Reuters: TCMB Faiz İndirimlerinde Frene Basabilir — Enflasyon Kaygıları Artıyor

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirimlerinde hız kesebileceği konuşuluyor. Reuters’ın haberine göre, geçtiğimiz hafta ABD’nin başkenti Washington’da yabancı yatırımcılarla bir araya gelen TCMB yetkilileri, enflasyona ilişkin endişelerin arttığına ve faiz indirim hızının yavaşlatılabileceğine dair mesajlar verdi.

Washington temaslarında temkinli mesajlar

TCMB Başkanı Fatih Karahan ve ekibi, Uluslararası Para Fonu (IMF) ile Dünya Bankası’nın yıllık toplantıları kapsamında yatırımcılarla bir dizi görüşme gerçekleştirdi. Toplantılara katılan yabancı yatırımcılar, Merkez Bankası’nın artık daha temkinli bir duruş sergilediğini, faiz indirimi döngüsünde yavaşlamaya gidilebileceğini aktardı.

TCMB, temmuz ayında 300 baz puan, eylülde ise 250 baz puan faiz indirimi yapmıştı. Ancak son dönemde dezenflasyon sürecinin ivme kaybetmesi, politika yapıcılar açısından tabloyu zorlaştırıyor.

“Fiyat katılığı” endişesi ve yavaşlayan dezenflasyon

Reuters’a konuşan kaynaklara göre, TCMB yetkilileri yatırımcı toplantılarında, PPK kararından önce piyasa beklentilerini yakından izleyeceklerini vurgularken, son dönemde kalıcı hale gelen yüksek fiyat artışlarını “fiyat katılığı” olarak tanımladı.

TCMB Başkanı Fatih Karahan, Washington’daki görüşmeler sırasında doğrudan açıklama yapmadı. Ancak ay başında yaptığı bir değerlendirmede, “Son dönemde dezenflasyon sürecinde bir yavaşlama gözlemliyoruz, bu bizim için önemli bir sinyal” demişti.

Yıl sonuna kadar 100 baz puanlık indirim bekleniyor

Reuters anketine göre ekonomistler, TCMB’nin 23 Ekim’deki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında faiz indirim hızını azaltarak 100 baz puan düşüşe gitmesini bekliyor. Anketteki ortalama tahmin, bir haftalık repo faizinin %40,5’ten %39,5’e çekileceği yönünde.

Yıllık enflasyonun eylülde %33,3 seviyesine yükselerek beklentileri aşması, Merkez Bankası üzerindeki baskıyı artırmış durumda. Enflasyon, 2024 Mayıs ayında %75,4 ile zirveye çıkmış, yaz aylarında ise düşüşe geçmişti.

Tahminlerde görüş ayrılığı dikkat çekiyor

Reuters anketinde yer alan 17 ekonomistten 4’ü faiz indirimi yapılmayacağını, 5’i 150 baz puan, 2’si ise 250 baz puan indirim beklediklerini belirtti. Bazı ekonomistler, TCMB’nin son iki faiz indiriminde beklenenden daha agresif davrandığını ve artık politika değişikliğine gidebileceğini savunuyor.

Diğer yandan iki katılımcı, Merkez Bankası’nın gerekirse faiz indirimlerini tamamen durdurmaya hazır bir görüntü verdiğini ifade etti.

Karahan: “Dezenflasyondaki yavaşlamayı önemsiyoruz”

Washington’daki etkinlikte konuşan TCMB Başkanı Karahan, “Son zamanlarda enflasyondaki aşağı yönlü eğilim biraz yavaşladı, bunu önemli bir gelişme olarak değerlendiriyoruz” dedi.

Karahan ayrıca fiyat istikrarına yönelik mücadelede “önemli ve cesaret verici” ilerlemeler kaydedildiğini belirterek, “Fiyat istikrarı sağlanana kadar para politikamız sıkı kalmaya devam edecek” mesajını yineledi.

JPMorgan’dan TCMB faiz tahminine revizyon–BloombergHT

JPMorgan TCMB’nin bu haftaki faiz kararı öncesi tahminini paylaştı. Kurum, daha önce 150 baz puan olan faiz indirimi beklentisini 100 baz puana revize etti.

“TCMB faiz indirimlerini daha da yavaşlatacak” başlığıyla paylaşılan raporda Ağustos ve Eylül enflasyonundaki yukarı yönlü sürprizler gerekçe gösterilerek 23 Ekim’deki toplantıda 100 baz puan indirim beklendiği belirtildi.

Kurum 2025 yıl sonu enflasyon beklentisini de yüzde 31,5’ten yüzde 32’ye yükseltti.

Raporda “Aralık toplantısında da 100 baz puanlık indirim bekliyoruz. 2025 yıl sonu faiz öngörümüz yüzde 38,5 (Önceki yüzde 38)” ifadesine yer verildi.

TCMB’nin 2026’da her toplantıda 100’er baz puan indirim yapacağı öngörülerek “2026 yıl sonu faiz tahminimiz yüzde 30,5 (önceki yüzde 30)” değerlendirmesi yapıldı.

2025 – 2026 yılları için enflasyonda ve politika faizinde yukarı yönlü riskler olduğu vurgulandı.