Çin PMI verileri geriledi: Büyüme yavaşlaması endişesi artıyor

Özet:

Çin’de imalat ve hizmet sektörlerine ilişkin PMI verileri ocak ayında eşik değerin altına gerileyerek ekonomik faaliyette daralmaya işaret etti. Zayıf iç talep, üretim ve yeni siparişleri baskılarken, hükümetin sınırlı teşvik adımlarına rağmen analistler büyümenin ivme kaybedebileceği uyarısında bulunuyor.

İmalat PMI eşik değerin altına indi

Çin’de resmi imalat PMI’ı ocak ayında 49,3’e gerileyerek aralık ayındaki 50,1 seviyesinin altına indi. Böylece endeks, büyüme ile daralmayı ayıran 50 eşiğinin altına düşmüş oldu. Reuters anketinde 50,0 beklentisi bulunuyordu.

Alt kalemlerde de zayıflama dikkat çekti. Yeni siparişler endeksi 49,2’ye, yeni ihracat siparişleri ise 47,8’e geriledi. Ulusal İstatistik Bürosu’ndan Huo Lihui, ocak ayında bazı sektörlerin mevsimsel olarak yavaşladığını ve talebin zayıf seyrini koruduğunu belirtti.

Hizmetler ve inşaatta da daralma

İmalat dışı PMI (hizmetler ve inşaat) 49,4 ile aralık ayındaki 50,2’nin altına indi ve Aralık 2022’den bu yana en düşük seviyeye geriledi. Özellikle inşaat tarafındaki ivme kaybı toplam endeksi aşağı çekti.

Manşet büyüme hedefi tutturuldu, dengesizlikler sürüyor

Dünyanın ikinci büyük ekonomisi, geçen yıl resmi %5 büyüme hedefini yakaladı; bunda güçlü ihracat performansı etkili oldu. Ancak bu tablo, iç talepteki kırılganlıkları gizledi. Perakende satışlar yılın son çeyreğinde zayıflarken, 4Ç GSYH büyümesi üç yılın en düşük seviyesine indi.

Çin’de General Zhang’ın Tasfiyesi: Xi Jinping Ne Mesaj Veriyor?

Politika adımları ve sınırlı manevra alanı

İç talepteki durgunluğun sürmesi, politika yapıcıları tedirgin ediyor. Hükümet, dayanıklı tüketimden akıllı telefonlara uzanan ürünlerde tüketici sübvansiyonlarını desteklemek için 62,5 milyar yuan’lık özel tahvil kaynağını öne çekti. Merkez bankası da sektörel faiz indirimleri açıkladı ve yıl içinde zorunlu karşılık ile genel faiz indirimleri için alan bulunduğunu işaret etti.

Buna karşın analistler temkinli. Nomura Başekonomisti Ting Lu, Pekin’in 2026’da %4,5’in üzerinde bir büyümeyi yakalayabilmesi için önümüzdeki aylarda daha kapsamlı adımlar atması gerekeceğini vurguluyor.

İç talep ve teknoloji vurgusu

Pekin yönetimi, bu yıl iç talebi birinci öncelik ilan ederken, dış ticaret risklerini azaltmak amacıyla teknolojik öz-yeterlilik hedefini de öne çıkarıyor. Devlet Başkanı Xi Jinping, son konuşmalarında ileri imalatın güçlendirilmesini ve iç talebin büyümenin ana motoru haline getirilmesini istedi.

2026 hedefi temkinli

Basında yer alan haberler, bu yıl için resmi büyüme hedefinin %4,5–%5 aralığında belirlenebileceğine işaret ediyor. Yetkililer, hisse senedi piyasasında olası balon risklerini de gözeterek teşviklerde temkinli bir çizgi izliyor. Özel sektör PMI verisinin ise şubat başında 50,3 civarında gelmesi bekleniyor.

---

Kaynak: Reuters, Xinhua, NBS verileri

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]