Savunma Sanayi: Artan jeopolitik riskler savunma hisselerini öne çıkarıyor…

Artan jeopolitik risklerle küresel askeri harcamalar artıyor… Savunma sektörü, özellikle Ukrayna ve Orta Doğu’daki savaşlar kaynaklıartan küresel gerilimler nedeniyle önemli talep artışları yaşıyor. Birçok ülkenin savunma bütçesini artırmasıyla küresel savunma harcamaları rekor seviyeye ulaştı.

Özellikle hava savunma sistemlerindeki teknolojik gelişmeler ve İnsanlı-İnsansız askeri kompozisyonlar (MuM-T), modernizasyon ihtiyaçları ve artan savunma harcamalarının kartopu etkisi pazarın büyümesini hızlandıracaktır.HemASELSAN’ın (ASELS TI; E.Ü.G.; 75TL) ve OTOKAR (OTKAR TI; E.Ü.G.; 830TL) artan savunma harcamalarından önemli faydalanıcılarından olmasını bekliyoruz.ASELSAN, yurt içinde sahip olduğu eşsiz konum sebebiyle, hava savunma sistemlerinden elektronik harbe
kadar onlarca mega savunma sanayi projesinde hayati bir rol oynamaktadır. Zırhlı araçların öncü üreticisi olan OTOKAR, özellikle Doğu Avrupa, Orta Doğu ve Asya’da bulunduğu ulaştığı coğrafyayı genişletme fırsatı buluyor.

Türkiye’nin savunma sanayine yönelik stratejik odağı ve politikaları, mega projelerin geliştirilmesi, nitelikli işgücü ve endüstriyel gelişim yoluyla savunma sanayinde gelişmiş ülkelere göre bile karşılaştırmalı bir avantaj yaratmaktadır. Türkiye son yıllarda güçlü bir savunma sanayini başarıyla geliştirdi. Ana Muharebe Tankı (MBT) Altay, Savaş Uçağı Kaan, Taarruz Helikopteri Atak, SİHA Anka ve çeşitli hava savunma sistemleri gibi önemli yerli projeler ve Savunma Sanayi Başkanlığı (SSB) tarafından yürütülen 850’den fazla proje, 2022’de 80.000’den fazla çalışanla Havacılık ve Savunma endüstrisindeki işgücünü önemli ölçüde artırdı. Bu büyüme, son 5 yılda %80’lik etkileyici bir artışı temsil etmektedir.

Mayıs 2023 seçimlerinin ardından Türkiye, yeni Orta Vadeli Program’da (OVP) savunma sanayine altı kez yer vererek sektöreolan bağlılığını bir kez daha teyit etti. Yeni kabine, nitelikli işgücü ve kritik malzemeler için güvenli bir tedarik zincirinin geliştirilmesinden başlayarak katma değerli üretime kadar uzanan yapılandırılmış bir stratejik yaklaşım ortaya koydu. Ayrıca uluslararası ticari ilişkileri geliştirmek ve savunma ihracatını teşvik etmek amacıyla Türki cumhuriyetlere ve Körfez bölgesine yapılan ziyaretler de dahil olmak üzere diplomatik çabalarda bulundu. Önceki yıl sırasıyla 2., 3., 5., 6. ve 16. en büyük savunma ithalatçıları olan ülkelere ziyaretlerde bulunuldu.

Ekim 2023’te Orta Doğu’daki savaşın başlamasından bu yana savunma şirketlerinin hisse senedi performansı… Küresel savunma hisseleri, Orta Doğu’daki savaşın başlamasının ardından Ekim 23’ten bu yana yaklaşık %35 oranında yükseldi. ASELSAN ve OTOKAR Temmuz 2024’e kadar küresel benzerlerine yakın bir performans sergiledi. Ancak, Japonya MB’nın faiz artırımına bağlı olarak yaşanan son borsa hareketleri nedeniyle, ASELS TI ve OTKAR TI küresel benzerlerinin sırasıyla yaklaşık %16ve %16gerisinde kaldı. ASELS-OTKAR ve küresel benzerleri arasındaki son farkın savunma hisselerindeki ralliye katılmak için bir fırsat sunduğuna inanıyoruz.

Ak Yatırım