Ekonomik Aktivitede Yavaşlama Sinyali: SAMEKS Ekim Ayında 46,4'e Geriledi

MÜSİAD tarafından hazırlanan Satınalma Müdürleri Endeksi (SAMEKS), ekim ayında hizmet sektöründeki sert düşüşün etkisiyle 4,8 puan azalarak 46,4 seviyesine geriledi ve ekonomik aktivitede yavaşlamaya işaret etti.

Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış SAMEKS Bileşik Endeksi, 2026 yılı ekim ayında bir önceki aya göre 4,8 puan azaldı. Endeks, bu düşüşle birlikte 46,4 seviyesinde gerçekleşti. Bu veriler, ekonomik aktivitede bir önceki aya kıyasla belirgin bir yavaşlamaya işaret etti.

Bu sabah Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), Ekim 2026 dönemine ilişkin ekonomik güven endeksi sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı. Son verilere göre, eylül ayında iyimserlik sınırının üzerinde yer alan ekonomik güven, ekim ayında düşüş eğilimi göstererek eşik değerin altına indi.

Hizmet sektöründe daralma derinleşti

Hizmet Sektörü SAMEKS Endeksi, ekim ayında aylık bazda 6,3 puan azalarak 44,5 seviyesinde gerçekleşti. Bu belirgin düşüş, hizmet sektöründeki faaliyet koşullarının zayıfladığını ve daralma eğiliminin güç kazandığını gösterdi. İş hacmi alt endeksi 9,2 puan gerileyerek 36,6 seviyesinde gerçekleşti.

Hizmet işletmelerinin girdi alımları alt endeksi 10,4 puan azalarak 53,5 seviyesine düştü. Stoklar alt endeksi bir önceki aya kıyasla 9,1 puan düşerek 42,7 seviyesine geriledi. İstihdam alt endeksi ise ekim ayında 1,1 puan azalarak 45,0 seviyesinde kaldı. Sektörde sadece tedarikçilerin teslim süresi alt endeksi 0,3 puan artışla 51,3 seviyesine yükseldi.

Sanayi sektöründe sınırlı toparlanma

Sanayi Sektörü SAMEKS Endeksi ise önceki aya göre 1,2 puan artış kaydederek 48,9 seviyesine ulaştı. Bu yükseliş, faaliyet koşullarında sınırlı bir iyileşme yaşandığını ortaya koydu. Ancak endeksin 50 eşik değerinin altında bulunması, sektördeki daralma eğiliminin sürdüğünü gösterdi. Üretim alt endeksi bir önceki aya göre 4,5 puan artarak 47,1 seviyesine yükseldi.

Sanayi sektöründe yeni siparişler alt endeksi 0,6 puanlık artışla 46,2 seviyesinde gerçekleşti. Girdi alımları alt endeksi 0,7 puan azalarak 53,8 seviyesine geriledi. Stoklar alt endeksi 4,8 puan artışla 46,1 seviyesine çıkarken, tedarikçilerin teslim süresi alt endeksi 1,0 puan artarak 54,0 seviyesine ulaştı. İstihdam alt endeksi 2,6 puan azalarak 43,5 seviyesinde gerçekleşti.

Ekonomik aktivitede durgunluk öne çıktı

Verilere ilişkin yapılan değerlendirmede, eylül ayında gözlenen sınırlı ekonomik genişlemenin ardından faaliyet koşullarında belirgin bir durgunluk yaşandığı belirtildi. Raporda, hizmet sektöründeki endeks düşüşünün bileşik göstergenin aşağı yönlü hareketinde belirleyici olduğu ifade edildi. Sanayi sektöründeki kısmi toparlanmanın ekonomik aktivite açısından sınırlı bir dengeleyici unsur olarak öne çıktığı vurgulandı.

MÜSİAD Ölçme Değerlendirme Merkezi (MODEM) tarafından hazırlanan raporun sonuç bölümünde gelecek döneme ilişkin beklentiler paylaşıldı. Değerlendirmede, sanayi sektöründe üretim ve sipariş göstergelerinin seyri ile hizmet sektöründe iş hacmi ve istihdam dinamiklerinin gelişiminin ekonomik aktivitenin yönü açısından belirleyici olacağı kaydedildi.

YORUM: Fon Krizi'nin etkisi olabilir mi?

Bu sabah yayımlanan Ekonomik Güven Endeksi aylık bazda gerilerken, en kötü performans gösteren kalem tüketici güveni oldu. Ekonomik konjonktüre baktığımızda, Fon Krizi'nin yaratmış olabileceği güven bunalımı dışında, tüketici güveninin bu denli sert düşmesine neden olacak bir unsur bulmakta zorlandık.

MÜSİAD tarafından derlenen SAMEKS bileşik PMI'da sanayi alt kalemi genellikle ihracatla bağlantılı, hizmetler ise iç taleple bağlantılı enformasyon içerir. Hizmet sektöründeki sert daralma da Fon Krizi'nin tüketicinin harcama yapmaya güveni kalmadığına dair ikinci işaret olabilir.

Önce 455 bin mağdurla sınırlı kaldığı öne sürülen, sonra sürekli değer kaybeden Borsa'da 5 milyon yatırımcının da zarar ettiğinin görülmesiyle yayılma yarıçapı genişleyen Fon Krizi, ekim ayında yayımlanan 6 ankete göre seçmen tarafından da yakından takip edilip ulusal bir sorun mertebesine yükselmekte.

Pazartesi günü yayımlanacak İSO–S&P Global imalat sanayi PMI'ı ve Bloomberg HT'de detaylı analizler eşliğinde açıklandığı için, Fon Krizi'nin olası etkilerini daha somut ölçmemize yardımcı olacak.

Yine de krizin tüm mağdurları tatmin edecek bir biçimde kapatılmaması durumunda, tüm ekonomik aktiviteyi olumsuz etkileyecek bir “güven şokunun” (psikolojik şok) olasılığı her geçen ay yükselecek.

Forbes, ParaAnaliz

Güldem Atabay ve Atilla Yeşilada tarafından kaleme alınan GADT Raporlarına abone olmak ister misiniz?

Bize e-mail atın: istanbulanalytics@gmail com

Raporlar ücretlidir, yatırım önerisi içermez.