Yen Yeniden Yükselirken Hisse Senetlerindeki Toparlanma Hız Kesiyor

Küresel hisse senedi rallisi, yenin yükselişini sürdürmesiyle ivme kaybetti ve ABD işgücü piyasasındaki direnç işaretleriyle yeni başlayan toparlanmanın ardından carry-trade gevşemesine ilişkin endişeleri yeniden alevlendirdi.

Avrupa hisse senetleri, volatilitenin tarihi zirvelere çıktığı çalkantılı bir haftanın sonunda yükselişe geçti. ABD hisse senedi vadeli işlemleri, S&P 500’ün Kasım 2022’den bu yana en iyi günlük artışını kaydetmesinin ardından erken kazançlarını sildi. Gösterge endeks haftalık bazda üst üste dördüncü düşüşünü gerçekleştirme yolunda ilerliyor. Hazine getirileri düştü ve doların göstergesi geriledi.

Yeniden canlanan yen, risk iştahının tam olarak toparlanmasına tehdit

ABD’de işsizlik maaşı başvurularının daha iyi gelmesi, geçen hafta beklenenden kötü gelen istihdam verilerinin tetiklediği resesyon korkularını hafifletti. Yatırımcıların yumuşak inişin kanıtlarını bulmayı umduğu önümüzdeki hafta ABD’den gelecek verilere, özellikle de tüketici enflasyonu ve perakende satış rakamlarına bağlı.

UBS Global Wealth Management’ın baş yatırım yetkilisi Mark Haefele, “Piyasa oynaklığı bir süre daha yüksek kalabilir,” dedi. “Daha fazla yen carry trade’i gevşeyebilir ve bu da bazı yatırımcıların riskli varlıkları satmasına yol açabilir. Ekonomik belirsizlik yüksek seyretmeye devam ediyor.”

BNY Mellon Capital Markets piyasa stratejisi müdürü Bob Savage’a göre, carry işlemlerinin geri çekilmesi için daha fazla alan var ve Japon para birimi güçlendikçe kısa yen pozisyonları azaltılmaya devam edecek. Savage, yatırımcıların yen üzerinde hala çok fazla düşüş eğilimi gösterdiğini ve bunun zaman içinde dolar başına 100’e doğru ilerleyebileceğini söyledi.

Japonya’nın Topix endeksi, Japon para biriminin kayıplarını silerek dolar karşısında güçlenmesinin ardından, önceki %2’ye varan kazancını %0,9’a düşürdü. Daha güçlü bir yen, Japonya’nın ihracat rekabet gücünü aşındırdığı için ülkenin hisse senetleri üzerinde bir engel oluşturuyor.

Çin hisseleri, beklenenden daha iyi bir enflasyon baskısının esas olarak hava durumu gibi mevsimsel faktörlerden kaynaklandığına dair algıların artmasıyla erken bir yükselişin ardından yatay seyretti. ABD merkez bankası yetkililerinden gelen karışık sinyaller de yatırımcılar arasında temkinli davranmaya neden olabilir.

Perşembe günü ABD’de yapılan yorumlara göre, Kansas City Federal Rezerv Bankası Başkanı Jeffrey Schmid, enflasyon hedefin üzerindeyken faiz oranlarında bir indirimi desteklemeye hazır olmadığını belirtti. Swap işlemcileri, 2024 yılında agresif Fed gevşemesine ilişkin bahisleri daha da azalttı.

Küresel yeniden fiyatlama o kadar keskin oldu ki, bir noktada faiz oranı swapları, Fed’in önümüzdeki hafta – Eylül ayındaki bir sonraki planlı toplantısından çok önce – acil bir faiz indirimi olasılığının %60 olduğunu ima etti. Mevcut fiyatlama Eylül ayı için yaklaşık 40 baz puanlık bir indirime işaret ediyor. Petrol, Perşembe günkü yükselişin ardından Orta Doğu’daki gerilimin tırmanması karşısında sabit kaldı. Altın düştü.