IMF: Türkiye Ekonomisinde Dış Borç ve Rezerv Kırılganlığı Sürüyor

Uluslararası Para Fonu (IMF), Türkiye’ye yönelik son raporunda dış borç geri ödemelerinin yüksekliği ve rezerv yetersizliğinin ekonomide ciddi kırılganlık yarattığını vurguladı. IMF, mali disiplin, kamu harcamalarının kontrolü, ihracata dayalı büyüme ve rezerv birikiminin güçlendirilmesini tavsiye etti.

Yüksek Borç Geri Ödemesi ve Finansman İhtiyacı

“Küresel Ekonomi: Kalıcı Belirsizlik Ortamında Zayıf Direnç” başlıklı rapora göre Türkiye, 2025–2030 döneminde her yıl GSYH’nin yaklaşık %15’i kadar dış borç geri ödemesi yapacak. Bu durum, önümüzdeki yıllarda finansman ihtiyacının yüksek kalmasına yol açacak.

IMF’nin Politika Tavsiyeleri

IMF, Türkiye’nin ekonomik kırılganlıklarını azaltmak için şu adımları önerdi:

• Sıkı para politikası ve enflasyonla kararlılıkla mücadele

• Mali disiplin ve kamu harcamalarının kontrolü

• Ticaret engellerinin kaldırılması ve ihracata dayalı büyüme

• Yatırım ortamını güçlendirecek hukuki ve rekabet reformları

• Rezerv birikiminin artırılması ve şoklara karşı dayanıklılığın güçlendirilmesi

Cari Açıkta Hızlı İyileşme, Ama Yapısal Değil

2023’te GSYH’nin %3,5’i olan cari açık, 2024’te enerji fiyatlarının düşmesi, altın ithalatındaki azalma ve turizm gelirlerindeki artış sayesinde %0,8’e geriledi. Ancak IMF, bu iyileşmenin yatırımlardan değil, özel sektör tasarruflarındaki artıştan kaynaklandığını belirtti.

Rezervler Standartların Altında

Türkiye’nin brüt uluslararası rezervleri 2024 sonunda 155 milyar dolara çıktı. Buna rağmen IMF, rezerv yeterlilik oranının %72 ile uluslararası standartların altında olduğunu kaydetti.

Raporda, Mart 2025’te Ekrem İmamoğlu’nun gözaltına alınmasıyla başlayan siyasi kriz sonrası 7 hafta boyunca rezerv kaybı yaşandığı hatırlatıldı. IMF, bu tür ani kayıpların önüne geçmek için fırsatçı rezerv birikimine gidilmesi gerektiğini vurguladı.

TL Aşırı Değerli, İhracat Riski Artıyor

2024’te TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru %12,9, ÜFE bazlı kur %12,7 yükseldi. IMF, TL’nin %5,2 aşırı değerli olduğunu, bunun da ihracatçıların rekabet gücünü zayıflatabileceğini belirtti.

Sermaye Girişleri Sınırlı

Net sermaye girişleri 2024’te GSYH’nin %1,7’sinde kaldı. Portföy yatırımlarında sınırlı artış yaşansa da doğrudan yabancı yatırımlar düşük seviyede kaldı. Türkiye’nin net uluslararası yatırım pozisyonu, 2023’te %-27,5 iken 2024’te %-22,3’e iyileşti. Ancak kısa vadeli dış borcun yüksekliği kırılganlığı sürdürüyor.

Büyüme Tahminleri Yükseldi

IMF, Türkiye’nin büyüme tahminini 2025 için %3’e, 2026 için ise %3,1’e yükseltti.

Kaynak:  KARAR

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]