Altın Yarışında Makas Açılıyor: Dünya Alıyor, TCMB Satıyor!

Dünya genelinde tırmanan jeopolitik riskler ve kronikleşen enflasyon endişeleri, merkez bankalarını “güvenli liman” altına yönlendirmeye devam ediyor. Ancak, 2023-2025 döneminin en iştahlı alıcılarından biri olan Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), İran-İsrail geriliminin ardından strateji değiştirerek dikkat çekici bir rezerv satışına imza attı.

Küresel Eğilim: Rezervlerde Altın Ağırlığı Artıyor

Dünya Altın Konseyi (WGC) verileri, 28 Şubat’ta başlayan İran savaşıyla birlikte pek çok ülkenin altın stoklarını tahkim ettiğini gösteriyor. Özellikle Rusya-Ukrayna savaşıyla başlayan “stratejik varlık biriktirme” eğilimi, şu anki konjonktürde Çin, Polonya, Çek Cumhuriyeti ve Özbekistan gibi ülkelerle hız kesmeden sürüyor.

• Çin: Çin Merkez Bankası, 17 aydır aralıksız sürdürdüğü alımlarla Mart ayında son bir yılın en yüksek aylık artışını kaydetti.

• Polonya: 2022’de 228 ton olan rezervlerini Mart ayı itibarıyla 580 tona çıkaran Polonya, hedefini 700 ton olarak belirledi.

TCMB’nin “Likidite” Hamlesi: 120 Tonluk Satış ve Swap

Dünya genelindeki bu alım dalgasının aksine, TCMB savaşın patlak vermesini takip eden üç haftalık süreçte toplam 120 ton altını piyasaya sürdü veya swap işlemlerinde kullandı. Bu operasyonel değişim, TCMB Başkanı Fatih Karahan tarafından “fiyat istikrarını desteklemek ve finansal dengeleri güçlendirmek” şeklinde açıklandı.

Analiz: Altın Bir “Tampon” Olarak mı Kullanılıyor?

New York Times tarafından yapılan analizler, Türkiye’nin bu hamlesini doğrudan Türk Lirası’nı destekleme çabası olarak yorumluyor. Enflasyonist baskılar ve ekonomik görünümdeki kırılganlıklar nedeniyle değer kaybeden TL’yi savunmak için altının bir “likidite tamponu” olarak kullanıldığı ifade ediliyor.

Sonuç: Sarsılmaz Güvenli Liman

Piyasalardaki yüksek oynaklığa rağmen altın, kriz anlarında hızlı nakde dönüştürülebilme kabiliyetiyle stratejik önemini koruyor. Diğer ülkeler bu gücü gelecekteki olası şoklara karşı biriktirirken, Türkiye’nin mevcut ekonomik türbülansı göğüslemek adına bu rezervi aktif bir müdahale aracı olarak kullanması, ekonomi çevrelerinde “altının kriz yönetimindeki çift yönlü rolü” olarak değerlendiriliyor.