Çin’in 1. Çeyrek GSYH Büyümesi Beklentileri Aştı (%5,4), Ancak Gözler ABD Tarifelerinde

Çin’in 2024 1. çeyrek GSYH büyümesi %5,4 , bir önceki çeyrekle aynı seviyede ve beklentilerin (%5,1) üzerinde gerçekleşti.

Mart ayı verileri , perakende satışlarda ve sanayi üretiminde güçlü performans gösterdi.

Ancak, ABD'nin uyguladığı yeni tarifeler nedeniyle analistler 2025 GSYH tahminlerini düşürdü.

Yetkililerin ek teşvik paketleri uygulamaları bekleniyor.

📊 Beklentileri Aşan Performans

GSYH büyümesi Ocak-Mart döneminde %5,4 oldu (Reuters beklentisi: %5,1).

Tüketim ve sanayi üretimi güçlü kaldı.

Ancak, gelecek çeyreklerde büyümenin yavaşlaması bekleniyor. En büyük risk: ABD tarifeleri .

🗣️ Xu Tianchen (Economist Intelligence Unit): “Bu büyüme çok iyi bir başlangıç, ancak ABD tarifelerinin yarattığı baskıya karşı zamanında ve güçlü bir politika yanıtı gerekli.”

🧾 ABD Tarifeleri: Ticaret Savaşında Yeni Perde

Eski ABD Başkanı Donald Trump , Çin mallarına yönelik tarifeleri sert şekilde artırdı .

Çin de buna karşılık olarak ABD ürünlerine misilleme vergileri getirdi.

Bu durum, hem küresel piyasaları sarstı hem de Çin’in ihracatına yönelik riskleri artırdı.

📉 2025 GSYH Tahminleri Keskin Şekilde Düşüyor

Reuters anketine göre , 2025’te Çin’in büyümesi %4,5’e gerileyecek (2023’te %5,0 idi).

ANZ , 2025 tahminini %4,8’den %4,2’ye , 2026 için %4,5’ten %4,3’e düşürdü.

UBS , 2025 tahminini daha da aşağı çekerek %3,4 olarak güncelledi. ➤ Nedeni: Tarifelerin kalıcı olması ve Beijing’in daha fazla teşvik uygulamak zorunda kalması .

📌 UBS notu : “Tarife şoku, Çin’in ihracatı ve iç ekonomi üzerinde benzeri görülmemiş etkiler yaratabilir.”

🏭 Tüketim ve Sanayi Verilerinde İyimserlik

Mart’ta perakende satışlar %5,9 arttı (Ocak-Şubat: %4,0) Sanayi üretimi %7,7’ye yükseldi (önceki: %5,9) Bu artışta, elektronik ürünler ve mobilya satışlarındaki çift haneli artışlar etkili oldu.

Hükümetin “ tüketici ürünleri takas programı ” da katkı sağladı.

🏘️ Gayrimenkul ve İşsizlik Sorun Olmaya Devam Ediyor

Gayrimenkul yatırımları , ilk üç ayda %9,9 düştü.

Yeni konut fiyatları , Mart ayında değişmedi.

Genç işsizlik ve deflasyon riski ekonomideki kırılganlıkları artırıyor.

📉 Raymond Yeung (ANZ) : “İyi GSYH verisi, ekonominin genel sağlığını yansıtmaz. Asıl sorunlar: deflasyon ve genç işsizliği .”

📦 Mart İhracat Artışı Geçici Olabilir

Mart ihracatındaki artışın nedeni: Firmaların yeni ABD tarifelerinden önce sevkiyatı hızlandırması .

Ancak analistler, bu yükselişin önümüzdeki aylarda sert şekilde geri döneceğini öngörüyor.

🧰 Ekonomik Teşvik İçin Hâlâ Alan Var

Çinli yetkililer, ekonomiyi destekleyecek araçlarının mevcut olduğunu belirtiyor.

2023 sonundaki para politikası gevşemelerinin ardından, yeni teşvik paketleri bekleniyor.

⚠️ Fitch , bu ay Çin’in kredi notunu düşürdü . Gerekçe: Hızla artan kamu borcu, Mali dengelere yönelik riskler.

🗣️ Yeung (ANZ) : “Tarife şoku karşısında Çin’in fazla seçeneği yok. En güçlü çözüm: kapsamlı bir mali genişleme .”