Güldem Atabay
Güldem Atabay: Trump’ın Makro Ekonomik Popülizmi Küresel Dengeleri Yeniden Bozacak
Temmuz ayının başında Avrupa’da iki önemli seçimin sonucunu izledik. Avrupa Parlamentosu seçimlerinin şoke edici sonuçlarının ardından aniden erken seçim kararı…

Temmuz ayının başında Avrupa’da iki önemli seçimin sonucunu izledik. Avrupa Parlamentosu seçimlerinin şoke edici sonuçlarının ardından aniden erken seçim kararı alan Fransa’daki seçim maratonunda ilk turda kazanan aşırı sağa ikinci turda Fransız seçmen solun soluna işaret ederek blok çekti. Kıta Avrupası’nda yükselen radikal sağ dalgasına karşılık İngiltere, merkez sola yaklaşan İşçi Partisi’ni 14 yıl aradan sonra güçlü bir şekilde hükümete taşıdı.
Her üç seçimin de ana dinamik olarak arka planında toplumların belkemiğini oluşturan geniş kitlelerin fakirleşmesiyle artan ekonomik problemleri yatıyor. Küreselleşmenin yarattığı değerden giderek daha az pay alan bu kesimlere radikal sağ partilerin önermesi daha kapalı bir ekonomiyle daha fazla refah. Sol ve daha sol partiler ise neo-liberal politikalar yıllarında daraltılan kamu sektörünün ekonomik aktör olarak yeniden yükselişiyle gelir dağılımı sorununu çözme vaatleri ile aynı ekonomik problemlere odaklanıyorlar.
Paul Krugman NY Times’daki makalesinde “makroekonomik popülizm” deyince hemen ilk akla gelen Latin Amerika’daki 1970’lerin yönetimleri boyunca izlenen enflasyonist salgınlara işaret ediyor. Arjantin’in hem solcu hükümetleri hem de 1976-1983’te on binlerce solcuyu “kaybederken” sorumsuz ekonomi politikalarıyla ülkeyi ödemeler dengesi krizine ve hiperenflasyona götüren askeri diktatörlük dönemlerinin gerisinde hep aynı ekonomik popülizm yatmaktaydı. Bugünlerin makroekonomik popülizmine en canlı örnekse kuşkusuz Türkiye’den. Düşük faizin enflasyona ilaç olduğu fikrinde ısrar ederek Türkiye ekonomisini 2023 seçimleri öncesi ödemeler dengesi krizi ve hiperenflasyonla ile burun buruna getiren sağcı milliyetçi Recep Tayyip Erdoğan hükümetinin yakın tarihli politikaları. Türkiye 2023-2024 seçimleri arasında ağır sorumsuz makroekonomik politikalardan ağır ezici neo-liberal politikalara geçişle makro ekonomik popülizmde seviye atlamış görünüyor.
Küreselleşmiş bir ekonomide pandemi sonrası oluşan dinamiklerin yarattığı enflasyon dalgasına Ukrayna işgalinin eklenmesi fiyat artış hızını ateşlemişti. Tam işler rayına girmeye yaklaşmış görünürken sene başında en büyük jeopolitik risk olarak işaret edilen ikinci bir Trump dönemi ufukta belirmiş görünüyor. İlk Biden-Trump münazarasında dünya dört sene daha ABD’yi yönetmeye talip mevcut Başkan’ın azalmış bilişsel kapasitesine dikkat kesilirken, Trump’ın bir kez daha başkanlığı elde etmesiyle küresel ölçekte felakete yol açabilecek nasıl bir makroekonomik popülizm izleyebileceği geri planda kaldı.
25 Haziran’da her biri çeşitli ekonomi politikalarının ayrıntıları hakkında farklı görüşlere sahip Nobel Ödüllü 16 ekonomist ortak bir bildiri yayımlayarak Trump’ın Kasım ayında kazanması halinde devreye sokacağını ilan ettiği ekonomi planlarının enflasyonu yeniden alevlendireceğini ve küresel ekonomiye kalıcı zarar vereceğini ilan etti. Biden’ın bilişsel kapasitesi tartışmasına hiç girmeden, Biden’ın ekonomi gündeminin Trump’tan çok daha üstün olduğu konusunda hemfikir olduklarını açıkladılar.
Biden’ın Trump’tan aldığı ekonomik mirasın en önemli faktörlerinden biri, COVID-19 mücadelesinde geç kalan Trump’ın ABD iş gücü piyasasında yarattığı kalıcı hasar oldu. Trump dönemindeki milyarderler için yapılan keskin vergi indirimleri vadedilen yatırım artışını hiçbir şekilde gerçekleştirmezken, Biden dönemine hızla artan bir borç sorunu ve bütçe açığı bıraktı.
Biden’ın dönemine damga vuran önemli adımları oldu. Hızla kabul edilen “Amerikan Kurtarma Planı” sayesinde ABD’nin pandemi sonrası toparlanması diğer tüm gelişmiş ülkelerden daha güçlüydü. Neredeyse 50 yıllık ihmalin ardından ABD ekonomisinde eskiyen altyapıyı yenilemek için devreye soktuğu İki Partili Altyapı Yasası ile finansman sağladı. ABD ekonomisinin gelecekteki dayanıklılığını ve rekabet gücünü artıracak şekilde yeni bir sanayi politikası dönemi başlatan 2022 CHIPS ve Bilim Yasası’nı geçirdi. 2022 Enflasyonu Düşürme Yasası ile ABD iklim değişikliği ile mücadelede ve geleceğin teknolojilerine yatırım yapmada uluslararası topluma entegre oldu. Yeni bir virüs olasılığına karşı ekonomik sigorta sağlayan Amerikan Kurtarma Planı ile bir yıl içinde çocuk yoksulluğu oranını yarıya indirdi. Dönemi boyunca siyasi felakete neden olabilecek Fed faiz artışlarına seçim dönemine girmesine rağmen ses çıkarmadı. Para politikasına müdahale etmedi.
ABD Kasım 2024 Seçim Anketleri
Kaynak: The Economist
Trump’ın Kasım 2024’te iktidarı halinde ekonomik planları içinde gümrük tarifelerini yükseltmek var. Tüm ithalatlara yüzde 10 asgari gümrük vergisi ve Çin’den gelen tüm mallara yüzde 60 vergi uygulanmasını öneriyor. ABD pazarını kaybetmemek için Çin’in fiyatları düşüreceği varsayımının enflasyonu artırmayacağını iddia ediyor. Bu ekonomi dışı beklenti tam aksine artan maliyetlerin ABD’li tüketicilere ürün fiyatları olarak yansımasına ve daha yüksek enflasyona neden olacak.
Trump’ın bir diğer planı da ABD’ye yönelen göçü kısıtlamak. ABD’li olmanın ruhuna aykırı olan bu tercihi sonucunda zaten katılaşmış iş gücü piyasasının daha da sıkılaşarak ücretler kaynaklı enflasyon baskıları yaratması kaçınılmaz görünüyor.
Yazının tamamı burada.
BAKMADAN GEÇME
-
Ekonomi
/ 10 Eylül 2025Hububat ihracatı yılın ilk 8 ayında 8,1 milyar dolar oldu
TİM Hububat Bakliyat Yağlı Tohumlar ve Mamulleri Sektör Kurulu Başkanı Ahmet Tiryakioğlu, Türkiye ekonomisinin yüzde 4,8 büyüme kaydederek istikrarını koruduğu yılın ikinci çeyreğinde, gıda enflasyonunun yüksek seyrinin devam ettiğine dikkat çekti...
Piyasa
/ 9 Eylül 2025ANALİZ-Altında Yeni Rekorun Arkasındaki Dinamikler(İKON Menkul)
Altın, Nisan-Eylül aralığını yukarı kırılmasının ardından sert bir ivme yakalayarak yaklaşık 230 $ artışla 3.659 $’a ulaştı ve tarihi bir…
Gündem
/ 9 Eylül 2025Dört Anket, Dört Farklı Sonuç: CHP ve İYİ Parti Yükseliyor, Erdoğan Baskı Altında
PİAR, AREA, ORC ve Gündemar’ın son anketleri, CHP ve İYİ Parti’nin oy oranlarında dikkat çekici artış olduğunu gösteriyor. CHP ilk kez birçok ankette AKP’nin önüne geçerken, Gürsel Tekin’in CHP İstanbul İl Başkanlığı’na atanması da seçmen algısında önemli değişimlere yol açıyor. İşte dört anketin detaylı analizi…
Borsa
/ 9 Eylül 2025Eylül Ayı Hisseleri | Seda Yalçınkaya Özer video
Borsada her şey iyi giderken CHP İstanbul İl Yönetimine kayyum haberi, bir anda endekste yönü değiştirdi. Peki kritik Eylül…
Dünya Ekonomisi
/ 9 Eylül 2025ABD İşgücü Verilerinde Şok Revizyon: 911 Bin Daha Az İstihdam Açıklandı
ABD Çalışma Bakanlığı'nın açıkladığı yeni veriler, Mart 2025’e kadar olan dönemde daha önce raporlanan 911 bin istihdamın aslında oluşmadığını ortaya koydu. Bu, 2002’den bu yana görülen en büyük aşağı yönlü revizyon olarak kayıtlara geçti. Zayıflayan iş gücü piyasası, Fed üzerindeki faiz indirim baskısını artırırken, Beyaz Saray verilerin doğruluğu konusunda BLS’yi sert şekilde eleştirdi.
Ekonomi
/ 9 Eylül 2025Ozan Elektronik Para, Kurumsal Dijital Cüzdan ile İşletmelere Yeni Finansal Kabiliyetler Sunuyor
Türkiye’nin öncü elektronik para kuruluşlarından Ozan Elektronik Para, işletmelerin kendi finansal ekosistemlerini hızlı, güvenli ve regülasyon yükü olmadan kurmalarına imkân…
Ekonomi
/ 9 Eylül 2025Hazine ve Maliye Bakanlığı, Yeni Dış Borçlanma için Bankaları Yetkilendirdi
Hazine ve Maliye Bakanlığı, 2025 yılı dış finansman programı kapsamında yeni bir eurobond ihracına hazırlanıyor. Bakanlıktan yapılan açıklamada, ABD doları…
Piyasa
/ 9 Eylül 2025ING’den Dikkat Çeken Faiz ve Dolar Yorumu: TCMB’nin Karar Süreci Siyasi Gelişmelerle Zorlaşıyor
ING, Türkiye’de Ağustos ayında açıklanan beklentilerin üzerindeki enflasyon verileri ile son dönemde yaşanan siyasi ve kurumsal gelişmelerin, Türkiye Cumhuriyet Merkez…
Döviz
/ 9 Eylül 2025Goldman Sachs ve Bank of America’dan Yatırımcılara Uyarı: “Güvenli Liman” Artık İsviçre Frangı
Goldman Sachs ve Bank of America, geleneksel güvenli liman algısının değiştiğini belirten yeni bir rapor yayımladı. Stratejistlere göre, Japon yenindeki mali riskler artarken, İsviçre frangı (CHF) yatırımcılar için daha sağlam bir koruma aracı haline geliyor.
Piyasa
/ 9 Eylül 2025İkinci El Oto Talebi Canlı, Fiyatlar Kıpırdamaya Başladı
arabam.com’un Aylık Fiyat Endeksi verilerine göre, Temmuz ayında ortalama 817 bin 985 TL olan ikinci el otomobil ilan fiyatları, Ağustos…
Amerikan Merkez Bankası
/ 9 Eylül 2025Trump Fed’e Baskıyı Artırıyor: Faiz İndirimi Yanlış Zamanda Yanlış Hamle Olabilir
ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed’e faiz indirimi için baskı yapması, piyasalar ve ekonomistler arasında tartışma yarattı. Son istihdam verileri iş gücü piyasasında zayıflık işaretleri verse de birçok analist, mevcut ekonomik koşullarda Fed’in faiz indirmesinin yanlış zamanda yanlış hamle olacağı görüşünde.
Barış Soydan
/ 9 Eylül 2025Barış Soydan-OVP: Sanki Seçim Ekonomisi Olmayacakmış Gibi
Paraanaliz’de geçen ay Merkez Bankası’nın yeni ve iddialı enflasyon programının sanki 2027 sonunda seçim olmayacakmış gibi hazırlandığını yazmıştım. Daha önce…
Ekonomi
/ 9 Eylül 2025Garanti BBVA, Tahsili Gecikmiş Alacaklarını 279,2 Milyon TL’ye Elden Çıkardı
Garanti BBVA, takipteki krediler portföyünde yer alan toplam 1,69 milyar TL tutarındaki tahsili gecikmiş alacağını, 279,2 milyon TL bedelle üç…
Benzer Haberler