Küresel ticarette “sert iniş” çoktan başladı

Dünya genelindeki büyük ekonomilerde resesyon olasılığını değerlendirirken, son veriler küresel ticaret açısından zaten bir düşüşün görüldüğünü gösteriyor.

Dünyanın en büyük ihracatçısı olan Çin, bu hafta Covid-19’un ülkeyi Şubat 2020’de vurduğu dönemden bu yana en büyük dış ticaret daralmasını rapor etti. Küresel olarak üçüncü sıradaki Almanya, en son aylık verilere göre ihracatının, erken 2021’den bu yana en fazla yıllık bazda düştüğünü gördü.

Küresel sıralamada Almanya’nın hemen ardında yer alan ABD’nin ihracatı da Haziran ayına kadar olan dönemde daraldı. Ancak Amerikan ekonomisi, rakiplerinin çoğunun eksik olduğu bir bileşen sayesinde yeni bir iyimserlik hissi yaşıyor: güçlü iç talep.

Bu konuda yalnız değil. Dayanıklı iç dinamiklere sahip birçok ülke öne çıkıyor. En büyük Güneydoğu Asya ekonomisi olan Endonezya, ham palm yağı, kömür ve demir gibi ülkenin emtia fiyatlarının keskin düşüşü nedeniyle tetiklenen ihracattaki ani düşüşe rağmen, büyümenin son çeyrekte hızlandığını gördü. Hindistan’ın genişlemesinin son çeyrekte yatırımlardaki artışla güçlendiği tahmin ediliyor.

Sağlam iş ve gelir büyümesi yaşayan ülkelerde hizmet sağlayıcıları için sert iniş endişeleri fazla abartılı görünmeyebilir. Ancak küresel üretim döngüsü envanter birikimini atana kadar, ihracata dayalı ekonomiler dünya büyümesine bir engel oluşturacak.

Bu hafta JPMorgan Chase & Co. ekonomistleri Joseph Lupton ve Bruce Kasman, son aylarda küresel ekonomide “hem sektörel hem de bölgesel ayrışmaların” yaşandığını belirterek, “Avrupa ve Çin’in sanayi döngüsüne daha yüksek entegre olduğunu” söyledi.

Çin’in ihracat daralması, tüketici güveninin düşük seviyelerde olması ve emlak piyasasının geçen yılın pandemi kapanmalarından toparlanmasını engellemesi nedeniyle özellikle maruz kaldı.

Almanya’nın ihracat zayıflığı, endüstriyel üretimin altı aylık bir düşük seviyede seyretmesine neden oldu ve bu yılın başındaki resesyondan çıkışını daha zor hale getirdi.

Mal Döngüsü

Lupton ve Kasman, Avrupa ve Çin zayıflığının “ABD’ye ve dünyanın geri kalanına yayılabileceği” riskine dikkat çekti. İlerleyen zamanlarda, ikili mal üretim döngüsünün “yeniden yukarı dönmesini” bekliyor.

Ancak şu an için, çirkin verilerle dolu bir dizi durum var.

Hindistan’ın mal ihracatı Haziran ayında bir önceki yıla göre %22 düştü.

Tayvan’ın ihracatı 11 ay üst üste düşüş yaşadı.

Vietnam, 14 yılın en uzun süren dış ticaret darboğazında sıkışmış durumda.

Kanada’nın mal ticareti dengesi Haziran ayında düşen ihracat nedeniyle ikinci ardışık aylık açık verdi.

Ayrıca, en son verilerde göze çarpan bir diğer durum, ABD Başkanı Joe Biden önderliğindeki Batı ülkelerinin Çin ve Rusya’ya olan bağımlılığı azaltma çabasıyla birlikte küresel ticaret akışlarında bazı yeniden şekillenmelerin olduğu.

Meksika, ABD’ye en fazla ihracat yapan ülke olarak birincilik pozisyonunu geri kazandı ve Çin’i üçüncü sıraya itti, Kanada’nın ardından. Çin’in verileri, Temmuz ayında ABD’ye yapılan sevkiyatların %23,1 düştüğünü gösteriyor. Japonya, Güney Kore, Tayvan, Avrupa Birliği ve Avustralya gibi pazarlara olan ihracatın hepsi çift haneli yüzdelerde düştü. Ancak Rusya’ya yapılan sevkiyatlar bu yıl %73 arttı.

Almanya’nın toplam ihracatındaki Çin payı, bu yılın ilk yarısında 2020 yılındaki %8’den %6’ya düştü, Kiel Ticaret Endeksi göstergesine göre.

Dünyanın en büyük nakliyat şirketlerinden biri olan A.P. Moller-Maersk A/S, geçen hafta küresel konteyner ticaretinin bu yıl %4 kadar daralabileceğini belirtti – önceki %2.5 daralma tahmininden bile daha kötü bir durum.

Maersk CEO’su Vincent Clerc, 4 Ağustos’ta Bloomberg Television’a verdiği röportajda, “Şu anda birçok hareketli parça var, faiz artışları ve resesyona ilişkin riskler gibi,” dedi ve “Çin’de GSYİH büyümesi ve gelecek yıl Çin’de talebin ne olacağı konusunda da belirsizlik var,” şeklinde ekledi.

Dünya ticaret finansmanı konusunda önde gelen bankalardan HSBC Holdings Plc’nin ekonomistlerinden Maitreyi Das, “daha yüksek faiz oranlarının ve dirençli enflasyonun özellikle gelişmiş piyasalarda gerçek geliri etkilediğini, bunun da mal talebini azalttığını” söyledi.

Oxford Economics ekibi ise bu hafta dünya ekonomisinde “önümüzdeki birkaç çeyrekte zayıf bir büyüme görünümünün olası olduğunu” belirtti. Grubun “temel tahmini, gelişmiş ekonomilerde büyümenin 2023 sonunda veya 2024 başında negatif bölgeye kayacağı yönünde” şeklinde.

Bloomberg