Borsa İstanbul’da Kritik Haftaya Giriş: Faiz İndirimi Senaryoları, Endeksin Rotasını Belirleyecek

Temmuz ayına güçlü bir başlangıç yapan Borsa İstanbul, 24 Temmuz’daki TCMB faiz kararı öncesinde pozitif görünümünü korumaya çalışıyor. Uzmanlara göre, bu kararın ardından piyasada kısa süreli dalgalanma olsa da uzun vadede yönü belirleyecek esas faktör enflasyon verileri ve bilanço sezonu olacak.

Endekste Temkinli Bekleyiş Hakim

Borsa İstanbul, yılın ikinci yarısına hızlı girse de son günlerde yatay pozitif bir seyir izliyor. Endeksi baskılayan başlıca unsurlar arasında, bankacılık hisselerinde görülen kâr satışları ve küresel piyasalardaki zayıf risk iştahı öne çıkıyor. Özellikle bankacılık endeksinin son 1,5 ayda yaklaşık %30 primlenmesi ve BIST100 endeksindeki ağırlığının %17 civarında olması bu baskıyı artırıyor.

Gözler 24 Temmuz’daki TCMB Faiz Kararında

Mayıs ve haziran enflasyon verilerinin beklentilerin altında kalması, TCMB’nin faiz indirimi için manevra alanı oluşturdu. Bu durum, piyasaların gözünü 24 Temmuz Perşembe günü saat 14.00’te açıklanacak olan Para Politikası Kurulu (PPK) faiz kararına çevirdi. Geçtiğimiz hafta 350 baz puanlık indirim beklentisi hakimken, TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın temkinli mesajları ve artırılan stopaj oranları sonrası bu beklenti 250 baz puana kadar geriledi.

En Güçlü Senaryo: Faiz İndirimiyle Yeni Ralli

Enflasyondaki yavaşlama kalıcı hale gelirse ve faiz indirim süreci başlarsa, borsada yeni bir yükseliş ivmesi yakalanabileceği düşünülüyor. Nitekim BIST100’ün tarihi zirvesine ulaşmasının üzerinden neredeyse bir yıl geçerken, kuvvetli bir faiz indirimi bu seviyelere geri dönüşün önünü açabilir. Karar gününe kadar piyasada yatay pozitif bir eğilim bekleniyor.

Bilanço Sezonu Başlıyor

21 Temmuz Pazartesi günü Türkiye Sigorta ile başlayacak olan ikinci çeyrek bilanço dönemi, piyasalara yön verecek bir diğer unsur. 25 Temmuz Cuma günü ise Fitch ve Moody’s’in Türkiye’ye yönelik olası kredi notu değerlendirmeleri takip edilecek.

“9.500-9.650 Üzeri Kalıcılık Yükselişi Destekler”

Kerem Aksoy – Rota Portföy Genel Müdür Yardımcısı

Son iki ayda gelen enflasyon verileri, TCMB’nin faiz indirimi konusundaki elini oldukça rahatlattı. Piyasa, temmuz PPK toplantısında 250–350 baz puanlık bir indirim bekliyor. Bu durum tüm varlık sınıflarını etkileyecek bir gelişme. Haziran ayında BIST100 %10,3 yükseldi. Bu performansın arkasında TCMB’den faiz indirimi beklentileri, yumuşayan haber akışı ve pozitif enflasyon sürprizleri yer alıyor.

Bundan sonraki süreçte iç ve dış şokların azalması hâlinde riskli varlıklara olan ilginin artabileceğini düşünüyoruz. Teknik olarak 9.500–9.650 bandı üzerindeki kalıcılık, yükselişi destekleyici bir unsur. Ayrıca yükselişin hacimli olması ve sektörel yaygınlık da önemli göstergeler olacak.

“Endeks 9.900 Üzerinde Oldukça Pozisyonlar Korunmalı”

Tuncay Turşucu – Finansal Analist

CHP davasının ertelenmesi sonrası faiz indirimi beklentilerinin ön plana çıkması, BIST100’de hızlı bir yükseliş yarattı. Bankacılık endeksi %16’ya yakın değer kazandı. Ancak bu hızlı yükselişin ardından kâr satışları görülebilir.

Stopaj oranlarının artırılması ve Başkan Karahan’ın temkinli mesajları, faiz indirimi beklentilerini törpüledi. 24 Temmuz’a kadar endekste dalgalı hareketler görebiliriz. 10.150 kısa vadeli destek, 9.900–10.000 ise psikolojik destek bölgesi. 9.900 seviyesi üzerinde kalındığı sürece pozisyonların korunması gerektiğini düşünüyorum.

Üst tarafta ise 10.378’deki gap (fiyat boşluğu) başlangıcı, aşılırsa 10.752 seviyesine kadar yeni bir ralli başlayabilir. Ancak daha kalıcı bir yükseliş için sanayi bilançoları, enflasyon düşüşü ve siyasi risklerin azalması şart. 2025’in ikinci yarısının ilk yarıdan daha iyi geçmesini bekliyorum; 2026 ise çok daha güçlü bir borsa yılı olabilir.

“350 Baz Puan İndirim 11.200 Yolunu Açabilir”

İlk çeyrek pozitif beklentilerle başlasa da mart ayındaki siyasi gelişmeler ve Trump’ın açıklamaları ile piyasalar 4 aylık bir durgunluk yaşadı. Ancak haziran enflasyonu ve faiz indirimi beklentileri, 10.000 seviyesine dönüşü destekledi.

Özellikle 350 baz puanlık bir faiz indirimi gelirse, endeksin 11.200 seviyesine kadar yükselmesi mümkün. Bankacılık sektörü başta olmak üzere, holdingler ve TÜPRAŞ bu hareketi destekliyor. İletişim sektörü geride kalmış olsa da bilanço dönemiyle birlikte sigorta ve iletişim hisselerinin de ivme kazanması bekleniyor. Bu nedenle mevcut satışların alım fırsatı olarak değerlendirilmesi öneriliyor.

“Faiz Kararı Sonrası 10.700 Hedefi Mümkün”

Eral Karayazıcı – Inveo Portföy Fon Yönetimi Müdürü

TCMB toplantısına yönelik faiz indirimi beklentisi azaldıkça, borsa temposunu kaybediyor. Geçen hafta beklenti 350 baz puan iken şimdi 200–250 baz puan indirime geriledi. Endeks 26 Haziran–3 Temmuz aralığında 9.308’den 10.379’a yükseldi ve son 10 işlem gününde 10.230 çevresinde dalgalandı.

24 Temmuz öncesi endeks 10.700 direncine ulaşırsa, karar sonrası “beklenti bitti” refleksiyle kısa süreli bir düzeltme görebiliriz. Ancak toplantı günü endeks şu anki seviyelerinde kalırsa, karar sonrası rahatlamayla 10.700 direncine doğru bir atak yaşanabilir.

Kaynak:  Şenay Zeren, Ekonomim

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]