Sosyal Medya

Genel

ABD – Çin savaşı çıkabilir mi? / Project Syndicate JOSEPH S. NYE, JR. Makalesi

Thukydides, antik Yunan dünyasını parçalayan savaşı iki nedene bağladı: Atina gücünün yükselişi ve bunun yerleşik güç Sparta’da yarattığı korku. Yeni…

ABD – Çin savaşı çıkabilir mi? / Project Syndicate JOSEPH S. NYE, JR. Makalesi

Thukydides, antik Yunan dünyasını parçalayan savaşı iki nedene bağladı: Atina gücünün yükselişi ve bunun yerleşik güç Sparta’da yarattığı korku. Yeni bir soğuk veya sıcak savaşı önlemek için ABD ve Çin, değişen güç ilişkilerine dair abartılı korkulardan ve yanlış algılamalardan kaçınmalıdır.

 

CAMBRIDGE – Çin Dışişleri Bakanı Wang Yi, geçtiğimiz günlerde ABD ile ikili ilişkilerin sıfırlanması çağrısında bulunduğunda, bir Beyaz Saray sözcüsü, ABD’nin ilişkiyi güçlü bir konum gerektiren güçlü bir rekabet olarak gördüğünü söyledi. Başkan Joe Biden’ın yönetiminin sadece Trump’ın politikalarını tersine çevirmediği açıktır.

 

NOURIEL ROUBINI, ABD’deki toparlanmanın Main Street’i daha da kötüleştirecek başka bir piyasa çılgınlığı dalgasına doğru ilerlediğinden endişe ediyor.

Bu hafta potansiyeli en yüksek · 5 HİSSE
ASELS ▲ Long
GirişNONEEE
T/P HedefNONEEE
S/L StopNONEEE
+ TKFEN, CIMSA, AFYON, TRMET ve toplam 5 hisse bu hafta analiz edildi
🔒 Tüm seviyeleri görmek için raporu edinin
ÖRNEK RAPORU GÖR →
Yatırım tavsiyesi değildir. Detaylar için raporu inceleyiniz.

Thukydides’in Peloponnesos Savaşı’nı Sparta’nın Atina’nın yükselmesinden korkmasına atıfta bulunan bazı analistler, ABD-Çin ilişkisinin yerleşik bir hegemon ile giderek daha güçlü bir rakiple karşı karşıya getiren bir çatışma dönemine girdiğine inanıyorlar.

 

O kadar karamsar değilim. Benim görüşüme göre, ekonomik ve ekolojik karşılıklı bağımlılık gerçek bir soğuk savaş olasılığını azaltmaktadır, çok sıcak bir savaş değildir, çünkü her iki ülkenin de birkaç alanda işbirliği yapma teşviki vardır. Aynı zamanda, yanlış hesaplama her zaman mümkündür ve bazıları, Birinci Dünya Savaşı’nda olduğu gibi, felakete doğru ‘uyurgezerlik’ tehlikesini görürler.

 

Tarih, değişen güç dengeleri hakkındaki yanlış algı vakalarıyla doludur. Örneğin, Başkan Richard Nixon 1972’de Çin’i ziyaret ettiğinde, gerileyen Amerika için büyüyen bir Sovyet tehdidi olarak gördüğü şeyi dengelemek istedi. Ancak Nixon’un düşüş olarak yorumladığı şey, Amerika’nın İkinci Dünya Savaşı’ndan sonra yapay olarak yüksek küresel üretim payının gerçekten normale dönmesiydi.

 

Nixon çok kutupluluğu ilan etti, ancak bunu yirmi yıl sonra Sovyetler Birliği’nin sonu ve Amerika’nın tek kutuplu anı izledi. Bugün, bazı Çinli analistler Amerika’nın direncini hafife alıyorlar ve Çin’in hakimiyetini tahmin ediyorlar, ancak bu da tehlikeli bir hesap hatası olabilir.

 

Amerikalılar için Çin’in gücünü olduğundan fazla veya küçümsemek aynı derecede tehlikelidir ve ABD, ikisini de yapmak için ekonomik ve politik teşviklere sahip gruplar içermektedir. Dolar cinsinden ölçülen Çin ekonomisi, ABD ekonomisinin yaklaşık üçte ikisi büyüklüğünde, ancak birçok ekonomist, Çin ve Amerika büyüme oranları hakkında varsayımlara bağlı olarak, Çin’in 2030’larda ABD’yi geçmesini bekliyor.

 

Amerikan liderleri bu değişikliği yapıcı bir ilişkiye izin verecek şekilde kabul edecekler mi yoksa korkuya yenik düşecekler mi? Çinli liderler daha fazla risk alacak mı, yoksa Çinli ve Amerikalılar değişen bir güç dağılımı altında küresel kamu malları üretiminde işbirliği yapmayı öğrenecekler mi?

 

Thukydides’in antik Yunan dünyasını parçalayan savaşı iki nedene bağladığını hatırlayın: yeni bir gücün yükselişi ve bunun kurulu güçte yarattığı korku. İkinci neden, ilki kadar önemlidir. ABD ve Çin, yeni bir soğuk veya sıcak savaş yaratabilecek abartılı korkulardan kaçınmalıdır.

 

Çin, dünyanın en büyük ekonomisi olmak için ABD’yi geçse bile, milli gelir jeopolitik gücün tek ölçüsü değildir. Çin yumuşak güçte ABD’nin oldukça gerisindedir ve ABD askeri harcamaları Çin’in neredeyse dört katıdır. Çin’in askeri yetenekleri son yıllarda artarken, askeri dengeye dikkatle bakan analistler, Çin’in ABD’yi Batı Pasifik’ten dışlayamayacağı sonucuna varıyor.2

 

Öte yandan, ABD bir zamanlar dünyanın en büyük ticaret ekonomisi ve en büyük iki taraflı kredi sağlayıcısıydı. Bugün, ABD için 57 iken, yaklaşık 100 ülke Çin’i en büyük ticaret ortağı olarak kabul ediyor. Çin, önümüzdeki on yılda Kuşak ve Yol Girişimi ile altyapı projeleri için 1 trilyon dolardan fazla borç vermeyi planlarken, ABD yardımları kesti. Çin, hem pazarının büyüklüğünden hem de denizaşırı yatırımlarından ve kalkınma yardımlarından ekonomik güç elde edecek. Çin’in ABD’ye göre genel gücü muhtemelen artacaktır.1

 

Yine de, güç dengelerini yargılamak zordur. ABD, Çin’in kırılganlık alanlarıyla çelişen bazı uzun vadeli güç avantajlarını koruyacak.

 

Biri coğrafya. ABD, dost kalması muhtemel okyanuslar ve komşularla çevrilidir. Çin’in 14 ülkeyle sınırı var ve Hindistan, Japonya ve Vietnam ile bölgesel anlaşmazlıklar, sert ve yumuşak gücüne sınırlar koyuyor.

 

Enerji, Amerika’nın avantajlı olduğu bir başka alandır. On yıl önce, ABD ithal enerjiye bağımlıydı, ancak kaya devrimi Kuzey Amerika’yı bir enerji ithalatçısından dönüştürdü.

 

ABD’nin de demografik avantajları var. Nüfus açısından küresel sıralamada (üçüncü) olması beklenen tek büyük gelişmiş ülkedir. ABD nüfus artış hızı son yıllarda yavaşlarken, Rusya, Avrupa ve Japonya’da olduğu gibi negatife dönmeyecek. Bu arada Çin, haklı olarak ‘zenginleşmeden önce yaşlanmaktan’ korkuyor. Hindistan yakında en kalabalık ülke olarak onu geçecek ve işgücü 2015’te zirveye ulaşacak.

Amerika ayrıca yirmi birinci yüzyılın ekonomik büyümesinin merkezi olan kilit teknolojilerde (biyo, nano, bilgi) ön planda olmaya devam ediyor. Çin, araştırma ve geliştirmeye büyük yatırım yapıyor ve bazı alanlarda iyi rekabet ediyor. Ancak dünyanın en iyi 20 araştırma üniversitesinden 15’i ABD’dedir; Hiçbiri Çin’de değil. Pax Sinica ve Amerika’nın düşüşünü ilan edenler, tüm güç kaynaklarını hesaba katmıyorlar. Amerikan kibirleri her zaman bir tehlikedir, ancak aşırı tepkiye yol açabilecek abartılı korku da öyledir. Aynı derecede tehlikeli olan, yükselen Çin milliyetçiliğidir ve bu, Amerikan düşüşüne olan inançla birleştiğinde, Çin’i daha büyük riskler almaya yöneltir. Her iki taraf da yanlış hesaplamaya dikkat etmelidir. Sonuçta, çoğu zaman karşılaştığımız en büyük risk, kendi hata kapasitemizdir.

 

 

Çeviren:  Can İlker, Ekonomist, ParaAnaliz yazarı

HAFTALIK RAPOR
Haftalık quant yatırım raporuna erişin
AI model tahminleri
Hisse giriş seviyeleri
Hedef fiyatlar
Makro piyasa analizi
Detaylı analizi gör

BAKMADAN GEÇME

  • Visa’dan Çarpıcı Araştırma: Türkiye’de Banka Şubesi Bağımlılığı Azalıyor

    Visa’nın 2026 Finansal Hizmetler Araştırması, Türkiye’nin Avrupa’nın en hızlı dijitalleşen ödeme ekosistemlerinden birine sahip olduğunu ortaya koydu. Araştırma, fiziksel banka şubelerine olan ihtiyacın azalırken, temassız ve karekodlu ödemelerin günlük hayatın vazgeçilmez parçaları hâline geldiğini gösterdi.

  • Gündeme Bomba Gibi Düşen İddia: Soma Termik Santrali Satılıyor mu?

    Türkiye Kömür İşletmeleri (TKİ), Konya Şeker’in (Torku) işlettiği Soma Termik Santrali’nden olan alacağını tahsil etmek için yeni yollar arıyor. İddiaya göre, santrale ilişkin borç uzun süredir ödenememiş ve faizleriyle birlikte yaklaşık 24 milyar TL’ye ulaşmış durumda.

  • SON DAKİKA! TCMB Faiz Kararını Açıkladı

    Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), mart ayı toplantısında politika faizinde değişikliğe gitmedi. Banka, bir hafta vadeli repo ihale faizini yüzde 37 seviyesinde sabit tuttu. Ekonomistlerin büyük çoğunluğu da faiz oranının bu seviyede korunmasını bekliyordu.

  • Euro Kuru Yeniden Yükseldi: 13 Mart’tan İtibaren İlaç Fiyatlarına Yeni Zam Geliyor

    İlaç fiyatlarına, kullanılan Euro kurundaki güncelleme nedeniyle bu geceden itibaren zam yapılacak. Resmî Gazete’de yayımlanan karara göre, ilaç fiyatlarının hesaplanmasında kullanılan Euro kuru güncellendi. Mevcut 25,3346 TL olan Euro, 13 Mart 2026 Cuma günü saat 00.00’dan itibaren yüzde 6,5 artışla 26,8767 TL’ye çıkacak.

  • Bakan Kurum, Kira Sorununa Çözümü Açıkladı: İstanbul’a Özel ‘Kiralık Konut Projesi’ Hayata Geçirilecek!

    İstanbul’da kira fiyatlarının hızla yükselmesi milyonlarca kiracının en büyük sorunu olmaya devam ederken, Toplu Konut İdaresi Başkanlığı (TOKİ) projeleriyle ilgili yeni bir açıklama geldi. Çevre, Şehircilik ve İklim Değişikliği Bakanı Murat Kurum, İstanbul’a özel kiralık sosyal konut projesinin devreye alınacağını belirterek kira fiyatlarını dengelemeyi hedeflediklerini söyledi.

  • Türkiye’de Yaşlı Nüfus Artarken 65 Yaş Üstünde İşgücüne Katılım Yükseliyor

    Türkiye İstatistik Kurumu verilerine göre Türkiye’de yaşlı nüfus artmaya devam ederken, 65 yaş ve üzeri bireylerin işgücüne katılım oranında da yükseliş gözleniyor. 2024 yılında yaşlıların işgücüne katılım oranı yüzde 13,1’e ulaşırken, istihdamın sektörel dağılımında tarımdan hizmet sektörüne doğru belirgin bir kayma yaşandığı görülüyor.

  • Türkiye’nin Cari Açığı Ocak Ayında 6,8 Milyar Dolara Ulaştı

    Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası verilerine göre 2026 yılı Ocak ayında cari işlemler hesabı önemli bir açık verdi. Cari denge Ocak’ta 6 milyar 807 milyon dolar açık kaydederken, altın ve enerji hariç hesaplanan cari denge 1 milyar 228 milyon dolar açık verdi. Aynı dönemde ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığı ise 6 milyar 967 milyon dolar olarak gerçekleşti.

  • Piyasalarda Kritik Saatler: Yurt İçinde Gözler TCMB’de, Küreselde Enerji ve Enflasyon Gündemi Var

    Küresel piyasalarda enflasyon verileri, enerji piyasasındaki gelişmeler ve jeopolitik başlıklar gündemi belirlerken, yurt içinde yatırımcıların ana gündem maddesi Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) açıklayacağı faiz kararı olacak. Piyasalarda yalnızca politika faizi değil, karar metninde verilecek yönlendirmeler de yakından takip edilecek.

  • Dr.Fulya Gürbüz/Vega Portfoy: Savaş Hürmüz Boğazında Alevlendi, Petrol Fiyatları Yükseliyor

    ABD’de 6 Mart haftasında MBA 30-yıl vadeli mortgage faizi %6,19’a yükseldi, haftalık mortgage başvuruları %3,2 artışa yavaşladı, EIA ham petrol…

  • Aracı Kurumlar Borsa İçin Ne Yorum Yaptı?

    Bu analiz, 12 Mart 2026 tarihli piyasa açılışı öncesinde Türkiye ekonomisinin makro dengelerini ve Borsa İstanbul’un teknik görünümünü, üç farklı aracı kurumun (İnfo Yatırım, Yapı Kredi Yatırım ve Ünlü & Co) sağladığı veriler ışığında derinlemesine incelemektedir. Anahtar Kelimeler: BIST100, TCMB Para Politikası, Jeopolitik Riskler, Petrol Fiyatları, Teknik Analiz, Hürmüz Boğazı, Enflasyon Görünümü, Cari Açık. Meta Açıklama: Türkiye piyasalarında gözler TCMB’nin faiz kararına ve Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmelere çevrildi. İnfo Yatırım, Yapı Kredi Yatırım ve Ünlü & Co'nun güncel analizleriyle BIST100 destek-direnç seviyeleri ve küresel enerji maliyetlerinin yerel piyasalar üzerindeki etkileri. Giriş: Küresel Enerji Krizi ve Para Politikası Kıskacında Borsa İstanbul 2026 yılının Mart ayı, Türkiye sermaye piyasaları için hem jeopolitik risklerin hem de makroekonomik belirsizliklerin zirve yaptığı bir dönem olarak kayıtlara geçiyor. ABD ve İran arasındaki gerilimin Hürmüz Boğazı gibi kritik bir enerji koridoruna taşınması, brent petrol fiyatlarını 100 dolar sınırına kadar itmiş durumda. Bu durum, Türkiye gibi enerji ithalatçısı ülkeler için hem enflasyon hem de cari açık kanalıyla ciddi bir baskı unsuru oluşturuyor. Aracı kurumlar, bugün gerçekleştirilecek olan Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısından faiz değişimi beklemezken, endekste teknik seviyelerin korunup korunamayacağı yatırımcıların bir numaralı gündem maddesi. 1. İnfo Yatırım: Jeopolitik Riskler ve Enerji Maliyetlerinin Makro Etkisi İnfo Yatırım, piyasa açılışına dair beklentisini "yatay" olarak belirlerken, analizinin merkezine Orta Doğu’daki çatışma ortamının ekonomik faturasını yerleştiriyor. Kurumun değerlendirmesine göre, enerji arz güvenliği şu anki fiyatlamaların ana motoru konumunda. İnfo Yatırım Notu: "ABD ile İran arasında artan jeopolitik gerilim ve devam eden çatışma ortamı, özellikle küresel enerji arzının kritik geçiş noktalarından biri olan Hürmüz Boğazı’na ilişkin belirsizlikleri artırıyor... İran’ın Hürmüz Boğaz’ına mayın döşediği de haber merkezlerinde yer alıyor. Söz konusu belirsizlikler petrol fiyatlarında yukarı yönlü baskı oluştururken, enerji maliyetleri üzerinden küresel ve yurt içi enflasyon görünümüne ilişkin yukarı yönlü beklentileri de artırdı." Bu noktada kurum, petrol fiyatlarındaki artışın Türkiye ekonomisi üzerindeki matematiksel etkisine dikkat çekiyor: Enflasyon Geçişkenliği: Brent petroldeki her 10 dolarlık yükseliş, yurt içi enflasyonu yıllık bazda 1,2—1,3 puan yukarı çekiyor. Cari Denge: Aynı yükselişin cari açığa faturası ise 2,5 milyar dolar. Bu veriler ışığında İnfo Yatırım, TCMB’nin elinin kolunun bağlı olduğunu ve para politikasında temkinli duruşun korunması gerektiğini vurgulayarak, bugünkü toplantıda faizlerin sabit bırakılmasını beklediklerini ifade ediyor. 2. Yapı Kredi Yatırım: Teknik Görünüm ve 13.500 Direnci Yapı Kredi Yatırım, piyasanın makro dinamiklerinden ziyade fiyat hareketlerine ve teknik seviyelere odaklanarak yatırımcılara yol haritası sunuyor. BIST100 endeksinin 18 Şubat’ta başlayan düzeltme hareketinden sonra bir "tepki yükselişi" içinde olduğunu belirten kurum, 13.500 puan seviyesini "kritik" olarak tanımlıyor. Yapı Kredi Yatırım Notu: "Endekste 18 Şubat tarihinde başlayan ara düzeltme hareketinin 12,500 desteği üzerinde oluşturduğu tepki yükselişinin, 13,500 hedef direnç noktasına ataklarında dün satış baskısıyla karşılaştığını gözlemliyoruz... Kısa vadeli teknik resimde 13,500 seviyesini kritik direnç noktası olarak izlemeyi sürdürüyoruz." Kurumun sunduğu teknik seviyeler şu şekildedir: Ana Destekler: 12.800 (ilk önemli seviye) ve 12.500 (kısa vadeli ana destek). Dirençler: 13.500 (ara hedef), 13.750, 14.100 ve 14.500 (yeni bir yükseliş trendi için aşılması gereken seviye). Yapı Kredi Yatırım, yatırımcıları direnç noktalarında oluşabilecek başarısız denemeler ve buna bağlı satış baskısı konusunda uyararak, 12.800 üzerinde kalıcılık sağlanmasının yükseliş umutlarını diri tutacağını belirtiyor. 3. Ünlü & Co: Dezenflasyon Patikası ve TL’nin Dayanıklılığı Ünlü & Co, analiziyle hem makro perspektifi hem de Türk Lirası’nın durumunu kapsayan geniş bir çerçeve çiziyor. Yılın başında hakim olan "sürekli faiz indirimi" beklentisinin, Ocak ve Şubat aylarındaki toplam %7,95’lik enflasyon verisiyle sarsıldığını ifade eden kurum, para piyasalarındaki sıkılaşmaya dikkat çekiyor. Ünlü & Co Notu: "Haftalık kanaldan fonlamanın kesilmesi ile ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinin %40’a yönelmesi, TCMB’nin Mart ayı toplantısında beklemede kalacağını düşündürüyor... Piyasalar PPK toplantısında bir yandan faiz kararını takip ederken diğer yandan Merkez Bankası’nın görünümü nasıl değerlendirdiğini anlamaya çalışacaktır." Türk Lirası’nın durumu hakkında ise kurum oldukça net bir tablo çiziyor. TCMB’nin likiditeyi çekmesi ve döviz satışlarıyla müdahale etmesi, TL’yi savaş ortamında bile diğer gelişmekte olan ülke (EM) paralarına göre daha dirençli kılmış durumda. Ancak petrolün 120 dolarlardan 85 dolara inip tekrar 100 dolara dayanması, borsa üzerindeki "olağan tepki" sınırlarını zorluyor. Ünlü & Co Borsa İstanbul Analizi: "BIST-100 endeksinin 13.200 puana yükselmesini pozitif bulmakla birlikte, kuvvetli bir eğilim oluşması için öncelikle 13.400 puanın üzerinde kapanışlar yapılması gerektiğini düşünmeye devam ediyoruz... Piyasaların somut adımlar görmek istediğini not etmek gerekir." Ünlü & Co ayrıca 2025 yılı cari açığının 25,2 milyar dolar (GSYH’ye oranla %1,6) seviyesinde kapandığını hatırlatarak, makroekonomik verilerin piyasa iştahı üzerindeki etkisinin sürdüğünü belirtiyor. Genel Değerlendirme: Yatırımcıyı Ne Bekliyor? Üç kurumun ortaklaştığı nokta, piyasanın şu an için "bekle-gör" modunda olduğudur. Bir yandan jeopolitik risklerin (Hürmüz Boğazı ve İran gerilimi) enerji fiyatlarını yukarı itmesi, diğer yandan TCMB’nin enflasyonla mücadele kapsamında faiz indirimlerini ötelemesi, borsada hızlı bir ralli ihtimalini zayıflatıyor. Stratejik Çıkarımlar: Likidite ve Fonlama: Fonlama maliyetinin %40 seviyesinde olması, borsadaki spekülatif hareketleri sınırlayabilir ancak TL varlıkların cazibesini (faiz kanalıyla) koruyor. Hisse Bazlı Ayrışma: Enerji maliyetlerinden doğrudan etkilenen ulaştırma ve sanayi hisseleri baskı altında kalabilirken, kurumsal karlılıkların enflasyon karşısındaki direnci 13.500 direncinin aşılmasında belirleyici olacaktır. Jeopolitik Haber Akışı: ABD Başkanı’nın "savaşın yakında sona ereceği" yönündeki açıklamaları moral verse de, petrol fiyatları 100 dolar sınırında kaldığı sürece piyasa tam bir rahatlama yaşamayacaktır. Sonuç olarak; BIST100 endeksi için 13.000 – 13.400 bandı, haftanın geri kalanındaki yönü belirleyecek olan ana koridordur. Yatırımcıların bugün saat 14:00’te açıklanacak olan TCMB kararını ve karar metnindeki tonlamayı (şahin/güvercin) en önemli veri seti olarak kabul etmesi gerekmektedir.

  • Recep Erçin: Değişken faizli mevduata ilgi yok

    Merkez Bankası (TCMB), Türk lirası cinsinden tasarrufları özendirmek ve bankacılık sistemindeki aktif-pasif uyumsuzluğunu gidermek amacıyla değişken faizli mevduat ürünlerine yönelik…

  • İran Savaşı Piyasaları Sarsıyor: Asya Borsaları Düştü, Petrol 100 Doları Aştı

    Trump yatırımcıları savaşın biteceğine ikan edemdi. İran Hürmüz'ü kitledi. Panik satışlar yine başladı

  • Merkez Bankası’nın Zor Sınavı! Sanayi Toparlanamıyor! & Turizmde İptaller Başladı | Erdal Sağlam – Semih Sakallı video

    Bu hafta Gündemin Şifresi'nde Erdal Sağlam ve Semih Sakallı, tırmanan savaş geriliminin Türkiye ekonomisine, piyasalara ve siyasete olan etkilerini masaya yatırdı.

Benzer Haberler