OECD Küresel Ekonomiye Uyarı Verdi: Büyüme Dirençli, Ancak Riskler Artıyor

Özet:

OECD, küresel ekonominin 2025 boyunca beklenenden daha dirençli performans gösterdiğini ancak büyümede yavaşlama ve finansal kırılganlıkların belirginleştiğini açıkladı. Teşkilat, ticaret engelleri, piyasada sert değerlemeler, borçlanma maliyetleri ve kripto oynaklığı gibi risklerin büyüme görünümünü tehdit ettiğini vurgularken, Türkiye için büyüme tahminini yukarı yönlü revize etti ve enflasyonla mücadelede uzun bir patika gerektiğini belirtti.

---

Küresel Ekonomi 2025’te Beklentilerin Üzerinde Direnç Gösterdi

OECD’nin son Ekonomik Görünüm raporuna göre, küresel ekonomi; daha gevşek finansal koşullar, makroekonomik destekleyici adımlar ve yapay zekâyla ilgili yatırımlar sayesinde bu yıl beklenenden daha güçlü seyretti.

Ancak teşkilat, bu dayanıklılığın arkasında bir dizi kırılganlığın biriktiğini vurguluyor.
İş gücü piyasalarında ilk zayıflama sinyalleri görülürken, birçok ülkede iş ilanı sayısı pandemi öncesinin altına geriledi. Küresel işsizlik oranı %4,9’da kalsa da işgücü güveni giderek zayıflıyor.

---

OECD: Küresel Büyüme 2026’da Yavaşlayacak

Rapora göre:

• Küresel büyüme 2025’te %3,2 olacak,

• 2026’da %2,9’a gerileyecek,

• 2027’de ise hafif toparlanarak %3,1’e çıkacak.

Ticaret engellerinin artması, belirsizlik ve yatırımlardaki düşüş büyümeyi baskılıyor. 2026 sonunda ise enflasyonun düşmesi, finansal koşulların iyileşmesi ve özellikle Asya’daki yüksek dinamizm sayesinde toparlanma bekleniyor.

---

Yapay Zekâ ve Kamu Destekleri Talebi Güçlendiriyor

OECD, özellikle ABD’de yapay zekâ yatırımlarının talebi desteklediğini belirtiyor.
ABD büyümesi için öngörü:

• 2025: %2 (yukarı revize)

• 2026: %1,7

Ancak beklenti artışına rağmen ABD’nin büyüme performansı 2024’e kıyasla oldukça zayıf kalacak.

OECD, Trump yönetiminin getirdiği gümrük vergilerinin büyümeyi baskılayacağını ancak bu etkinin kademeli hissedileceğini belirtiyor.

---

“Görünüm Kırılgan”: Ticaret Savaşları ve Finansal Riskler Uyarısı

OECD, aşağı yönlü risklere özellikle dikkat çekiyor:

• Yeni ticaret engelleri tedarik zincirlerini bozabilir,

• AI getirilerine yönelik aşırı iyimserlik borsalarda sert düzeltmelere yol açabilir,

• Kaldıraçlı fonlar ve kripto piyasalarındaki şoklar finansal istikrarı tehdit edebilir,

• Yükselen uzun vadeli tahvil faizleri borçlanma maliyetlerini artırabilir.

---

Euro Bölgesi ve Çin İçin Tahminler Yükseltildi

Teşkilat, Euro Bölgesi büyüme tahminini:

• 2025 için %1,3’e (0,1 puan artış)

• 2026 için %1,2’ye

olarak revize etti. Almanya’daki kamu harcamaları ve dayanıklı işgücü piyasası görünümü destekleyici etki yaptı.

Çin büyümesi de:

• 2025: %5 (yukarı çekildi)

• 2026: %4,4 (değişmedi)

olmak üzere güncellendi.

Japonya ve Hindistan için de yukarı yönlü revizyonlar dikkat çekiyor.

---

OECD’den Türkiye İçin Büyüme Revizyonu

OECD, Türkiye ekonomisine ilişkin tahminlerini kayda değer biçimde yukarı revize etti:

• 2025 büyüme: %3,6 (önceki: %3,2)

• 2026 büyüme: %3,4

• 2027 büyüme: %4

Öte yandan, enflasyon tarafında temkinli bir tablo ortaya koyuyor. Rapora göre Türkiye’de:

• 2025 TÜFE: %34,5 (yukarı revize)

• 2026 TÜFE: %20,8

• 2027 TÜFE: %11,7

OECD, dezenflasyon sürecinin uzun olacağını, para politikasının sıkı kalması gerektiğini ve faiz indirimlerinin kademeli ilerlemesi gerektiğini belirtiyor.

---

TCMB Faiz Tahmini: 2027’de %17

OECD’nin politika faizine ilişkin öngörüleri:

• 2025 sonunda: %25

• 2027 sonunda: %17

Buna rağmen reel faizlerin yüksek kalacağı ve para politikasının sıkı duruşunun süreceği ifade ediliyor.

Teşkilat, Türkiye’nin bütçe açığının 2025’te GSYH’nin %3,1’inden 2027’de %2,8’e düşeceğini öngörüyor.

---

Küresel Ticaret ve Enflasyon Görünümü

OECD’ye göre:

• Küresel ticaret büyümesi 2026’da %2,3’e yavaşlayacak,

• Ticaret politikası belirsizliği toparlanmayı sınırlayacak.

Enflasyonun ise büyük ekonomilerde 2027 ortasında merkez bankası hedeflerine geri dönmesi bekleniyor.

ABD’de tarifelerin etkisiyle enflasyon 2026 ortasında zirve yapabilir. Çin ve bazı gelişmekte olan ülkelerde ise kapasite fazlasının azalmasıyla fiyat baskıları artabilir.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]