S&P: Türk Şirketlerinde Kredi Notu Baskısı 2026’da Sınırlı, Toparlanma İşareti Var

S&P Global Ratings tarafından yayımlanan son rapora göre, 2025 yılında Türk şirketlerinin kredi kalitesinde görülen zayıflamanın ardından, 2026 yılına girerken kredi notları üzerinde aşağı yönlü baskının sınırlı olduğu belirtiliyor. Kurumun derecelendirdiği 15 Türk şirketi arasında yalnızca birinin negatif görünüme sahip olması, önceki yıldaki olumsuz reyting hareketlerinin ardından bir toparlanma sinyali olarak değerlendiriliyor.

Raporda, yüksek faiz oranlarının Türk şirketlerinin kredi riskini belirlemede en önemli faktör olmaya devam ettiği vurgulanıyor. Bununla birlikte, borcun FAVÖK’e (EBITDA) oranını gösteren medyan kaldıraç oranının 2,6 seviyesinde kalarak sağlıklı bir düzeyde olduğu ifade ediliyor.

S&P, manşet politika faizinin öngörülen düşüşüne dayanarak, şirketlerin faiz giderlerini karşılama kapasitesi ve serbest nakit akışı göstergelerinde iyileşme beklediklerini belirtiyor. Raporda, zayıf iç talep ve artan maliyetlerin Türk şirketleri için küresel faktörlerden daha önemli riskler oluşturduğu kaydediliyor. Küresel gelişmeler ise özellikle çelik ve tekstil gibi ihracata dayalı sektörleri etkiliyor. Ayrıca, Türk lirasının ABD doları karşısında reel değer kazancı, ihracatçı şirketler üzerinde baskı yaratabilecek olsa da bunun geçici bir durum olabileceği belirtiliyor.

Şirketlerin borçlanma vadelerine de değinilen raporda, yeniden finansman ihtiyaçlarının 2028 yılına kadar zirve yapmasının beklenmediği ve bu tarihte ödenecek yaklaşık 2 milyar dolarlık tahvil yükümlülüğünün yönetilebilir olduğu vurgulanıyor.