Goldman Sachs Türkiye Enflasyon Tahminini Yükseltti

Özet:

Goldman Sachs, Türk Lirası’nın yılın ikinci yarısında kaydettiği değer kaybını gerekçe göstererek Türkiye için yıl sonu enflasyon tahminini %27’den %29’a çıkardı. Banka, 2025 yıl sonu politika faizi beklentisini de %37’ye yükseltti. Piyasa ise Eylül ayı enflasyonu için %32,5 seviyesinde yıllık artış bekliyor.

Goldman Sachs’tan Revizyon

Uluslararası yatırım bankası Goldman Sachs, Türkiye’ye yönelik makroekonomik tahminlerini güncelledi.

Ekonomistler Clemens Grafe ve Başak Edizgil imzalı notta, TL’de yılın ikinci yarısında görülen değer kaybının enflasyon üzerinde baskı yarattığına dikkat çekildi. Bu nedenle kurum:

• 2024 yıl sonu enflasyon tahminini %27’den %29’a,

• 2025 yıl sonu politika faizi tahminini %35,5’ten %37’ye çıkardı.

Banka, 2026 enflasyon tahminini ise %20’de sabit bıraktı.

TL’de Değer Kaybı Belirleyici Oldu

Türk Lirası, 2024’ün üçüncü çeyreğinde dolara karşı yaklaşık %4,2 değer kaybetti. Goldman Sachs ekonomistlerine göre bu trend, enflasyon görünümünü olumsuz etkileyerek politika yapıcıların daha sıkı bir duruş sergilemesini gerektiriyor.

Piyasanın Eylül Beklentisi

Bloomberg HT’nin düzenlediği ankete göre piyasa katılımcıları, Eylül ayında aylık %2,5, yıllık %32,5 enflasyon bekliyor.

• Aylık en düşük tahmin: %2,10

• Aylık en yüksek tahmin: %2,90

• Yıllık en düşük tahmin: %31,95

• Yıllık en yüksek tahmin: %32,50

Bu veriler, Eylül ayında enflasyonun Ağustos’a kıyasla aylık bazda artacağı, yıllık bazda ise sınırlı düşüş göstereceği beklentisine işaret ediyor.

2025 ve 2026 Beklentileri

Ankete katılan ekonomistler ayrıca orta vadeli tahminlerini de paylaştı:

• 2025 yıl sonu enflasyon beklentisi: %29,5 – %31,5 aralığında.

• 2026 yıl sonu enflasyon beklentisi: %19,1 – %24 aralığında, medyan beklenti %21.

Bu tablo, piyasaların enflasyonun orta vadede kademeli düşüş göstereceği beklentisini koruduğunu ortaya koyuyor.

Son Veriler

TÜİK verilerine göre Ağustos ayında TÜFE aylık %2,04, yıllık %32,95 arttı. Bu rakamlar, yüksek baz etkisine rağmen fiyat artışlarının inatçı seyrini koruduğunu gösteriyor.

Genel Değerlendirme

Goldman Sachs’ın yukarı yönlü revizyonu, küresel yatırımcıların Türkiye’nin enflasyon patikasına ilişkin ihtiyatlı duruşunu yansıtıyor. Türk Lirası’ndaki değer kaybı ve jeopolitik riskler, dezenflasyon sürecini yavaşlatıyor.

Piyasa ise 2025–2026 döneminde daha ılımlı bir tablo öngörse de, mevcut gidişat TCMB’nin para politikasında sıkı duruşunu korumasını gerektiriyor.

Kaynak:  BloombergHT