Çin’in Fabrika Üretimi Beklentileri Karşılayamadı: Ticaret Gerilimi Etkili Oldu

Özet:

Çin’de imalat sektöründeki büyüme Ekim ayında beklentilerin altında kaldı. ABD ile ticaret geriliminin yeniden tırmandığı dönemde açıklanan özel sektör anketi, üretim ve ihracat siparişlerinde yavaşlama sinyalleri verdi.

Özel PMI Verisi Zayıfladı

S&P Global tarafından derlenen RatingDog Çin Genel İmalat PMI endeksi, Eylül’deki 51,2 seviyesinden Ekim’de 50,6’ya gerileyerek piyasa beklentisi olan 50,9’un altında kaldı. Endeksin 50’nin üzerinde kalması büyümenin sürdüğüne işaret etse de ivme zayıfladı.

Bu sonuç, geçen hafta açıklanan resmî imalat PMI verisinden (49,0) daha olumlu olsa da, resmi verinin altı ayın en sert daralmasına işaret etmesi Çin ekonomisinin yıl sonuna yaklaşırken momentum kaybı yaşadığını gösteriyor.

Küçük İhracatçıların Görünümü Daha Kırılgan

RatingDog’un özel PMI araştırması, 650 üreticiyle yapılan anket sonuçlarına dayanıyor ve daha çok ihracata dayalı KOBİ’leri kapsıyor.
Resmî PMI ise 3.000’den fazla firmayı içeren geniş bir örneklem üzerinden hesaplanıyor.

Son yıllarda özel PMI verilerinin resmi rakamlardan daha olumlu tablo çizmesinin nedeni, ihracatçı işletmelerin daha esnek ve hızlı toparlanma eğilimine sahip olması olarak görülüyor.

Ticaret Ateşkesi Umut Getirdi, Ancak Belirsizlik Sürüyor

Geçtiğimiz hafta ABD Başkanı Donald Trump ile Çin Devlet Başkanı Şi Cinping’in Güney Kore’de yaptığı görüşmede iki ülke arasında ticaret ateşkesi sağlanmıştı.
Anlaşma kapsamında ABD, Çin mallarına uygulanan fentanil bağlantılı tarifeleri yarıya indirerek %10’a düşürdü. Buna karşılık Pekin, nadir toprak elementleri ihracat kısıtlamalarını askıya aldı.

OCBC Bank Asya Makro Araştırma Direktörü Dongming Xie, “Ticaret ateşkesinin uzatılması ve ihracat siparişlerindeki toparlanma beklentisiyle önümüzdeki aylarda PMI verilerinde ılımlı bir yükseliş görülebilir,” değerlendirmesinde bulundu.

Yeni Siparişlerde Sert Düşüş

RatingDog’un kurucusu Yao Yu, Ekim ayında artış beklenen yeni ihracat siparişlerinin sert biçimde daraldığını belirtti:
“Dış ticaretteki belirsizlik, üretim artışını baskıladı. Yeni siparişlerdeki zayıflama, genel endeksi aşağı çekti.”

Şirketin raporuna göre, iş dünyası güveni son altı ayın en düşük seviyesine gerilerken, yeni işler ve üretim hacmi de Eylül ayına kıyasla daha yavaş arttı.

İstihdamda İki Yılın En Hızlı Artışı

Buna karşın istihdam verileri olumlu sinyal verdi.
Ekim ayında Çin imalat sektöründe istihdam artışı son iki yılın en hızlı temposuna ulaştı.
RatingDog, bu durumu “artan yeni iş girişleri ve kapasite kullanımının toparlanması” ile açıkladı.

Analistler: “Zayıflama Dalgası 2025 Sonuna Kadar Sürebilir”

Analistler, yılın ilk yarısındaki güçlü büyüme performansının ardından Çin ekonomisinde ivme kaybının sürdüğünü vurguluyor.
İhracat siparişlerinin öne çekilmesinin etkisi azalırken, ABD ile yaşanan ticaret belirsizliği, üretim sektöründe temkinli havayı derinleştiriyor.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz?
Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]