Gedik Yatırım’dan İndeks Bilgisayar için finansal görünüm değerlendirmesi

1Ç21 Finansal Sonuçları

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:

– Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %10,4 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %45,1 artışla 2.9 milyar TL olmuştur.

– FAVÖK’ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %10,4 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %51,7 artışla 83.2 milyon TL olmuştur.

– FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 0 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 13 baz puan artışla %2,9 olmuştur.

– Net karı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %33,99 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre net karı %110,6 artışla 54.6 milyon TL olmuştur.

– Net nakdi 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %15,6 düşüşle 383 milyon TL olmuştur.

Sonuç:

Şirket, 1Ç21’de 2.871 mn TL satış geliri (Gedik: 2.671 mn TL), 83 mn TL FAVÖK (Gedik: 78 mn TL) ve 55 mn TL net kar (Gedik: 45 mn TL) açıklamıştır. Şirketin operasyonel performansı ve net karı beklentilerimizin üzerinde açıklanmıştır. 1Ç20’de 2.014 milyon TL olan yurtiçi satış gelirleri yıllık %42 artışla 2.867 milyon TL’ye yükselmiştir. Aynı zamanda uluslararası satış gelirleri de yıllık %1.247 güçlü yükselişle 40,8 milyon TL olmuştur. 1Ç21’de FAVÖK yıllık olarak büyüme gösterirken, çeyreklik bazda daralmıştır. Şirketin kısa vadeli finansal kredileri 854 milyon TL’den 456 milyon TL’ye gerilemiştir. Böylelikle şirketin düşük borç pozisyonu, 4Ç20’de 93 milyon TL olan net finansal giderlerin 1Ç21’de 4,8 milyon TL’ye düşmesine neden olmuştur. Diğer taraftan ticari borçların 67 günden 80 güne çıkması ve nakit döngüsünün 1,9 gün ile iyileşme göstermesiyle nakit akışındaki gelişim devam etmiştir. Hisse son 2021 yılı beklentilerine göre 3,8x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz.

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Gedik Yatırım