SEB: ECB, Enerji Baskısına Rağmen “Bekle-Gör” Modunda Kalacak

İskandinav finans devi SEB Research, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) artan enerji fiyatları ve jeopolitik gerilimlere rağmen faiz oranlarını sabit tutma eğiliminde olduğunu bildirdi. Banka, Lagarde’ın “ihtiyatlı iyimserlikten” “belirsizlik vurgusuna” geçiş yapmasını bekliyor.

Faizlerde Sabit Tutma Beklentisi Öne Çıkıyor

SEB tarafından yayınlanan son makroekonomik analizde, ECB üyelerinden gelen sinyallerin faizlerin mevcut seviyelerde korunmasını desteklediği belirtildi. Banka analistleri, Başkan Christine Lagarde’ın önümüzdeki basın toplantısında özellikle şubat ayından bu yana değişen risk dengelerine ve personel projeksiyonlarına geniş yer ayıracağını öngörüyor.

Projeksiyonlarda Sınırlı Revizyon

Analizde, İran merkezli çatışmaların ekonomik etkilerinin ana tahmin senaryosuna henüz tam olarak yansıtılmadığına dikkat çekildi. Bu durumun bir sonucu olarak:

• Büyüme Tahminleri: Aralık ayına kıyasla çok sınırlı bir iyileşme gösterebilir.

• Enflasyon Tahminleri: Hafif bir aşağı yönlü revizyon görebilir ancak asıl odak noktası rakamlardan ziyade risk değerlendirmesi olacak.

  Bu hafta potansiyeli en yüksek · 5 HİSSE AkanakLabs

  ASELS ▲ Long

  GirişNONEEE

  T/P HedefNONEEE

  S/L StopNONEEE

  + TKFEN, CIMSA, AFYON, TRMET ve toplam 5 hisse bu hafta analiz edildi

  🔒 Tüm seviyeleri görmek için raporu edinin

  ÖRNEK RAPORU GÖR →

  Yatırım tavsiyesi değildir. Detaylar için raporu inceleyiniz.

Piyasa Beklentileri Tersine Döndü: İndirim Yerine Artış Kapıda

Şubat ayında risklerin “dengeli” olduğunu belirten Lagarde’ın, artan enerji maliyetleri ve jeopolitik riskler nedeniyle dilini sertleştirmesi bekleniyor. SEB, enflasyonun yukarı, büyümenin ise aşağı yönlü risklerle karşı karşıya olduğunu vurguluyor.

Dikkat Çeken Değişim: Savaş öncesinde piyasalarda hakim olan “faiz indirimi” beklentileri, yerini bu yıl için yaklaşık 1,5 puanlık faiz artırımı fiyatlamasına bırakmış durumda.

Enerji Fiyatlarının Enflasyona Etkisi

SEB, 2022 başındaki negatif faiz ortamı ile günümüzü kıyaslayarak ECB’nin şu an daha konforlu bir alanda olduğunu hatırlattı. Mevduat faizinin %2 ile nötr seviyeye yakın olması, bankaya manevra alanı tanıyor. Ancak raporda önemli bir uyarı yer alıyor:

• Petrol ve doğalgaz fiyatlarının mevcut yüksek seviyelerde kalıcı olması durumunda, manşet enflasyona 0,6 puanlık ek bir yük binebilir.

Sonuç: Orta Vadeli Hedefe Bağlılık

Banka, ECB’nin orta vadeli %2 enflasyon hedefinden taviz vermeyeceğini ancak mevcut koşullarda acil bir eylem planına ihtiyaç duymadığını bildirdi. Savaşın süresi ve yayılma hızı, bankanın para politikası duruşunda en belirleyici faktör olmaya devam edecek.