin altında kalmasına rağmen ülkede enflasyon baskılarının devam ettiğine işaret etti.

Yatırımcılar, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) para politikasında daha fazla sıkılaşmaya gidebileceğini değerlendiriyor.

Ayrıca yenin aşırı değer kaybetmesi halinde Japon yetkililerin döviz piyasasına müdahale edebileceği beklentisi de para birimine destek sağlıyor.

Bu nedenle dolar/yen paritesinde yükseliş potansiyeli ile resmi müdahale riski birlikte izleniyor.

Teknik analiz: Dolar endeksinde 103 seviyesi gündemde

Dolar endeksinin teknik görünümü, kısa vadede yükseliş eğiliminin devam edebileceğine işaret ediyor.

DXY, 102,38 seviyesinde işlem görürken 101,48 düzeyindeki 20 günlük üssel hareketli ortalamanın (EMA) üzerinde bulunuyor.

Bu durum, endeksin 100 puanın altındaki seviyelerden başlayan toparlanma eğilimini koruduğunu gösteriyor.

Teknik göstergelerden 14 günlük Göreceli Güç Endeksi (RSI) ise 69 civarında seyrediyor.

RSI'ın 70 seviyesine yaklaşması, yükseliş momentumunun güçlü olduğunu ancak endeksin aşırı alım bölgesine yaklaştığını gösteriyor.

Bu nedenle kısa vadeli kâr satışları ihtimali de göz ardı edilmiyor.

Dolar endeksi için kritik teknik seviyeler:

• 102,61: Yılın zirvesi ve ilk önemli direnç.

• 103,00: 102,61'in aşılması halinde gündeme gelebilecek yükseliş hedefi.

• 101,48: 20 günlük üssel hareketli ortalamanın bulunduğu ilk önemli destek.

Analistlere göre 102,61 seviyesinin kalıcı biçimde aşılması, dolar endeksinde 103 puana doğru yeni bir yükseliş hareketini destekleyebilir.

Buna karşılık endeksin 101,48 seviyesine gerilemesi, mevcut yükseliş eğiliminin gücünü test edebilir.

Doların yönünü enflasyon ve merkez bankaları belirleyecek

Küresel döviz piyasalarında önümüzdeki dönemin temel belirleyicisi, ABD ile diğer büyük ekonomiler arasındaki para politikası farklılaşması olacak.

ABD'de güçlü büyüme ve yüksek enflasyon Fed'in sıkı duruşunu desteklerken, Avrupa'da enerji fiyatlarının yükselmesi ve ekonomik kırılganlıklar ECB'nin hareket alanını sınırlıyor.

Japonya'da ise faiz artırımı beklentileri ve olası döviz müdahaleleri yenin seyrini etkiliyor.

Bu ortamda dolar endeksi teknik açıdan yükseliş eğilimini korusa da yaklaşan ABD enflasyon verileri, 103 seviyesine yönelik beklentilerin gerçekleşip gerçekleşmeyeceği açısından kritik önem taşıyor.

Kaynak: FXStreet, Reuters, ING, HSBC, Macquarie, Societe Generale