Borsa
TCMB ne karar verecek? Döviz ve borsa kritik eşikte…
Yurt içi piyasaların gözü Merkez Bankası'nın faiz kararında. TCMB 21 Eylül'de kararını açıklayacak.
Yurt içi piyasaların gözü Merkez Bankası’nın faiz kararında. TCMB 21 Eylül’de kararını açıklayacak.
Eylül ayı için piyasa beklentileri, politika faizinin yüzde 25’ten yüzde 30’a yükseltileceği yönünde.
Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın sıkı para politikasına desteğinin ardından Merkez Bankası’nın (TCMB) kademeli faiz artışlarına, bir haftalık repo faizini 500 puan artışla yüzde 30’a çekerek devam etmesi bekleniyor.
Hafize Gaye Erkan başkanlığındaki yeni TCMB yönetimi, politika faizini seçimlerden itibaren 16.5 puan yükseltti ve yüzde 25’e çekti. PPK, ağustos ayında piyasayı şaşırtarak 750 baz puanlık artışa gitti.
Ekonomi yönetiminin ‘sıkı duruş’ kararlılığı ve siyasi irade desteği, faiz artışlarına devam edileceği beklentilerini güçlendirmiş durumda.
| TCMB EYLÜL AYI POLİTİKA FAİZİ BEKLENTİLERİ | ||
| Reuters | 30% | (500 bp) |
| Foreks | 30% | (500 bp) |
| AA Finans | 30% | (500 bp) |
| TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi | 30% | (500 bp) |
| JPMorgan | 30% | (500 bp) |
| Morgan Stanley | 30% | (500 bp) |
| Barclays | 27,5% | (250 bp) |
| Standard Chartered | 30% | (500 bp) |
| Societe Generale | 31% | (600bp) |
Bazı ekonomistler ise ‘şahin’ adım sonrası Merkez’in eylülde daha sınırlı faiz artırımına giderek, etkileri görmek isteyebileceğini düşünüyor.
Reuters anketine katılan 16 ekonomistten ikisi 600 baz puan, dokuz ekonomist 500 baz puan, bir ekonomist 400 baz puan ve iki ekonomist ise 250 baz puan artış bekliyor.
Foreks’in 24 ekonomistle yaptığı ankette ise en yüksek tahmin yüzde 31, en düşük tahmin yüzde 27,50.
İKİ BANKA BEKLENTİSİNDE AYRIŞMIŞ DURUMDA
Eylül ayı için piyasa beklentileri, politika faizinin yüzde 25’ten yüzde 30’a çekileceği yönünde. Bu arada piyasa yansıyan tahminlerde iki banka genel beklentilerden ayrışmış durumda.
Standard Chartered: Agresif artışa devam eder
TCMB’nin odağında hızla artan enflasyon ve yükselen dış dengesizlikler olduğunu söyleyen Standard Chartered’ın bir araştırma notunda yeni açıklanan OVP’nin yakın vadede alışılagelmiş politikalara taahhüt niteliğinde olduğu belirtildi.
“Politika değişikliğine siyasi desteğin ardından TCMB’nin agresif faiz artışlarına devam etmesini bekliyoruz. Ağustos ayındaki faiz artışı ve OVP, enflasyonun ekonomik daralmaya sebep olabilecek yöntemlerle düşürülmesine odaklanıldığını gösterdi.”
Standard Chartered notunda ayrıca, hükümetin ekonomi politikalarına açık desteği sebebiyle yıl sonu TCMB faiz seviyesi tahminlerinin de yüzde 35’e güncellendiği belirtti.
Societe Generale daha iddialı
Societe Generale ise daha agresif bir hamle bekliyor. SocGen analistleri TCMB’nin eylül toplantısında politika faizini %31’e yükselteceğini, bunu dördüncü çeyrekte 600 baz puanlık, 2024 birinci çeyrekte ise 200 baz puanlık artışların takip edeceğini belirterek faizin %40’a çıkarılacağını öngörüyor.
Son PPK kararının ardından ABD’li yatırım bankası JPMorgan ve Morgan Stanley de faiz artırım beklentilerini yukarı yönlü revize etmişlerdi. JPMorgan, önümüzdeki iki ayda 10 puan daha artırım bekliyor. Morgan Stanley de 2023 sonu için yüzde 30 olan Merkez Bankası politika faizi beklentisini yüzde 35’e yükseltti.
BU HAFTA BORSA KAYBETTİRDİ
Bu hafta yatırım araçlarından borsa kaybettirirken, altın ve dolar kazandırdı. Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi, haftayı ortalama yüzde 4,36 kayıpla tamamladı.
Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi haftayı yüzde 4,36 kayıpla 7.961,98 puandan tamamladı.
Endeks, hafta içinde en düşük 7.797,06, en yüksek 8.403,81 puanı gördü.
24 ayar külçe altının gram satış fiyatı bu hafta yüzde 0,60 artışla 1.672 liraya, Cumhuriyet altınının satış fiyatı da yüzde 0,59 kazançla 11.088 liraya yükseldi.
Doların satış fiyatı yüzde 0,48 değer kazanarak 26,9790 lira, avronun satış fiyatı yüzde 0,02 yükselişle 28,8210 lira oldu.
Geçen hafta 33,5460 lira olan İngiliz sterlininin satış fiyatı, bu hafta yüzde 0,04 azalarak 33,5320 liraya indi.
İsviçre frangı ise önceki haftaya kıyasla yüzde 0,02 kayıpla 30,1770 liradan alıcı buldu.
DOLAR NASIL BİR SEYİR İZLEYECEK?
Borsa dışında kalan yatırım araçlarının borsaya kıyasla sınırlı getiri sunabilir. Dolar tarafına baktığımızda ise ortodoks politikalara ılımlı yaklaşımımız gölgesinde ılımlı yükselişini sürdürüyor. Ancak, oluşabilecek döviz talebi ve merkez bankası rezervlerini artırma çabasında dolardaki bu durum devam edebilir.
Geçtiğimiz hafta yurt içinde Orta Vadeli Program hedeflerini takip ettik. 2023 yılı için TCMB’nin yönlendirmesine paralel bir enflasyon öngörüsü içeren program, dolar kuru tarafında 2023 yılı için 23,90 seviyesinde bir ortalamaya işaret ediyor.
Para Analiz
