Küresel Piyasalarda Yapay Zekâ Endişesi Yeniden Güçlendi: Asya Borsaları Düşüyor, Dolar Geriliyor

Wall Street'te teknoloji hisselerinin öncülüğünde yaşanan toparlanma Asya piyasalarına taşınamadı. Güney Kore borsası yüzde 3,5 gerilerken, yapay zekâ yatırımlarının sürdürülebilirliğine ilişkin endişeler yeniden öne çıktı. Yüksek tahvil faizleri, petrol fiyatları ve teknoloji devlerinin açıklayacağı bilançolar yatırımcıların gündeminde. Dolar zayıflarken Brent petrol 110 dolara yakın seyrediyor.

Wall Street toparlandı, Asya borsaları satış baskısı altında

Küresel piyasalarda yapay zekâ yatırımlarının geleceğine ilişkin belirsizlikler teknoloji hisselerini yeniden baskı altına aldı. ABD borsalarında pazartesi günü yaşanan yükselişe rağmen Asya piyasaları salı günü düşüşe geçti.

Yapay zekâ yatırımlarının önemli göstergelerinden biri olarak kabul edilen Güney Kore Kospi endeksi yüzde 3,5 geriledi. Yarı iletken sektörünün önde gelen şirketlerinden SK Hynix hisseleri, nisan ayından bu yana en düşük kapanış seviyesine yöneldi.

MSCI Asya Pasifik Endeksi yüzde 1 düşerken, ABD ve Asya hisse senedi piyasaları arasındaki ayrışma belirginleşti.

S&P 500 vadeli işlemleri dalgalı seyrin ardından yüzde 0,2 yükselirken, Avrupa borsalarının güne yaklaşık yüzde 0,5 kayıpla başlaması bekleniyor.

Yapay zekâ sektöründeki kırılganlığın bir başka göstergesi Güney Kore'den geldi. Veri merkezi altyapısı şirketi Elice, Seul borsasındaki ilk işlem gününde yüzde 33'e varan değer kaybı yaşadı.

Nagomi Capital Yatırım Yönetimi Başkanı Kazuyuki Muramatsu, ABD piyasalarındaki geçici toparlanmanın yatırımcıların endişelerini gidermeye yetmediğini belirtti.

Muramatsu'ya göre piyasaların yeniden istikrara kavuşması için teknoloji şirketlerinin açıklayacağı bilançoların görülmesi gerekiyor. Elice hisselerindeki sert düşüş de yeni nesil bulut bilişim şirketlerine yönelik güvenin henüz toparlanmadığını gösteriyor.

Yapay zekâ rallisi bilanço sınavına giriyor

Bu hafta açıklanacak teknoloji şirketi bilançoları, yapay zekâ hisselerindeki yükselişin devam edip etmeyeceği açısından kritik önem taşıyor.

Netflix'in salı günü, Tesla, Meta Platforms ve IBM'in ise çarşamba günü finansal sonuçlarını açıklaması bekleniyor.

Yatırımcılar özellikle yapay zekâ altyapısına yapılan yüksek harcamaların şirket gelirlerine ve kârlılığına ne ölçüde yansıdığını anlamaya çalışacak.

Yükselen tahvil faizleri finansman maliyetlerini artırırken, enerji fiyatlarının yüksek seyretmesi de veri merkezi yatırımlarının ekonomik fizibilitesine ilişkin soru işaretlerini büyütüyor.

HSBC Asya Başekonomisti Frederic Neumann, ABD teknoloji hisselerinde yaşanan rahatlama rallisinin Asya'ya yansımadığını söyledi.

Neumann'a göre yatırımcılar hâlâ riskten kaçınma eğiliminde. Yükselen tahvil faizleri ve kalıcı hâle gelen yüksek enerji fiyatları temel endişe kaynakları arasında bulunuyor.

Neumann ayrıca yapay zekâ yatırımlarındaki patlamanın ne kadar sürdürülebilir olduğunun sorgulandığını, artan finansman maliyetlerinin bazı projelerin ertelenmesine veya tamamen iptal edilmesine neden olabileceğini belirtti.

Nasdaq'taki yükseliş geniş tabanlı değil

ABD piyasalarında pazartesi günü yaşanan toparlanma, teknoloji sektörü açısından olumlu bir gelişme olsa da yükselişin piyasanın geneline yayılmadığı görülüyor.

Philadelphia Yarı İletken Endeksi yüzde 1,6 yükselerek sekiz günlük düşüş serisini sonlandırdı. Bu, 2008 yılından bu yana endekste görülen en uzun kesintisiz kayıp serisiydi.

Yarı iletken hisselerindeki toparlanma, Nasdaq 100 endeksinin Nisan 2025'teki gümrük tarifesi çalkantısından bu yana en kötü haftasının ardından yeniden yükselmesine yardımcı oldu.

Ancak S&P 500 endeksindeki hisselerin yaklaşık yüzde 65'i günü düşüşle tamamladı.

Pepperstone stratejisti Dilin Wu, toparlanmanın geniş tabanlı bir risk iştahı artışından ziyade teknoloji hisselerindeki alımlardan kaynaklandığını vurguladı.

Interactive Brokers Kıdemli Ekonomisti Jose Torres ise teknoloji sektörüne ilişkin beklentilerdeki kısmi iyileşmenin Wall Street'e rahatlama sağladığını belirtti.

Torres'e göre cuma günü sert satışlar sırasında volatiliteye karşı korunma maliyetlerinin yükselmesinin ardından yatırımcıların bazı koruma pozisyonlarını kapatması, pazartesi günkü toparlanmayı destekledi.

CoreWeave hisselerinde satış baskısı sürüyor

Yapay zekâ altyapısı sektörünün önde gelen şirketlerinden CoreWeave, geçen hafta yüzde 25'in üzerinde değer kaybetmesinin ardından pazartesi günü kayıplarının bir bölümünü telafi etmeye çalıştı.

Goldman Sachs'ın hisse için tavsiyesini 'al' seviyesine yükseltmesi ilk işlemlerde alımları destekledi.

Ancak yükseliş kalıcı olmadı ve CoreWeave hisseleri günü hafif düşüşle tamamladı.

Şirketin yüksek borçluluğuna ilişkin endişeler, yapay zekâ altyapısı yatırımlarının finansman risklerini yeniden gündeme taşıyor.

ABD tahvil faizleri yüzde 5'in üzerinde

Küresel tahvil piyasalarında da satış baskısı devam ediyor.

ABD 10 yıllık tahvil faizi, pazartesi günü 7 baz puan yükseldikten sonra yüzde 5,14 seviyesinde kaldı.

Wall Street'te teknoloji hisselerinin toparlanması güvenli liman niteliğindeki ABD devlet tahvillerine talebi azaltırken, yüksek petrol fiyatları enflasyon endişelerini güçlendiriyor.

Fransa tahvilleri de hafta sonu yaşanan şiddet olaylarının ardından değer kaybetti.

Yüksek tahvil faizleri, özellikle borçlanarak büyüyen yapay zekâ ve veri merkezi şirketleri açısından önemli bir risk oluşturuyor.

Dolar geriliyor, yatırımcılar teknoloji bilançolarını bekliyor

ABD doları, G10 ülkelerinin para birimlerinin tamamı karşısında değer kaybetti.

Commonwealth Bank of Australia Stratejisti Carol Kong, yatırımcıların büyük teknoloji şirketlerinin bilançoları öncesinde yüksek tutarlı pozisyonlar almaktan kaçındığını belirtti.

Kong'a göre küresel büyüme beklentileri ve risk iştahı giderek yapay zekâ yatırımlarının performansına bağımlı hâle geldi.

Bu nedenle yatırımcıların teknoloji şirketlerinin finansal sonuçlarını gördükten sonra dolar pozisyonlarını yeniden değerlendirmesi bekleniyor.

Altın fiyatları ise ons başına yaklaşık 4.145 dolar seviyesinde yatay seyretti.

Fransa'daki siyasi gerilim euro üzerinde baskı yaratıyor

Avrupa piyasalarında Fransa'daki gelişmeler yakından izleniyor.

Hafta sonu hayat pahalılığına karşı düzenlenen protestoların şiddet, vandalizm ve yağma olaylarına dönüşmesinin ardından Fransız yetkililer güvenlik önlemlerini artırdı.

Hükümet, olaylardan etkilenen işletmelere destek sözü verdi. Ancak yüksek kamu borcu ve Euro Bölgesi'nin en büyük bütçe açıklarından biri, Paris yönetiminin mali hareket alanını sınırlıyor.

Generali Investments Makroekonomi ve Piyasa Araştırmaları Başkanı Thomas Hempell, euroda yükseliş bekleyen yatırımcıların sayısının azaldığını belirtti.

Hempell'e göre İran savaşının devam etmesi ve Fransa'daki siyasi belirsizlikler, euronun kısa vadede toparlanmasını zorlaştırıyor.

Petrol fiyatları yeniden yükselişte: Husiler Suudi Arabistan'ı hedef alıyor

Orta Doğu'da enerji arzına yönelik risklerin artması, petrol fiyatlarını yüksek seviyelerde tutuyor.

İran destekli Husilerin Suudi Arabistan'a yönelik saldırılarını artırması, bölgedeki enerji üretimi ve taşımacılığına ilişkin endişeleri güçlendirdi.

Salı günü Brent petrol vadeli işlemleri yüzde 0,14 yükselerek varil başına 109,70 dolara, ABD tipi ham petrol WTI ise yüzde 0,25 artışla 103,92 dolara ulaştı.

Husiler, pazartesi günü Suudi Arabistan'daki çeşitli hedeflere saldırı düzenlediklerini ileri sürdü.

Açıklamada Riyad'daki Kral Halid Uluslararası Havalimanı, Yemen sınırına yakın Abha Uluslararası Havalimanı, Kızıldeniz kıyısındaki Yanbu'da bulunan Saudi Aramco tesisleri, Şeybe petrol sahası ve Suudi deniz kuvvetlerinin hedef alındığı iddia edildi.

Hürmüz Boğazı'nda İran kaynaklı yeni saldırı olasılığı da petrol piyasalarındaki risk primini yüksek tutuyor.

Buna karşılık Rusya'dan küresel piyasaya daha fazla petrol arzı gelebileceği beklentisi, fiyatlardaki yükselişi sınırlıyor.

Küresel piyasalarda kırılganlık devam ediyor

Küresel piyasalarda yatırımcıların önündeki temel soru, yapay zekâ sektörünün yüksek değerlemelerini ve yatırım harcamalarını güçlü kâr artışlarıyla destekleyip destekleyemeyeceği.

ABD'deki teknoloji hisselerinde yaşanan toparlanmanın Asya piyasalarına yansımaması ve S&P 500'deki hisselerin çoğunluğunun düşüşle kapanması, risk iştahının henüz kalıcı biçimde güçlenmediğine işaret ediyor.

Yüksek tahvil faizleri ve petrol fiyatları da teknoloji sektörünün karşı karşıya olduğu finansman ve maliyet baskılarını artırıyor.

Bu nedenle Meta, Tesla ve diğer büyük teknoloji şirketlerinin açıklayacağı bilançolar, yalnızca hisse senetleri için değil, doların ve küresel risk iştahının yönü açısından da belirleyici olacak.

Bloomberg, CNBC

Güldem Atabay ve Atilla Yeşilada tarafından kaleme alınan GADT Raporlarına abone olmak ister misiniz?

Bize e-mail atın: istanbulanalytics@gmail com

Raporlar ücretlidir, yatırım önerisi içermez.