Fitch Uyardı: Türkiye'deki Leasing ve Faktoring Şirketleri Riskli!

Fitch, Türkiye’deki leasing ve faktoring şirketlerinin 2026-2027'de daha fazla batık alacak ile karşılaşacağını ve kârlılıklarının azalacağını öngörüyor.

Neden?

▪️Küresel büyüme yavaşlıyor, enflasyon kalıcı, borçlanma maliyetleri yüksek.

▪️Şirketlerin müşterisi olan KOBİ’lerin ödeme gücü zayıflıyor.

▪️Türk lirası faizleri ve CDS primleri (ülke riski göstergesi) yükseldiği için bu şirketlerin kendi fonlama maliyeti de artacak.

Leasing tarafında

▪️Yeni iş hacmi yılın ilk yarısında dolar bazında %48 büyüdü, ama bunun %38'i “sat ve geri kirala” işlemlerinden oluşuyor. Yani firmalar yatırım için değil, nakit ihtiyacı için varlıklarını satıp geri kiralıyor. Fitch bunu daha riskli buluyor, çünkü gayrimenkul değerlemesi ve varlığın ileride kaç para edeceği belirsizliği artıyor.

▪️Takipteki kredi oranı şu an düşük (%1,9), ancak kademeli olarak yükselmesi bekleniyor.

▪️Kârlılık hâlâ yüksek (özkaynak kârlılığı %30), fakat marjlar daralacak ve borçluluk oranı 3,8 kattan 4,9 kata çıktı.

Faktoring tarafında

▪️Hacim %33 artarak 1,1 trilyon TL’ye ulaştı, ancak bu büyüme enflasyon kadar. Reel olarak sektör büyümüyor.

▪️Takipteki kredi oranı %2,3. Yeni batan alacaklar ve ayrılan karşılıklar yüksek seyrediyor.

▪️Aktif kârlılığı %8,1'den %6,4'e düştü.

Çözüm tavsiyesi: Finansal Sürdürülebilirlik Derecelendirmesi (FSR) bilimsel kanıtlara dayanan çözümler sunar. Buna göre, şirketlerin finansal sıkıntıları öngörülebilir ve önlenebilir. Ayrıca finansal performansın karlılık, nakit yaratımı ve hisse değeri göstergeleriyle yükseltilmesi mümkün olabilir. Bilime yenilik getiren bu çözüm Marmara Üniversitesi, İşletme, Sürdürülebilir Büyüme MBA tez araştırması ve hakemli uluslararası makale ile kanıtlanmıştır. Şirketlerin bilimsel çözümleri geri çevirmesi önlenebilir sorunların çok daha büyüdüğü noktada görüldüğünde geç kalınmasına ve büyük zararlara yol açar.

Önemli ayrıntı: Fitch, son dönemdeki piyasa dalgalanmalarının bu sektörlere doğrudan etkisinin sınırlı kaldığını belirtiyor. Leasing şirketlerinin riskli menkul kıymet stoku az, banka iştiraki olan faktoring şirketleri ise hissedar desteğinden yararlanıyor. Uyarı bir kriz haberi değil, aşamalı bir zayıflama beklentisidir.

Dr. İbrahim Can, CPA

Finansal Yönetim Danışmanı

I Can Advisory

ican@icanadvisory.com