Çin’de Fabrika Aktivitesi Kasım’da Da Daraldı: Ticaret Ateşkesi Bile İvme Kazandırmadı

Çin’de imalat sektörü Kasım ayında da daralmaya devam ederek üst üste sekizinci ayda 50 eşiğinin altında kaldı. ABD ile ticaret ateşkesi ve tarifelerde kısmi indirim beklentisine rağmen imalat PMI verisi 49,2’ye çıktı ancak büyüme bölgesine geçemedi. Zayıf iç talep, emlak sektöründeki çöküş ve yoğun fiyat rekabeti Çin ekonomisinin toparlanmasını zorluyor.

---

8 Aydır Üst Üste Daralma

Çin Ulusal İstatistik Bürosu’nun açıkladığı verilere göre imalat satın alma yöneticileri endeksi (PMI), Ekim’deki 49 seviyesinden Kasım’da 49,2’ye yükselse de eşik değer olan 50’nin altında kaldı.

PMI’ın 50’nin altında olması üretimde daralmaya işaret ediyor. Veri, analist beklentileriyle uyumlu gerçekleşti.

---

ABD Tarifelerindeki İndirime Rağmen Toparlanma Zayıf

ABD Başkanı Donald Trump’ın 30 Ekim’de Güney Kore’de Çin lideri Şi Cinping ile görüşmesinin ardından Çin ürünlerine uygulanan tarifelerde indirim yapılacağını açıklaması ihracatçıların moralini artırmıştı.

Ancak uzmanlara göre bu olumlu etki henüz verilere yansımış değil:

• Çin ihracatının ABD’de rekabetçi hale gelmesi bekleniyor

• Fakat ticaret ateşkesi sonrası siparişlerde belirgin bir ivme yok

Ekonomistler, toparlanmanın zaman alacağını belirtiyor.

---

Emlak Sektöründeki Çöküş Ekonomiyi Aşağı Çekiyor

Çin’in uzun süredir karşı karşıya olduğu en büyük sorunlardan biri emlak sektörü:

• Konut fiyatları düşüyor

• Satışlar ve yatırımlar geriliyor

• Tüketici güveni zayıflıyor

Gayrimenkul sektöründeki bu yaygın sorun imalat ve tüketim üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor.

---

Sektörlerde Yoğun Fiyat Rekabeti

Otomotiv başta olmak üzere birçok sektörde şirketler ayakta kalabilmek için agresif fiyat indirimlerine gidiyor. Bu durum:

• Marjları eritiyor

• Kârlılığı zayıflatıyor

• Yatırımları erteliyor

Analistler, firmaların fiyat savaşları nedeniyle zorlandığını ve talepteki kırılganlığın devam ettiğini aktarıyor.

---

Politika Desteği Yetersiz Kaldı

Ekonomistler, büyümeyi destekleyecek yeni teşviklerin şart olduğu görüşünde ancak Pekin yönetimi temkinli adım atıyor.

ING Bank Çin Başekonomisti Lynn Song’un değerlendirmesi şöyle:

“Yetkililer yeni politika desteğini geciktiriyor gibi görünüyor.”

Daha önce açıklanan bazı destekler de yıl sonu itibarıyla sona eriyor:

• Beyaz eşya yenileme teşvikleri

• Elektrikli araç alım destekleri

Bu teşviklerin bitmesiyle talebin yeniden zayıflaması bekleniyor.

---

2025 Hedefi: %5 Büyüme

Çin hükümeti 2025 için yaklaşık %5 büyüme hedefi koydu. Ekonomi yılın üçüncü çeyreğinde yıllık bazda %4,8 büyüdü.

Uzmanlara göre bu hedef fazla ek destek gerektirmeden tutturulabilir ancak imalat PMI verilerindeki zayıf görünüm riskleri artırıyor.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]