Wall Street'te yapay zekâ satışları derinleşiyor: Nasdaq hazirandan bu yana en kötü haftasını yaşadı

ABD borsaları haftanın son işlem gününü sert kayıplarla tamamladı. Nasdaq yüzde 2,14 gerilerken, yapay zekâ ve yarı iletken hisselerindeki satış dalgası teknoloji sektörünü vurdu. Nasdaq haftalık bazda yüzde 4'ten fazla değer kaybederek hazirandan bu yana en kötü performansını sergiledi. Brent petrolün 110 dolara yaklaşması, yüksek enflasyon ve teknoloji şirketlerinin yapay zekâ yatırımları için giderek daha fazla borçlanması yatırımcı endişelerini artırıyor.

Nasdaq yüzde 2,14 düştü, korku endeksi dört ayın zirvesinde

Wall Street'te teknoloji ve yapay zekâ hisselerinden çıkışın hızlanmasıyla cuma günü satış baskısı derinleşti.

S&P 500 Endeksi yüzde 1,09 düşüşle 7.659,44 puandan kapanırken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite yüzde 2,14 gerileyerek 26.140,03 puana indi.

Her iki endeks de günü 50 günlük hareketli ortalamalarının altında tamamladı. Teknik açıdan önemli kabul edilen bu seviyelerin aşağı yönlü kırılması, piyasalardaki satış baskısının güçlendiğine işaret etti.

Dow Jones Sanayi Endeksi ise 175,28 puan veya yüzde 0,34 düşüşle 52.002,41 puandan kapandı.

Satış dalgasıyla birlikte Wall Street'in korku göstergesi olarak bilinen Cboe Volatilite Endeksi (VIX), dört ay sonra ilk kez 22 seviyesinin üzerine çıktı.

Haftalık performans da teknoloji hisselerindeki zayıflığı ortaya koydu.

S&P 500 haftayı yaklaşık yüzde 2 kayıpla tamamlarken, Nasdaq yüzde 4'ten fazla düşerek hazirandan bu yana en kötü haftasını yaşadı.

Dow Jones ise enerji gibi sektörlerdeki yükselişlerin desteğiyle haftalık bazda yüzde 0,7 değer kazandı.

Çip hisselerinde 2008'den bu yana en uzun düşüş serisi

Yapay zekâ yatırımlarına ilişkin kaygılar özellikle yarı iletken üreticilerini vurdu.

VanEck Semiconductor ETF (SMH) cuma günü yüzde 3 değer kaybetti. Micron Technology, Advanced Micro Devices (AMD) ve Sandisk, düşüşte öne çıkan şirketler arasında yer aldı.

SMH haftalık bazda yüzde 10 gerileyerek Nisan 2025'ten bu yana en büyük haftalık kaybını kaydetti.

Çip üreticileri üst üste sekizinci işlem gününde de düşüş yaşadı. Bu, sektör açısından 2008'den bu yana görülen en uzun satış serisi oldu.

Satışların arkasında Çinli şirketlerin yarı iletken teknolojilerindeki ilerlemesi ve küresel rekabetin sertleşmesi bulunuyor.

Ancak yatırımcıların temel endişesi yalnızca Çin'den gelen rekabet değil.

Yapay zekâ altyapısına yapılan devasa yatırımların beklenen getirileri sağlayıp sağlamayacağı da giderek daha fazla sorgulanıyor.

Yapay zekâ yatırımlarında borçlanma alarmı

Teknoloji şirketlerinin veri merkezleri, işlemciler ve bulut bilişim altyapısına yaptığı yatırımlar trilyonlarca dolarlık büyüklüğe ulaşıyor.

Ancak yatırımcılar artık bu harcamaların nasıl finanse edildiğine daha fazla dikkat ediyor.

Özellikle büyük teknoloji şirketlerinin nakit akışlarını tüketmelerinin ardından borçlanmaya yönelmeleri endişe yaratıyor.

Bulut bilişim hizmetleri sağlayıcısı CoreWeave, bu kaygıların merkezindeki şirketlerden biri.

Toplam borcu 51 milyar doları aşan CoreWeave'in hisseleri cuma günü yaklaşık yüzde 12 geriledi.

Şirketin haftalık kaybı ise yüzde 25'e ulaştı.

CoreWeave tahvillerinin son dönemde finansal sıkıntı sinyali veren seviyelere gerilemesi, şirketin borç yüküne ilişkin kaygıları artırdı.

Yapay zekâ altyapısına yönelik yatırımların finansmanında borçlanmanın giderek daha büyük rol oynaması, teknoloji sektöründeki risk algısını değiştiriyor.

Yatırımcılar, bugünkü devasa harcamalarla gelecekte elde edilmesi beklenen gelirler arasındaki farkın büyümesinden endişe ediyor.

Uzmanlar uyarıyor: Borçlanma henüz sistemik kriz değil, ama risk büyüyor

Angeles Investment Management Yatırım Direktörü Michael Rosen, teknoloji şirketlerinin artan borçlanmasının dikkatle izlenmesi gerektiğini belirtti.

Rosen, temel sorunun bu gelişmenin sistemik bir finansal risk yaratıp yaratmayacağı olduğunu söyledi.

Borçlanmanın aşırı seviyelere ulaşması halinde endişe verici olabileceğini belirten Rosen, mevcut durumda henüz böyle bir noktaya gelinmediğini vurguladı.

Montis Financial Yatırım Direktörü Dennis Follmer ise büyük teknoloji şirketlerinin yapay zekâ yatırımlarını finanse etmek için giderek daha fazla borçlanmasından kaygı duyuyor.

Yaklaşık 1,4 milyar dolarlık varlığı yöneten Follmer, teknoloji devlerinin borçlanmaya yönelmeden önce çok büyük miktarda nakit akışı kullandığını hatırlattı.

Follmer, bu eğilimin ilerleyen dönemde sorun yaratabileceği görüşünde.

Şirketinin ABD büyük ölçekli hisse senetlerindeki pozisyonlarını azalttığını belirten Follmer, yatırımlarını daha geniş bir varlık grubuna yaydıklarını söyledi.

Bu kapsamda eşit ağırlıklı S&P 500 Endeksi'ni takip eden RSP fonuna, uluslararası piyasalara ve özel piyasa yatırımlarına ağırlık veriliyor.

Follmer ayrıca tahvil portföylerinde faiz riskini azaltarak bazı geleneksel sabit getirili yatırımları afet tahvilleriyle değiştirdiklerini ifade etti.

Petrol fiyatlarında sert yükseliş: Brent 110 dolara yaklaştı

Wall Street'teki satışları derinleştiren bir diğer gelişme enerji fiyatlarındaki yükseliş oldu.

ABD ile İran arasındaki gerilimin yanı sıra Rusya-Ukrayna savaşındaki gelişmeler, petrol piyasalarında arz endişelerini artırdı.

ABD tipi ham petrol WTI yüzde 3,51 yükselerek varil başına 101,41 dolardan kapandı.

Brent petrol ise yüzde 3,72 artışla 109,86 dolara ulaştı.

Petrol fiyatlarının yükselmesi enerji şirketlerinin hisselerini destekledi.

Chevron gibi şirketlerdeki yükselişler, Dow Jones Endeksi'nin kayıplarını sınırlayan faktörler arasında yer aldı.

Ancak petrolün 110 dolara yaklaşması, küresel enflasyon ve faiz beklentileri açısından olumsuz bir gelişme olarak değerlendiriliyor.

Enerji maliyetlerinin yüksek seyretmesi, üretim ve taşımacılık giderlerini artırarak tüketici fiyatlarına yansıyabilir.

Bu durum, merkez bankalarının enflasyonla mücadelede daha uzun süre sıkı para politikası uygulamasını gerektirebilir.

ABD'de enflasyon yeniden hızlanıyor

ABD ekonomisinde açıklanan son enflasyon verileri de yatırımcıların kaygılarını artırdı.

Hafta içinde yayımlanan üretici fiyatları verisi, 2022'den bu yana en güçlü artışı gösterdi.

Tüketici enflasyonu ise Fed'in yüzde 2'lik hedefinin oldukça üzerinde kalmaya devam etti.

İran savaşı nedeniyle yüksek seyreden enerji fiyatları, enflasyon üzerindeki baskıyı daha da artırıyor.

Bu gelişmeler, Fed'in önümüzdeki dönemde faiz politikasını nasıl şekillendireceğine ilişkin belirsizliği güçlendiriyor.

Fed'in ekim toplantısında faizleri sabit tutma olasılığı yüzde 82

Fed Başkanı Kevin Warsh, Bangkok'ta düzenlenen IMF etkinliğinde konuştu.

Warsh, yıl sonuna kadar faiz artırımı yapılıp yapılmayacağı konusunda açık bir yönlendirmede bulunmadı.

Ancak yatırımcılar, daha şahin bir mesaj verilmemesini Fed'in ekim toplantısında faizleri değiştirmeyeceği yönünde yorumladı.

CME Group'un FedWatch aracına göre, Fed'in 27-28 Ekim toplantısında politika faizini sabit tutma olasılığı yüzde 82 düzeyinde.

Bununla birlikte yüksek enflasyon ve artan enerji fiyatları, Fed'in ilerleyen aylarda daha sıkı bir politika izlemek zorunda kalabileceği endişesini canlı tutuyor.

ABD tahvillerinde güvenli liman arayışı

Hisse senetlerindeki sert satışlar, yatırımcıların ABD Hazine tahvillerine yönelmesine neden oldu.

Hafta boyunca açıklanan iki güçlü enflasyon verisine rağmen tahvillere talep arttı.

Normal koşullarda yüksek enflasyon tahvil faizlerini yukarı iterken, hisse senetlerindeki düşüş yatırımcıların güvenli liman arayışını güçlendirdi.

Ancak cuma günü petrol fiyatlarının mayıstan bu yana en yüksek seviyelerine yükselmesi, tahvil getirilerinde yeniden yukarı yönlü baskı yarattı.

Bu gelişme, finansal piyasalarda iki karşıt eğilimin aynı anda etkili olduğunu gösterdi.

Bir tarafta riskli varlıklardan kaçan yatırımcıların tahvil talebi, diğer tarafta yükselen petrol fiyatlarının yarattığı enflasyon korkusu bulunuyor.

Buna rağmen uzun vadeli ABD Hazine tahvillerini takip eden TLT fonu, yılın en güçlü haftalık performanslarından birini sergiledi.

ANALİZ: Yapay zekâ coşkusu yerini finansman kaygısına bırakıyor

Wall Street'teki son satış dalgası, yapay zekâ yatırımlarına ilişkin beklentilerde önemli bir değişime işaret ediyor.

Bugüne kadar yatırımcılar büyük teknoloji şirketlerinin yapay zekâ altyapısına ayırdığı devasa bütçeleri gelecekteki büyümenin garantisi olarak değerlendirdi.

Ancak artık aynı harcamaların finansmanı ve beklenen getirilerin gerçekleşme ihtimali sorgulanıyor.

Yapay zekâ yatırımlarının ekonomik faydalarının ortaya çıkması zaman alabilir.

Buna karşılık şirketlerin borçlanma maliyetleri bugünden yükseliyor.

Petrol fiyatlarının 110 dolara yaklaşması ve ABD'de enflasyonun yeniden güçlenmesi, bu sorunu daha da ağırlaştırıyor.

Yüksek faizler, borçla finanse edilen teknoloji yatırımlarının kârlılığını baskılayabilir.

Bu nedenle yapay zekâ hisselerindeki satışların yalnızca kısa vadeli kâr realizasyonundan kaynaklandığını söylemek giderek zorlaşıyor.

Çip üreticilerinde sekiz gündür devam eden düşüş, CoreWeave'in bir haftada yüzde 25 değer kaybetmesi ve Nasdaq'ın hazirandan bu yana en kötü haftasını yaşaması, yatırımcıların risk değerlendirmesini yeniden yaptığını gösteriyor.

Wall Street'in önündeki temel soru artık yapay zekânın gelecekte ne kadar büyüyeceği değil, bu büyümeyi finanse etmek için kullanılan trilyonlarca doların ne zaman ve ne ölçüde geri döneceği.

Bu soruya ikna edici yanıtlar verilmedikçe, teknoloji hisselerindeki oynaklığın sürmesi beklenebilir.

Üstelik yükselen enerji fiyatları ve sıkı para politikası beklentileri, piyasaların toparlanmasını daha da zorlaştırıyor.

Sonuç olarak, Wall Street'te yapay zekâ yatırımlarının yarattığı büyüme heyecanı yerini borçlanma, kârlılık ve finansal sürdürülebilirlik endişelerine bırakıyor.

CNBC, Bloomberg

Güldem Atabay ve Atilla Yeşilada tarafından kaleme alınan GADT Raporlarına abone olmak ister misiniz?

 Bize e-mail atın:  istanbulanalytics@gmail com

 Raporlar ücretlidir, yatırım önerisi içermez