Ticari Gayrimenkulde “Reel” Fren: Nominal Artış %30,9, Reel Değişim Negatif!

Ticari gayrimenkul piyasasında 2025 yılının son çeyreği, rakamların yükseldiği ancak enflasyon karşısında değerin korunamadığı bir dönem olarak kayıtlara geçti. Türkiye genelinde Ticari Gayrimenkul Fiyat Endeksi (TGFE), bir önceki yıla göre nominal bazda %30,9 artış gösterse de reel bazda %0,5 geriledi.

Sektörel Kırılım: Dükkan ve Ofis Yarışı

TÜİK verilerinden derlenen bilgilere göre, ticari alan türlerinde dükkanlar, ofislere göre daha hareketli bir seyir izledi:

• Dükkan Fiyat Endeksi (DFE): Çeyreklik bazda %8,5 artışla öne çıktı. Yıllık bazda nominal olarak %31,0 yükselen dükkan fiyatları, reel bazda ise %0,5’lik sınırlı bir kayıp yaşadı.

• Ofis Fiyat Endeksi (OFE): Ofis tarafında artış hızı daha yavaş kaldı. Çeyreklik %5,7 yükselen ofis fiyatları, yıllık nominal %30,5 artışa rağmen reel olarak %0,8 düşüş sergiledi.

Üç Büyük Şehirde Ankara Zirvede

Büyükşehirlerdeki ticari gayrimenkul hareketliliği incelendiğinde, yıllık artış oranında başkent Ankara’nın diğer iki büyükşehri geride bıraktığı görüldü.

Şehir	Çeyreklik Artış (%)	Yıllık Nominal Artış (%)
İstanbul	%7,8	%25,0
Ankara	%8,1	%36,5
İzmir	%7,1	%31,3

Piyasa Analizi: Fiyatlar Artıyor Ama Değer Kaybediyor

Veriler, ticari gayrimenkul piyasasında fiyat etiketlerinin yukarı yönlü hareketini sürdürdüğünü ancak bu artışın enflasyon karşısında yeterli kalmadığını gösteriyor. Uzmanlar, nominal artışların devam etmesine rağmen reel bazdaki %0,5 ile %0,8 arasındaki gerilemeleri, piyasadaki doygunluğun ve yatırımcı iştahındaki dengelenmenin bir işareti olarak yorumluyor.