Dünya Ekonomisi
Çin’de PMI Şubat’ta Beklenenden Fazla Daraldı
Çok kötü değil, ihracat odaklı KOBİ'lerde güven yüksek
Çin’de imalat sektörü Şubat ayında beklentilerin altında kalarak daralma sinyali verdi. Uzayan Çin Yeni Yılı tatili nedeniyle üretim ve sevkiyatların yavaşlaması fabrika faaliyetlerini olumsuz etkiledi. Resmi verilere göre imalat PMI endeksi 49 seviyesine gerileyerek ikinci ay üst üste daralma bölgesinde kaldı.
Resmi PMI Verisi Daralmaya İşaret Ediyor
Çin Ulusal İstatistik Bürosu’nun (NBS) açıkladığı verilere göre resmi imalat satın alma yöneticileri endeksi (PMI) Şubat ayında 49 seviyesine geriledi.
Ekonomistlerin beklentisi 49,1 seviyesindeydi.
PMI göstergesinde:
-
50’nin üzerindeki değerler büyümeye,
-
50’nin altındaki değerler ise daralmaya işaret ediyor.
Bu sonuçla birlikte Çin imalat sektörü üst üste ikinci ay daralma bölgesinde kaldı.
Ocak ayında PMI verisi 49,3 seviyesinde açıklanmıştı. Aralık ayında kısa süreli bir toparlanma görülse de imalat sektöründe zayıflık devam ediyor.
Şubat ayındaki PMI seviyesi ayrıca Ekim ve Nisan 2025 dönemleriyle aynı seviyede gerçekleşti.
Ekonominin Genel Aktivitesi de Zayıfladı
Ekonomideki genel aktiviteyi ölçen bileşik PMI endeksi de gerileme gösterdi.
-
Ocak ayında 49,8 olan bileşik PMI,
-
Şubat ayında 49,5’e düştü.
Bu veri hem imalat hem de hizmet sektöründeki genel ekonomik aktivitenin yavaşladığını gösteriyor.
Hizmet Sektörü de Zayıf Seyrediyor
Hizmet ve inşaat faaliyetlerini kapsayan imalat dışı PMI ise sınırlı bir gerileme kaydetti.
-
Endeks 0,1 puan düşerek 49,5 seviyesine indi.
Bu durum yalnızca fabrikalarda değil, hizmet sektöründe de büyüme ivmesinin zayıfladığını gösteriyor.
Tatil Etkisi Üretimi Yavaşlattı
NBS baş istatistikçisi Huo Lihui, Şubat ayındaki zayıf verinin temel nedeninin Çin Yeni Yılı tatili olduğunu belirtti.
Tatiller sırasında birçok fabrikada üretim ve sevkiyat faaliyetleri durduruldu.
Bu yılki tatil dönemi:
-
15–23 Şubat tarihleri arasında gerçekleşti
-
dokuz gün sürerek şimdiye kadarki en uzun tatil oldu
Geçen yıl tatil süresi sekiz gün olarak uygulanmıştı.
Tatillerin takvim etkisi de PMI verilerinde dalgalanmaya yol açtı.
Özel PMI Verisi Güçlü Toparlanma Gösterdi
Buna karşın özel sektör tarafından hazırlanan bir anket imalat faaliyetlerinde güçlü bir toparlanmaya işaret etti.
S&P Global tarafından hazırlanan RatingDog Çin Genel İmalat PMI endeksi Şubat ayında 52,1’e yükseldi.
Bu seviye Aralık 2020’den bu yana görülen en yüksek değer olarak kaydedildi.
Araştırmaya göre üretimdeki toparlanmanın arkasında özellikle ihracat siparişlerindeki artış yer alıyor.
Raporda şu değerlendirme yer aldı:
“Uluslararası talep belirgin şekilde toparlandı. Yeni ihracat siparişleri Eylül 2020’den bu yana en hızlı artışı kaydetti.”
Resmi ve Özel PMI Arasındaki Fark
Analistler iki PMI verisi arasındaki farkın anket kapsamından kaynaklandığını belirtiyor.
Goldman Sachs’a göre:
-
Resmi PMI, 3.000’den fazla şirketi kapsayan geniş bir örnekleme dayanıyor.
-
Özel PMI ise daha küçük ve ağırlıklı olarak ihracata odaklı şirketleri kapsıyor.
Ayrıca özel anket ay ortasında, resmi veri ise ay sonunda hazırlanıyor.
Tatil Döneminde Tüketim Artışı
Ön veriler, tatil döneminde:
-
seyahat
-
eğlence harcamaları
-
duty-free alışverişi
alanlarında belirgin bir artış yaşandığını gösterdi.
Çin hükümeti Şubat ayı tüketici ve üretici enflasyonu verilerini önümüzdeki pazartesi açıklayacak.
Çin Ekonomisi Deflasyon Baskısı Altında
Dünyanın ikinci büyük ekonomisi pandemi sonrası dönemde deflasyon baskısından kurtulmakta zorlanıyor.
Ekonomideki zayıflığın başlıca nedenleri arasında:
-
uzun süredir devam eden emlak sektörü krizi
-
zayıf istihdam görünümü
yer alıyor.
Büyüme Hedefi Aşağı Çekilebilir
Pekin yönetimi bu hafta yapılacak Ulusal Halk Kongresi toplantısında yeni ekonomik hedeflerini açıklayacak.
Ekonomistlerin büyük bölümü Çin’in bu yıl için büyüme hedefini:
-
%4,5 – %5 aralığına çekmesini bekliyor.
Son üç yılda büyüme hedefi “yaklaşık %5” olarak belirlenmişti.
Yeni Politikalar Yolda Olabilir
Pinpoint Asset Management baş ekonomisti Zhiwei Zhang, yaklaşan ekonomik planlama toplantısının hükümetin politika yönüne ilişkin ipuçları vereceğini belirtti.
Zhang’a göre büyüme momentumunun zayıflaması halinde Çin hükümeti kamu yatırımlarını “ılımlı şekilde” artırabilir.
