SABAH Raporu: Saatler 09.05'te Durdu, Açtığı Yol Hiç Bitmedi...

Ulu Önder Gazi Mustafa Kemal Atatürk'ü aramızdan ayrılışının 88'inci yılında saygı, özlem, minnet ve rahmetle anıyoruz.

Özet: Küresel piyasalarda geçen haftaki sert satışların ardından toparlanma hız kazandı. ABD borsalarında teknoloji hisseleri öncülüğünde güçlü yükselişler yaşanırken, Asya piyasaları da pozitif seyre katıldı. Brent petrolün 91 dolara gerilemesi enflasyon endişelerini hafifletirken, piyasaların odağında ABD ekim ayı enflasyon verisi bulunuyor. Türkiye'de ise BIST 100 endeksi Fon Krizi'nin ardından toparlanmayı sürdürürken, bankacılık hisselerindeki güçlü yükseliş dikkat çekiyor.

ABD borsalarında güçlü toparlanma: Çip hisseleri yükselişe öncülük etti

Küresel hisse senedi piyasalarında geçen hafta yaşanan sert satışların ardından başlayan toparlanma hareketi hız kazandı.

ABD borsaları haftanın ilk işlem gününü güçlü yükselişlerle tamamladı. Sanayi hisselerinin ağırlıkta olduğu Dow Jones endeksi yüzde 2'nin üzerinde değer kazanırken, S&P 500 endeksi yüzde 2,35 yükseldi. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksindeki artış ise yüzde 3'e yaklaştı.

S&P 500 endeksinin 11 sektörünün tamamında yükseliş yaşanması, toparlanmanın piyasanın geneline yayıldığını gösterdi.

Özellikle yarı iletken hisselerindeki güçlü alımlar dikkat çekti. Geçen hafta yüzde 12'den fazla değer kaybeden Philadelphia Yarı İletken Endeksi (SOX), pazartesi günü yüzde 7 yükseldi.

Çip üreticileri arasında:

• AMD: Yüzde 13 yükseldi.

• Broadcom: Yüzde 9 değer kazandı.

• Nvidia: Yüzde 4'ün üzerinde geriledi.

Nvidia, CEO Jensen Huang hakkındaki casusluk soruşturmasının yarattığı belirsizlik nedeniyle SOX endeksinde negatif ayrışan tek hisse oldu.

Morgan Stanley ve UBS'nin geçen hafta yapay zeka hisselerinde yaşanan satışları aşırı bulması da sektördeki toparlanmayı destekledi.

Piyasaların Nvidia'ya ilişkin gelişmeleri şimdilik yarı iletken sektörünün tamamını tehdit eden bir risk olarak değerlendirmediği belirtiliyor.

Bununla birlikte Nvidia hisselerinin yılbaşından bu yana elde ettiği kazançların tamamını geri vermiş olması dikkat çekiyor.

Asya borsaları da yükselişe katıldı

Wall Street'teki olumlu hava salı sabahı Asya piyasalarına da taşındı.

Güney Kore'nin gösterge endeksi KOSPI yüzde 4'ün üzerinde yükselirken, Japonya'da Nikkei endeksi yüzde 2,5'i aşan kazanç kaydetti.

Teknoloji ve yarı iletken hisselerindeki toparlanma, Asya piyasalarındaki yükselişi destekleyen başlıca unsurlardan biri oldu.

Küresel risk iştahındaki iyileşmeye petrol fiyatlarındaki sert gerileme de katkı sağladı.

Brent petrol 91 dolara geriledi: Altı haftanın en düşük seviyesi

Petrol piyasasında son haftalarda yaşanan sert fiyat hareketleri, küresel finansal piyasaların yönünü belirleyen temel unsurlardan biri olmaya devam ediyor.

ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'a yönelik yeni askeri saldırıları şimdilik gündemden çıkarması ve diplomatik çözüm beklentilerinin güçlenmesiyle Brent petrolün varil fiyatı 91 dolar seviyelerine geriledi.

Böylece Brent petrol son altı haftanın en düşük seviyesini test etti.

Ekim ayı sonunda görülen 118 dolarlık zirveden bu yana fiyatlardaki gerileme yaklaşık yüzde 22'ye ulaştı.

Petrol fiyatlarındaki düşüş, özellikle enerji ithalatçısı ülkeler açısından enflasyon ve cari işlemler dengesi üzerindeki baskının hafiflemesi anlamına geliyor.

Ancak jeopolitik risklerin tamamen ortadan kalktığını söylemek için henüz erken.

Trump yönetiminin Hürmüz Boğazı'ndaki deniz ablukasını sürdürmesi ve İran'ın bölgeden geçen gemilere yönelik saldırılarının devam etmesi, enerji arzına ilişkin belirsizlikleri canlı tutuyor.

Raporda, kalıcı bir ABD-İran anlaşması sağlanmadan Brent petrolün çok daha düşük seviyelere gerilemesinin zor olabileceği değerlendiriliyor.

Öte yandan barış görüşmelerinin başarısızlıkla sonuçlanması ve yeni bir askeri harekatın başlaması halinde petrol fiyatlarının yeniden sert biçimde yükselebileceği uyarısı yapılıyor.

21 Ekim tarihli değerlendirmede petrol fiyatlarının 120 dolara yaklaşan yükselişinin sonuna gelmiş olabileceği öngörülmüştü. Son haftalardaki fiyat hareketleri bu beklentiyle uyumlu gerçekleşti.

ABD enflasyonu öncesinde piyasalarda temkinli iyimserlik

Küresel piyasalarda günün en önemli gündem maddesi ABD'nin ekim ayı tüketici enflasyonu verisi olacak.

Petrol fiyatlarındaki gerileme enflasyon endişelerini hafifletse de, ABD'de geçen hafta açıklanan güçlü istihdam verileri Fed'in para politikasına ilişkin beklentileri değiştirdi.

Piyasalarda Fed'in aralık ayında faiz artırma olasılığı yüzde 84 seviyesine yükseldi.

Faiz beklentilerine duyarlı olan ABD iki yıllık tahvil faizi son üç işlem gününde 10 baz puan artarak yüzde 4,56 seviyesine ulaştı.

Bu gelişme, enerji fiyatlarındaki düşüşe rağmen tahvil piyasasında faiz baskısının devam ettiğini gösteriyor.

Anketlere göre ABD'de ekim ayında:

• Manşet yıllık enflasyonun: Yüzde 3,9'a yükselmesi bekleniyor.

• Çekirdek yıllık enflasyonun: Yüzde 2,8 seviyesinde gerçekleşmesi öngörülüyor.

Beklentileri aşmayan bir enflasyon verisinin dolar üzerindeki baskıyı artırabileceği ve riskli varlıklardaki toparlanmayı destekleyebileceği değerlendiriliyor.

Buna karşılık beklentilerin üzerinde açıklanacak enflasyon, Fed'in daha sıkı para politikası izleyeceğine yönelik fiyatlamaları güçlendirebilir.

Altın 4.120 dolarda, gümüşte hedef 60 dolar

Kıymetli metaller, ABD enflasyon verisi öncesinde temkinli bir görünüm sergiliyor.

Altının ons fiyatı pazartesi günü 4.150 dolar seviyesini test ettikten sonra salı sabahı 4.120 dolar civarına geriledi.

Son günlerde teknik açıdan güçlü bir görünüm ortaya koyan gümüş ise pazartesi günü yüzde 3 yükselerek 53,40 dolara kadar çıktı.

Gümüşün ons fiyatı salı sabahı 53 dolar civarında işlem görüyor.

Raporda, ABD enflasyonunun beklentileri aşmaması ve doların zayıflaması halinde kıymetli metallerdeki toparlanmanın devam edebileceği belirtiliyor.

Bu senaryoda gümüş için ilk önemli hedef 60 dolar olarak gösteriliyor.

ABD'de Demokratların zaferi: Washington'da siyasi kilitlenme riski

ABD ara seçimlerinde Demokratların Kongre'nin her iki kanadında çoğunluğu ele geçirmesi, Trump yönetimi açısından yeni bir siyasi dönemin başlangıcı olarak değerlendiriliyor.

Trump'ın Demokratların hazırlayacağı yasalara karşı veto yetkisini kullanacağını açıklaması, Washington'da siyasi kilitlenme ihtimalini artırdı.

Özellikle federal bütçe görüşmelerinde yaşanabilecek anlaşmazlıkların yeni bir hükümet kapanmasına yol açabileceği belirtiliyor.

Böyle bir senaryonun yaratacağı siyasi ve ekonomik belirsizlik, ilk aşamada ABD doları üzerinde baskı oluşturabilir.

Dolar endeksinin (DXY) 101,6 seviyesine gerilemesi de küresel döviz piyasalarında doların bir miktar güç kaybettiğini gösteriyor.

Bitcoin 74 bin dolarda: Aşağıda 67 bin dolar riski

Kripto para piyasasında ise hisse senetlerindeki toparlanmaya rağmen zayıf görünüm devam ediyor.

ABD ara seçimlerinin ardından 81 bin dolar seviyelerinden gerilemeye başlayan Bitcoin, 74 bin dolar civarında işlem görüyor.

Raporda, Bitcoin'in mevcut seviyelerde tutunamaması halinde 67 bin dolara kadar uzanan önemli bir aşağı yönlü hareket alanı bulunduğu belirtiliyor.

Bu nedenle 74 bin dolar çevresindeki fiyat hareketleri kısa vadeli teknik görünüm açısından önem taşıyor.

Küresel piyasalarda Noel Baba rallisi beklentisi

Kasım ayının tarihsel olarak hisse senedi piyasaları açısından olumlu performans gösteren dönemlerden biri olması, yılın son haftalarına yönelik iyimser beklentileri destekliyor.

Raporda, ABD ve İsrail'deki seçim sonuçlarının ardından Trump ve Netanyahu yönetimlerinin daha temkinli politikalar izleyebileceği değerlendiriliyor.

Jeopolitik risklerin yeniden tırmanmaması durumunda küresel finansal piyasalarda yıl sonuna kadar toparlanma eğiliminin devam edebileceği öngörülüyor.

Önümüzdeki beş-altı haftalık dönemde Noel Baba rallisini andıran bir yükseliş yaşanabileceği ifade ediliyor.

Ancak bu senaryonun gerçekleşmesi, özellikle Orta Doğu'daki gelişmelerin kontrol altında kalmasına ve ABD'de enflasyon kaynaklı faiz baskısının yeniden güçlenmemesine bağlı olacak.

Türkiye'de Borsa İstanbul toparlanıyor: Bankacılık hisseleri öne çıktı

Türkiye piyasalarında ise Fon Krizi'nin yarattığı sert satışların ardından başlayan toparlanma devam ediyor.

Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan'ın Kabine toplantısı sonrasında Fon Krizi'ne ilişkin açıklamaları piyasaların gündeminde öne çıktı.

Erdoğan, krizle mücadelede taviz verilmeyeceğini ve sürecin yavaşlatılmayacağını belirtti.

Fon tasfiyelerinin yarattığı satış baskısının hafiflemesiyle birlikte BIST 100 endeksi, yedi hafta üst üste gerilemesinin ardından geçen haftayı yüzde 7'ye yakın yükselişle tamamlamıştı.

Yeni haftanın ilk işlem gününde de alımlar devam etti.

BIST 100 endeksi pazartesi günü yüzde 2 yükselirken, özellikle güçlü şirketlerin hisselerine yönelik talep dikkat çekti.

Bankacılık endeksi ise yüzde 4'e yaklaşan yükselişle piyasadan olumlu ayrıştı.

Böylece bankacılık sektörü, Fon Krizi sonrasında en hızlı toparlanan sektörlerden biri oldu.

Fon Krizi'nin ekonomik etkileri henüz sona ermedi

Borsa İstanbul'da yaşanan toparlanmaya rağmen Fon Krizi'nin reel ekonomi üzerindeki olası etkileri önemini koruyor.

Raporda, birçok şirketin hisse değerlemesinin cazip seviyelere gerilediği belirtilirken, krizin yarattığı ters servet etkisi ve likidite sıkışıklığının ekonomik faaliyetleri olumsuz etkileyebileceği vurgulanıyor.

Yatırımcıların finansal varlıklarında yaşanan değer kayıpları, tüketim ve yatırım kararları üzerinde baskı oluşturabilir.

Likidite koşullarındaki bozulma ise şirketlerin finansmana erişimini zorlaştırabilir.

Bu gelişmelerin şirket bilançolarında yaratabileceği olumsuz etkilerin zaman içerisinde bankacılık sektörüne de yansıması ihtimali bulunuyor.

Bu nedenle bankaların yakın izlemedeki kredilerinin ve kredi kalitesine ilişkin göstergelerin dikkatle takip edilmesi gerektiği belirtiliyor.

Raporda, cazip değerlemelere ulaşan şirket hisselerinde aceleci davranmak yerine kademeli alım yaklaşımının tercih edilebileceği görüşü korunuyor.

Tahvil faizleri yatay, dolar/TL 50,22 seviyesinde

Türkiye'nin tahvil piyasasında iki yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi yaklaşık bir aydır olduğu gibi yüzde 39,40 seviyelerinde yatay seyrini sürdürüyor.

Döviz piyasasında ise Türk lirasındaki kademeli değer kaybı devam ediyor.

Salı sabahı itibarıyla piyasalarda öne çıkan seviyeler şöyle:

• Dolar/TL: Yarın valörlü işlemlerde 50,22.

• Euro/TL: 56,30.

• Gram altın: 6.640 TL.

• Türkiye'nin beş yıllık CDS primi: 243 baz puan.

• Dolar endeksi (DXY): 101,6.

Küresel piyasalarda doların bir miktar değer kaybetmesi, euro/dolar paritesindeki hareketler üzerinden euro/TL kurunu da etkiledi.

Gram altın fiyatının 6.640 liraya yükselmesiyle son altı haftanın en yüksek seviyesi görüldü.

Türkiye'nin beş yıllık kredi risk priminin 243 baz puana gerilemesi ise yurt dışı kaynaklı iyimserliğin Türk finansal varlıklarını desteklediğine işaret ediyor.

Günün kritik verisi: ABD ekim ayı enflasyonu

Küresel piyasaların yönü açısından günün en önemli gelişmesi ABD ekim ayı tüketici enflasyonu olacak.

Veri, KKTC saatiyle 15.30'da açıklanacak.

Manşet enflasyonun yüzde 3,9'a yükselmesi beklenirken, çekirdek enflasyon tahmini yüzde 2,8 seviyesinde bulunuyor.

Beklentileri aşmayan bir veri, doların zayıflamasına ve kıymetli metaller başta olmak üzere küresel piyasalardaki toparlanmanın devamına destek verebilir.

Buna karşılık daha yüksek enflasyon rakamları, Fed'in aralık ayında faiz artıracağına yönelik beklentileri güçlendirerek tahvil faizleri ve riskli varlıklar üzerinde baskı yaratabilir.

Türkiye piyasalarının da küresel risk iştahındaki değişimlere duyarlı kalması bekleniyor.

Kaynak: Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5), Grup Müdürü, Hazine Bölümü- Kıbrıs İktisat Bankası.

Güldem Atabay ve Atilla Yeşilada tarafından kaleme alınan GADT Raporlarına abone olmak ister misiniz?

Bize e-mail atın: istanbulanalytics@gmail com

Raporlar ücretlidir, yatırım önerisi içermez.