Sosyal Medya

Borsa

Turkcell ANALİZİ: ‘Artan net finansman giderlerinin etkisiyle beklentilerin altında net kar…’

Turkcell, 1Ç22’de, artan net finansman giderlerinin olumsuz etkisiyle, yıllık %27,3 oranında düşüşle (çeyreklik %42,0 azalışla) piyasa ortalama beklentisi olan 900mn TL’nin ve tahminimiz 837mn TL’nin altında, 803mn TL net kar açıkladı...

Turkcell ANALİZİ: ‘Artan net finansman giderlerinin etkisiyle beklentilerin altında net kar…’

Turkcell, 1Ç22’de, artan net finansman giderlerinin olumsuz etkisiyle, yıllık %27,3 oranında düşüşle (çeyreklik %42,0 azalışla) piyasa ortalama beklentisi olan 900mn TL’nin ve tahminimiz 837mn TL’nin altında, 803mn TL net kar açıklamıştır. Grup’un 1Ç22 operasyonel performansı, beklentiler paralelinde gerçekleşmiştir. Konsolide satış gelirleri, yıllık bazda %36,1 (çeyreklik %4,9) artarak 10.695mn TL seviyesinde, piyasa ortalama beklentisi olan 10.476mn TL ve tahminimiz 10.964mn TL paralelinde gerçekleşmiştir. Grup’un FAVÖK’ü de yıllık %30,1 (çeyreklik %2,1) oranında yükselişle 4.302mn TL olarak, piyasa ortalama beklentisi olan 4.263mn TL’nin hafif üzerinde, tahminimiz 4.394mn TL’nin ise hafif altında gerçekleşmiştir. Turkcell, 1Ç22 performansının ardından, 2022 yılı satış, FAVÖK ve operasyonel yatırımlar/satışlar öngörülerini korumuştur. Açıklanan finansal ve operasyonel sonuçların Grup payları kısa dönem performansı üzerinde nötr etkisi olabileceğini düşünmekteyiz.

Kuvvetli abone alımları ve dayanıklı operasyonel sonuçlar

Grup, bu dönemde mobil faturalı hat abone sayısını net 423bin arttırmış, mobil ön ödemeli hatlarının sayısı ise 59bin artış göstermiştir. Böylelikle, faturaları hatlarının tüm abone sayısı içerisindeki payı artarak 1Ç22 sonunda %66,7’ye ulaşmıştır (4Ç21 sonu: %66,4). Turkcell’in (M2M hariç) abone başına elde edilen aylık gelirleri, abone kompozisyonundaki olumlu gelişim, artan data kullanımı, yukarı yönlü satışlar ve fiyat ayarlamaları ile yıllık bazda %19,8 artarak 59.8 TL olarak gerçekleşmiştir. Grup’un konsolide satış gelirleri böylelikle, yurt dışı iştiraklerinin güçlü büyüme göstermiş olması ve yurtiçinde enflasyonist etkilere karşı yapılan fiyat düzeltmeleri ve APRU büyümesinin desteğiyle yıllık bazda %36,1 (çeyreklik %4,9) artarak 10.695mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Turkcell’in FAVÖK’ü de 1Ç22’de yıllık bazda %30,1 (çeyreklik %2,1) artarak 4.302mn seviyesinde gerçekleşmiş; FAVÖK marjı, yıllık 2.0 y.p. (çeyreklik 1.1 y.p. azalış) azalışla %40,2 olarak gerçekleşmiştir. Net finansal giderleri ise bu çeyrekte TL’nin değer kaybından kaynaklı yıllık %508,1 artarak 1Ç22’de 1.259mn TL olarak gerçekleşmiştir. Grup’un net borç/FAVÖK oranı, 1Ç22 sonunda 1.2x seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirket’in net borcu ise 1Ç22 sonunda 19.4mn TL’ye ulaşmıştır (4Ç21: 16.7mn TL).

2022 yılı öngörüleri

Turkcell, 2022 yılı satış gelirlerinin yıllık yaklaşık %30 artmasını, FAVÖK’ünün yaklaşık 19mlyr TL’ye ulaşmasını ve operasyonel yatırım harcamalarının toplam satışlarına oranının %20-%21 aralığında gerçekleşmesini beklemektedir. Açıklanan 1Ç22 sonuçları ile birlikte Grup payları için 12 aylık hedef fiyatımızı 23.02 TL’den 24.65 TL’ye yükseltiyor; TUT önerimizi sürdürüyoruz.
Şirket payları, tahminlerimize göre 2022T 3.47x FD/FAVÖK çarpanıyla, 2022T 7.16x F/K çarpanıyla güncel piyasa kapanış fiyatına göre %21 yükseliş potansiyeli ile işlem görmektedirler.

 

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 

Şeker Yatırım

BAKMADAN GEÇME

Benzer Haberler