HSBC’den Enflasyonda “Tek Hane” İçin Şok Tarih: Dolar, Faiz ve Borsa İçin “2026 Senaryosu” Belli Oldu!

Küresel finans devi HSBC, Türkiye ekonomisine dair merakla beklenen kapsamlı raporunu yayımladı. Banka, Türkiye için “yapıcı” görüşünü korurken; dolar kuru, enflasyon ve borsa yatırımcıları için kritik tahminlerde bulundu. Peki, dolar yıl sonunda ne kadar olacak? Faiz indirimleri ne zaman başlayacak? İşte dev bankanın 2026 ve sonrası için çizdiği yol haritası.

Enflasyonda “Tek Hane” İçin Tarih Verildi: Sabır Gerekecek

HSBC ekonomistleri, dezenflasyon sürecinin başladığını ancak hedeflenen seviyelere ulaşmanın zaman alacağını vurguluyor. Rapora göre, Türkiye’de enflasyonun %10 seviyesinin altına gerilemesi 2028 yılından önce pek mümkün görünmüyor.

• 2026 Yıl Sonu Tahmini: Enflasyonun %20 seviyesine inmesi bekleniyor.

• Faiz İndirimi Beklentisi: Enflasyondaki düşüşle birlikte 2026 yılı boyunca toplamda 1.150 baz puanlık agresif bir faiz indirimi öngörülüyor.

Dolar/TL Tahmini: “Sınırlı Reel Değerlenme” Kapıda

Döviz yatırımcılarının en çok merak ettiği konulardan biri olan kur tahmininde HSBC, Dolar/TL’nin yıl sonunda 48 TL seviyesine yaklaşacağını öngördü. Banka, bu seviyenin enflasyonun üzerinde bir artış olmadığına, aksine Türk Lirası’nın sınırlı bir şekilde reel değer kazanmaya devam edeceğine işaret ettiğini belirtti.

Borsa İstanbul İçin “Ağırlığı Artır” Tavsiyesi

HSBC, Türk hisse senetleri için “Ağırlığını Artır” (Overweight) duruşunu sürdürüyor. Bankaya göre Borsa İstanbul, gelişmekte olan piyasalara kıyasla halen tarihsel olarak düşük seviyelerde işlem görüyor.

Borsada Kazandıracak Sektörler Hangileri?

Raporun en dikkat çekici kısımlarından biri de sektör analizleri oldu. Makroekonomik normalleşmenin en büyük kazananının Bankacılık Sektörü olacağı tahmin ediliyor.

Neden Bankalar?

1. Faiz indirimleri mevduat maliyetlerini, kredi faizlerinden daha hızlı düşürecek.

2. Bu durum bankaların kar marjlarını ve hisse başı karlarını hızla yukarı taşıyacak.

Ayrıca; Suriye, Gazze ve Ukrayna gibi bölgelerin yeniden inşasında Türkiye’nin üstleneceği kilit rol nedeniyle Çimento, Sanayi ve Enerji sektörlerinde “yukarı yönlü sürprizler” bekleniyor.

Yabancı Girişi Hız Kesmiyor: 2025 ve 2026 Beklentileri

Türkiye’nin yatırım hikayesi, sadece bir “carry trade” (faiz farkından yararlanma) olmaktan çıkıp yapısal bir dönüşüm hikayesine evriliyor.

• Hisse Senetleri: Yılbaşından bu yana 1,5 milyar dolarlık giriş oldu.

• Tahviller: Ocak ayındaki hızlanmayla birlikte yerel borçlanma araçlarına 1,2 milyar dolar yabancı sermaye girişi kaydedildi.

Editörün Notu: HSBC’nin raporu, Türkiye’nin ekonomi yönetimindeki ortodoks politikalara duyulan güvenin devam ettiğini gösteriyor. Ancak banka, kalıcı bir başarı için dezenflasyon sürecinin kararlılıkla sürdürülmesi ve yapısal reformların hızlandırılması gerektiğinin altını çiziyor.

HSBC’nin bu analizini nasıl değerlendiriyorsunuz? Sizce 2026’da faiz indirimleri piyasayı nasıl etkiler? Yorumlarda bizimle paylaşın!