ANALİZ: Ekonomide soğuma belirginleşiyor

Akbank Ekonomik Araştırmalar ekibi geçen hafta yayınlanan çok sayıda makro-ekonomik göstergeyi mercek altına aldı. Araştırma Ekibine göre, “Ekonomide yavaşlama sinyalleri belirginleşiyor”.  Rapordan öne çıkan paragraf şöyle:

Kapasite kullanım oranı (KKO) mevsimsellikten arındırılmış olarak temmuzda %75,9 ile Ağustos 2023’ten bu yana en düşük seviyesine gerilerken, tarihsel ortalamasının da 0,4  puan altına indi.

Reel Kesim Güven Endeksi (m.a.), salgın döneminden bu yana ilk kez 100 eşik seviyesinin altında gerçekleşti. Sektörel güven endeksleri de perakende ticarette daha kuvvetli olmak üzere genele yayılan bir yavaşlamaya işaret etti. İmalat sanayi kayıtlı siparişlerindeki aşağı yönlü seyir sürüyor.

Son üç aylık dönemde soğumanın sürükleyicisi daha çok iç talep olurken, gelecek üç aya dair sipariş, istihdam ve satış fiyatı beklentileri de aynı doğrultuda zayıflıyor.

Yüksek frekanslı göstergelerle oluşturduğumuz büyüme tahminleri, Ç2’nin ardından Ç3’te de potansiyel-altı zayıf bir çeyreklik momentuma işaret ediyor. Derinliği henüz net olmamakla birlikte, yön itibarıyla TCMB’nin çıktı açığı tahminleriyle uyumlu bir soğuma var. Kredi açığı göstergeleriyle bir arada değerlendirdiğimizde talep yönlü enflasyon baskıları hafifliyor. Özetle, sıkı parasal ve makroihtiyati duruşun etkileri belirginleşiyor. Yönetilen fiyat ve vergi ayarlamalarının doğrudan ve dolaylı yansımalarına bağlı olarak Temmuz-Ağustos döneminde beklenen artışın ardından enflasyon eğilimini yeniden iyileşme trendine sokacak ekonomik uyarlamanın gerçekleştiği görülüyor.