Powell’dan Kritik Uyarı: Fed İçin “Risksiz Yol” Yok

ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell, hem istihdam hem de enflasyon cephesinde çift yönlü risklere dikkat çekerek, faiz indirimleri konusunda “risksiz bir yol” bulunmadığını vurguladı. Fed’in bir sonraki adımı belirsizliğini korurken, Trump’ın politikaları para otoritelerinin işini zorlaştırıyor.

ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell, Rhode Island’da düzenlenen Greater Providence Ticaret Odası etkinliğinde yaptığı konuşmada, ekonomik görünümde karşılaşılan ikili risklere dikkat çekti. Powell, “Kısa vadeli enflasyon riskleri yukarı yönlü, istihdam riskleri ise aşağı yönlü — bu oldukça zorlu bir durum,” dedi.

Fed’in Önünde Zorlu Bir Yol Var

Powell, açıklamalarında faiz indirimi süreciyle ilgili yeni bir sinyal vermezken, Eylül ortasında yapılan basın toplantısındaki çizgisini sürdürdü. Fed, 2025’in ilk faiz indirimi olarak politika faizini %4 – %4,25 aralığına çekmişti.

Bu hamle, Powell tarafından “risk yönetimi indirimi” olarak tanımlanmıştı. Gerekçesi ise, iş gücü piyasasındaki uyarı sinyallerinin artmasıydı.

Trump’ın Göç Politikası İş Gücü Arzını Etkiliyor

Fed’in elini zorlaştıran faktörlerden biri de Başkan Donald Trump’ın göçmenlik politikaları. Powell, göçmen karşıtı uygulamalar nedeniyle hem iş gücü arzında hem de talebinde yavaşlama yaşandığını belirtti:

“İş gücü arzı ve talebinde belirgin bir yavaşlama var — bu alışılmadık ve zorlu bir gelişme. Bu daha az dinamik ve biraz daha yumuşak bir iş gücü piyasasında, istihdam tarafındaki aşağı yönlü riskler arttı.”

Verilere göre, son aylarda istihdam artışında ciddi bir yavaşlama yaşanıyor. Ancak bunun ne kadarının geçici, ne kadarının yapısal olduğu hâlâ belirsizliğini koruyor.

Enflasyon Uyarısı: Tarifelerden Gelen Tehdit

Powell, konuşmasında enflasyon risklerine de dikkat çekerek, Trump’ın uyguladığı gümrük vergilerinin fiyatlar üzerinde baskı yarattığını vurguladı. Vergilerin tedarik zinciri üzerinden kademeli şekilde etkili olacağını belirten Powell:

“Veriler ve anketler, fiyat artışlarının daha çok tarifelerden kaynaklandığını, genel fiyat baskısından değil, göstermekte,” dedi.

Powell’a göre bu durum, önümüzdeki birkaç çeyreğe yayılan “bir seferlik” fiyat artışlarına yol açabilir.

Fed İçinde Görüş Ayrılıkları Derinleşiyor

Fed’in son toplantısında yayımlanan projeksiyonlara göre, 2025 yılı içinde iki adet 25 baz puanlık faiz indirimi daha planlanıyor. Ancak bu tablo, tüm üyelerin ortak görüşünü yansıtmıyor.

Bazı yetkililer daha temkinli bir yaklaşımı savunurken, diğerleri iş gücü piyasasındaki zayıflama nedeniyle daha hızlı indirim çağrısı yapıyor.

Fed Guvernörü Michelle Bowman, istihdamdaki bozulmaya karşı “hızlı ve kararlı” adımlar atılması gerektiğini vurgularken, yeni Fed yönetim kurulu üyesi Stephen Miran, yıl sonuna kadar daha agresif indirimler yapılmasını savunuyor.

Trump Baskısı Artıyor: Bağımsızlık Tehlikede mi?

Bowman ve Miran, Trump tarafından Fed’e atanmış isimler. Başkan Trump, son dönemde Powell üzerindeki baskısını da artırmış durumda. En dikkat çeken adım ise, Fed Guvernörü Lisa Cook’u görevden almaya yönelik hamlesi oldu.

Bu girişim, ABD Yüksek Mahkemesi’nde tartışılacak ve karar, Fed’in siyasi baskılardan ne derece bağımsız kalabileceğini belirleme açısından tarihî öneme sahip olacak.

“Fırtınalı Denizde Kamu Görevi”

Powell konuşmasının sonunda, 2008 finansal krizi ve Covid-19 salgınının kalıcı etkilerine değindi. “Küresel ölçekte kamu kurumlarına duyulan güven zedelendi,” diyen Powell, Fed’in ve kamu görevlilerinin bu dönemde görevlerini en iyi şekilde yerine getirmesi gerektiğini belirtti:

“Fırtınalı denizlerde ve güçlü karşı rüzgârlar altında görev yaparken, misyonumuza odaklanmalıyız.”

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]