Wall Street'te Yangın Yeri Seansı: Nasdaq Yüzde 3 Çöktü, YZ Paniği Büyüyor

Özet: Wall Street'te teknoloji hisselerine yönelik satış dalgası sertleşti. Nasdaq 100 Endeksi yaklaşık yüzde 3 gerilerken Intel yüzde 29, AMD yüzde 10 değer kaybetti. Yatırımcılar, teknoloji devlerinin yapay zekâ yatırımlarının ne zaman kâra dönüşeceğini sorguluyor. Binance kaynaklı güvenlik endişeleri Bitcoin'i 77 bin doların altına iterken, ABD tahvillerine güvenli liman talebi arttı. Ekim ayı, YZ bağlantılı şirketler açısından ağır kayıplarla sona eriyor.

Wall Street'te teknoloji hisseleri sert satışlarla sarsıldı

ABD borsalarında ekim ayının son işlem günü, teknoloji şirketleri ve kripto para piyasalarında yaşanan sert satışlarla dikkat çekti.

Yapay zekâ (YZ) yatırımlarının kârlılığına ilişkin artan soru işaretleri ve beklentileri karşılamayan şirket bilançoları, teknoloji hisselerindeki düşüşü hızlandırdı.

Nasdaq 100 Endeksi yaklaşık yüzde 3 gerilerken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite Endeksi de sert kayıplar yaşadı.

Yatırımcılar, son yıllarda hisse senedi piyasalarındaki yükselişin başlıca itici gücü olan YZ temasını yeniden değerlendirmeye başladı.

Özellikle teknoloji şirketlerinin veri merkezleri, işlemciler, bulut altyapısı ve diğer YZ yatırımları için harcadığı yüz milyarlarca doların ne zaman yeterli gelir ve nakit akışı yaratacağı sorusu öne çıkıyor.

Bu belirsizlik, yüksek değerlemelere ulaşmış teknoloji hisselerinde satış baskısını artırıyor.

Piyasalarda dikkat çeken bir diğer gelişme ise yatırımcıların teknoloji hisselerinden çıkarak daha savunmacı sektörlere yönelmesi oldu.

Intel yüzde 29 çöktü, AMD ve Nvidia da satış dalgasına yakalandı

Teknoloji hisselerindeki satışların merkezinde yarı iletken ve veri depolama şirketleri yer aldı.

Intel hisseleri, şirketin gelir tahminlerinin piyasa beklentilerini karşılamamasının ardından yüzde 29 değer kaybetti.

Intel'deki sert düşüş, yarı iletken sektörünün gelecekteki büyümesine ilişkin endişeleri artırdı.

Diğer büyük teknoloji şirketleri de satış baskısından kurtulamadı.

Günün öne çıkan hisse hareketleri şöyle gerçekleşti:

• Intel: Yüzde 29 düşüş.

• Advanced Micro Devices (AMD): Yüzde 10 düşüş.

• Sandisk: Yüzde 9 düşüş.

• Broadcom: Yüzde 4 düşüş.

• Nvidia: Yüzde 3 düşüş.

• Amazon: Yüzde 2,4 düşüş.

Veri depolama şirketi Sandisk, mali yılının ilk çeyreğinde beklentilerden iyi sonuçlar açıklamasına rağmen yüzde 9 değer kaybetti.

Şirket ayrıca hisselerinde sekize bir oranında bölünme gerçekleştireceğini duyurdu.

Ancak olumlu bilanço ve hisse bölünmesi haberi, piyasalardaki satış baskısını dengelemeye yetmedi.

Bu durum, yatırımcıların teknoloji şirketlerinin kısa vadeli sonuçlarından ziyade sektörün genel değerlemeleri ve gelecek dönem kârlılığı konusunda endişe duyduğunu gösteriyor.

Amazon'un yatırım harcamaları piyasayı tedirgin etti

Amazon hisseleri, şirketin sermaye harcamalarındaki artışı açıklamasının ardından yüzde 2,4 geriledi.

Piyasaların tepkisi, büyük teknoloji şirketlerinin YZ yatırımlarına yönelik yaklaşımında önemli bir değişime işaret ediyor.

Son yıllarda yatırımcılar, veri merkezi ve YZ altyapısına yönelik harcamaları gelecekteki büyümenin göstergesi olarak değerlendiriyordu.

Ancak harcamaların büyüklüğü arttıkça, bu yatırımların ne kadar sürede gelir ve kâra dönüşeceği daha fazla sorgulanmaya başladı.

Teknoloji devlerinin veri merkezlerine ve bilgi işlem altyapısına ayırdığı kaynaklar, serbest nakit akışları üzerinde baskı oluşturabiliyor.

Bu nedenle yatırımcılar artık yalnızca YZ yatırımlarının büyüklüğüne değil, bu yatırımların ekonomik getirisine de odaklanıyor.

Amazon'un açıkladığı yüksek sermaye harcamaları, bu endişeleri yeniden gündeme taşıdı.

Alphabet'in bilançosu YZ yatırımcılarını sarstı

Teknoloji sektöründeki satış dalgası, Alphabet'in üçüncü çeyrek bilançosunun ardından daha da güçlendi.

Google'ın ana şirketi Alphabet, hem gelir hem de kâr açısından piyasa beklentilerinin altında sonuçlar açıkladı.

Şirket ayrıca üçüncü çeyrekte 9,07 milyar dolarlık negatif serbest nakit akışı bildirdi.

Bu gelişme, Alphabet hisselerinde tarihinin en kötü günlük performansına yol açtı.

Alphabet'in sert düşüşü, perşembe günü Nasdaq Endeksi'nin yüzde 1'in üzerinde gerilemesine katkıda bulundu.

Yatırımcıların özellikle dikkat ettiği nokta, şirketin YZ ve bulut altyapısına yaptığı büyük yatırımların nakit akışını nasıl etkilediği oldu.

YZ yatırımlarının uzun vadeli büyüme potansiyeli kabul edilmekle birlikte, kısa vadede artan sermaye harcamaları şirketlerin finansal performansını zorlayabiliyor.

Alphabet'in bilançosu, YZ yatırımlarının getirisine ilişkin tartışmaları daha da yoğunlaştırdı.

YZ şirketlerinde borç krizi endişesi büyüyor

Wall Street'teki satış dalgasının bir diğer önemli nedeni, YZ altyapısı geliştiren şirketlerin artan borç yükü.

Özellikle büyük teknoloji şirketlerine bulut bilişim ve veri merkezi hizmetleri sunan yeni nesil altyapı şirketleri, yatırımcıların yakın takibinde bulunuyor.

Bu şirketler, YZ uygulamalarına yönelik artan talebi karşılamak amacıyla yüksek tutarlı borçlanmaya gidiyor.

Ancak finansman maliyetlerinin yükselmesi ve yatırımların geri dönüş süresine ilişkin belirsizlik, şirketlerin mali yapısına yönelik endişeleri artırıyor.

Bu alanda en fazla dikkat çeken şirketlerden biri CoreWeave.

Şirketin tahvil getirilerindeki yükseliş, yatırımcıların kredi riskine ilişkin kaygılarının arttığını gösteriyor.

CoreWeave hisseleri ekim ayında yüzde 36'dan fazla değer kaybetti.

Benzer biçimde YZ bulut altyapısı şirketi Nebius'un da ayı yaklaşık yüzde 32 kayıpla tamamlaması bekleniyor.

Bu sert düşüşler, YZ sektöründe yalnızca hisse senedi değerlemelerinin değil, borç finansmanına dayalı iş modellerinin de sorgulanmaya başladığını ortaya koyuyor.

YZ yatırımlarında büyük soru: Harcanan para geri dönecek mi?

Teknoloji sektöründeki son satışların merkezinde YZ yatırımlarının ekonomik getirisi bulunuyor.

Büyük teknoloji şirketleri, YZ uygulamalarının geliştirilmesi ve işletilmesi için devasa veri merkezleri kuruyor.

Bu yatırımlar gelişmiş işlemciler, bellek sistemleri, elektrik altyapısı, soğutma teknolojileri ve yüksek kapasiteli iletişim ağları gerektiriyor.

Ancak yatırım harcamalarının hızla artmasına karşılık YZ hizmetlerinden elde edilen gelirlerin aynı hızda büyüyüp büyümeyeceği belirsiz.

Yatırımcılar, özellikle üç temel soruya yanıt arıyor:

• YZ altyapısına yapılan yatırımlar ne zaman güçlü ve sürdürülebilir nakit akışı yaratacak?

• Veri merkezleri için kullanılan borç finansmanı şirketlerin bilançolarını ne ölçüde zorlayacak?

• YZ teknolojilerine yönelik talep, mevcut yüksek şirket değerlemelerini haklı çıkaracak kadar büyüyecek mi?

Bu sorulara ilişkin belirsizlik arttıkça, teknoloji hisselerinde sert fiyat hareketleri yaşanıyor.

JPMorgan işlem masası tarafından yayımlanan cuma günkü değerlendirmede, YZ yatırımlarının gelir yaratma kapasitesine ilişkin yeniden yükselen endişelerin sektörel rotasyonu sürdürebileceği belirtildi.

Banka, teknoloji hisselerindeki düşüşün geniş piyasa endekslerini de aşağı çekebileceğine dikkat çekti.

YZ temalı yatırım fonları ekimde ağır kayıplar yaşadı

Ekim ayı boyunca YZ bağlantılı şirketlere yatırım yapan borsa yatırım fonlarında da belirgin değer kayıpları görüldü.

Bellek üreticileri Micron ve Seagate Technology gibi şirketleri içeren Roundhill Memory ETF, ekim ayında yaklaşık yüzde 14 geriledi.

iShares A.I. Innovation and Tech Active ETF ise aynı dönemde yaklaşık yüzde 10 değer kaybetti.

Bu kayıplar, YZ sektöründeki satışların birkaç büyük şirketle sınırlı kalmadığını gösteriyor.

Yarı iletkenlerden veri depolamaya, bulut bilişimden altyapı finansmanına kadar geniş bir teknoloji ekosistemi satış baskısıyla karşı karşıya bulunuyor.

Yatırımcıların özellikle yüksek değerlemeli ve büyük yatırım harcamalarına ihtiyaç duyan şirketlerden uzaklaştığı görülüyor.

Bu eğilim, teknoloji sektörünün uzun vadeli büyüme potansiyelinin tamamen ortadan kalktığı anlamına gelmiyor.

Ancak piyasanın YZ yatırımlarını fiyatlama biçiminde önemli bir değişim yaşandığına işaret ediyor.

Bitcoin 77 bin doların altına düştü: Binance saldırısı paniği artırdı

Teknoloji hisselerindeki satış dalgasına kripto para piyasalarındaki sert düşüş de eşlik etti.

Bitcoin, 77 bin dolar seviyesinin altına geriledi.

Kripto para piyasasındaki kayıplar, Binance Holdings'in rekor büyüklükte bir siber saldırıyı açıklamasının ardından derinleşti.

Saldırı, dünyanın en büyük dijital varlık borsalarından birinde bile müşteri varlıklarının güvenliğine ilişkin ciddi soru işaretleri doğurdu.

Yatırımcılar, dijital varlık piyasalarının siber güvenlik risklerine karşı ne kadar dayanıklı olduğunu yeniden değerlendirmeye başladı.

Binance'e ilişkin gelişmeler, zaten teknoloji hisselerindeki satışlarla zayıflayan risk iştahını daha da azalttı.

Kripto para piyasaları, yüksek oynaklıkları ve riskli varlıklara duyarlılıkları nedeniyle yatırımcıların genel piyasa beklentilerindeki değişimlerden güçlü biçimde etkilenebiliyor.

Bitcoin'deki sert düşüş, yatırımcıların riskli varlıklardan uzaklaşma eğiliminin teknoloji hisseleriyle sınırlı kalmadığını gösterdi.

Yatırımcılar güvenli limana kaçıyor: ABD tahvillerine talep arttı

Teknoloji ve kripto para piyasalarındaki satışlar, ABD Hazine tahvillerine yönelik talebi artırdı.

Yatırımcıların güvenli liman arayışı, tahvil fiyatlarını desteklerken getirilerin gerilemesine neden oldu.

ABD Hazine tahvilleri, ekim ayını Şubat 2025'ten bu yana en güçlü aylık performansıyla tamamlamaya yöneldi.

Bu gelişme, yatırımcıların portföylerindeki riskleri azaltmak için hisse senetlerinden tahvillere yöneldiğini gösteriyor.

Özellikle teknoloji hisselerindeki yüksek değerlemeler ve YZ yatırımlarının getirisine ilişkin belirsizlik, daha güvenli varlıklara olan ilgiyi artırıyor.

Bununla birlikte UBS Chief Investment Office'ten Ulrike Hoffmann-Burchardi, piyasalardaki oynaklığın artmasının yatırımcıların tamamen piyasadan çekilmesini gerektirmediğini belirtti.

Hoffmann-Burchardi'ye göre hisse senetlerinde genel olarak yükseliş potansiyeli devam ediyor.

Ancak yatırımcıların teknoloji sektörü dışındaki varlıklara da yer veren daha dayanıklı portföyler oluşturmaları önem taşıyor.

Bu değerlendirme, piyasalarda yaşanan sektörel rotasyonun mutlaka geniş çaplı bir hisse senedi piyasası çöküşüne dönüşmesi gerekmediğine işaret ediyor.

Teknolojiden çıkan para savunmacı sektörlere yöneliyor

Wall Street'teki son işlemlerde dikkat çeken gelişmelerden biri, teknoloji hisseleriyle geleneksel savunmacı sektörler arasındaki performans farkı oldu.

Nasdaq sert biçimde gerilerken Dow Jones Sanayi Endeksi görece güçlü kaldı.

Yatırımcılar, yüksek büyüme beklentilerine dayalı teknoloji hisselerinden çıkarak daha istikrarlı nakit akışlarına sahip şirketlere yöneldi.

Özellikle temel tüketim ürünleri ve sağlık sektörlerinde yükselişler görüldü.

Günün öne çıkan kazananları arasında şu şirketler yer aldı:

• Procter & Gamble: Yaklaşık yüzde 2 yükseliş.

• Walmart: Yaklaşık yüzde 2 yükseliş.

• Coca-Cola: Yaklaşık yüzde 2 yükseliş.

• Johnson & Johnson: Yaklaşık yüzde 2 yükseliş.

• Merck: Yaklaşık yüzde 2 yükseliş.

Bu şirketlerin ortak özelliği, ekonomik dalgalanmalara karşı görece dayanıklı faaliyet alanlarında bulunmaları.

Temel tüketim ürünleri ve sağlık hizmetlerine yönelik talep, teknoloji yatırımlarına kıyasla ekonomik beklentilerdeki değişimlerden daha sınırlı etkilenebiliyor.

Dolayısıyla yatırımcılar, belirsizlik dönemlerinde bu sektörleri daha güvenli alternatifler olarak değerlendirebiliyor.

Bu rotasyon, Wall Street'teki satışların tüm sektörlere aynı ölçüde yayılmadığını gösteriyor.

Petrol fiyatları yükseldi: İran savaşı yeni risk oluşturuyor

Finansal piyasalardaki dalgalanmayı artıran bir diğer gelişme, Orta Doğu'daki savaşın yeniden tırmanabileceğine ilişkin endişeler oldu.

ABD'nin İran'a yönelik hava saldırılarını yeniden başlatabileceği yönündeki haberler, petrol fiyatlarını yükseltti.

Brent petrol, aralık vadeli kontratta 118 dolara yaklaşırken daha aktif işlem gören ocak vadeli kontrat 114 dolar seviyesine yöneldi.

Petrol fiyatlarındaki artış, küresel enflasyon görünümü açısından yeni bir risk oluşturuyor.

Enerji maliyetlerinin yükselmesi, şirketlerin üretim ve taşımacılık giderlerini artırabilir.

Bu durum, merkez bankalarının enflasyonla mücadele sürecini zorlaştırabilir.

Dolayısıyla Wall Street'te YZ yatırımlarına ilişkin endişelerle başlayan satış dalgasına, jeopolitik riskler ve enerji fiyatlarındaki yükseliş de eşlik ediyor.

Ekim bilançosu: Nasdaq kaybetti, Dow kazandı

Ekim ayının son işlem gününde yaşanan sert satışlar, ABD borsalarının aylık performansındaki ayrışmayı daha da belirginleştirdi.

Ay sonuna yaklaşılırken başlıca endekslerde beklenen performans şöyle şekillendi:

• Nasdaq Composite: Yaklaşık yüzde 5 düşüş.

• S&P 500: Yaklaşık yüzde 0,4 düşüş.

• Dow Jones Sanayi Endeksi: Yüzde 2'nin üzerinde yükseliş.

Bu tablo, yatırımcıların teknoloji ağırlıklı hisselerden uzaklaşırken geleneksel ve savunmacı sektörlere yöneldiğini ortaya koyuyor.

Nasdaq'taki düşüş, özellikle YZ bağlantılı şirketlerin yüksek değerlemelerinin sorgulanmasından kaynaklanıyor.

Dow Jones'un pozitif performansı ise yatırımcıların tamamen hisse senedi piyasasından çıkmak yerine sektörler arasında pozisyon değiştirdiğini gösteriyor.

Bununla birlikte teknoloji şirketlerinin büyük piyasa değerleri nedeniyle bu sektördeki sert düşüşler, S&P 500 gibi geniş kapsamlı endeksler üzerinde de baskı yaratıyor.

YZ balonu tartışması yeni bir aşamaya geçti

Wall Street'te yaşanan son satış dalgası, YZ yatırımlarına ilişkin tartışmaların yeni bir aşamaya geçtiğine işaret ediyor.

Daha önce yatırımcılar, YZ teknolojilerinin gelecekte yaratabileceği büyüme potansiyeline odaklanıyordu.

Şimdi ise bu büyümenin hangi maliyetlerle sağlanacağı ve şirketlerin yatırımlarından ne kadar gelir elde edebileceği sorgulanıyor.

Özellikle büyük teknoloji şirketlerinin sermaye harcamaları, negatif serbest nakit akışları ve borçla finanse edilen veri merkezi yatırımları daha fazla dikkat çekiyor.

CoreWeave ve Nebius gibi şirketlerde yaşanan sert değer kayıpları, bu endişelerin somut örnekleri olarak öne çıkıyor.

Intel, AMD ve Nvidia gibi yarı iletken şirketlerinin de satış baskısı altında kalması, yatırımcıların YZ ekosisteminin farklı alanlarında risklerini azaltmaya çalıştığını gösteriyor.

Ancak teknoloji hisselerindeki düzeltmenin kalıcı bir sektör krizine dönüşüp dönüşmeyeceği henüz belirsiz.

YZ teknolojilerine yönelik uzun vadeli talep, şirketlerin gelir yaratma kapasitesi ve finansman koşulları önümüzdeki dönemde belirleyici olacak.

Sonuç: Wall Street'te YZ yatırımlarının hesabı soruluyor

Ekim ayının son işlem günü, ABD piyasalarında teknoloji hisseleri açısından son derece zorlu geçti.

Nasdaq 100 yaklaşık yüzde 3 gerilerken Intel'de yüzde 29'a ulaşan kayıp, yatırımcıların teknoloji şirketlerine yönelik beklentilerinin ne kadar hızlı değişebildiğini gösterdi.

Amazon ve Alphabet'in yatırım harcamaları, CoreWeave'in borçlanma maliyetleri ve YZ temalı yatırım fonlarının sert kayıpları, sektörün geleceğine ilişkin tartışmaları yoğunlaştırdı.

Bitcoin'in 77 bin doların altına gerilemesi ve Binance kaynaklı güvenlik endişeleri, riskli varlıklardan kaçışı güçlendirdi.

Buna karşılık ABD Hazine tahvilleri, temel tüketim ürünleri ve sağlık hisseleri yatırımcılardan talep gördü.

Wall Street'teki temel değişim, yatırımcıların artık YZ yatırımlarının büyüklüğünü tek başına olumlu bir gelişme olarak değerlendirmemesi.

Piyasanın yeni sorusu, bu yatırımların ne zaman ve ne ölçüde kâra dönüşeceği.

Bu soruya tatmin edici yanıtlar verilemediği sürece teknoloji hisselerinde yüksek oynaklığın devam etmesi mümkün.

Önümüzdeki dönemde şirket bilançoları, serbest nakit akışları, borçlanma maliyetleri ve YZ altyapısına yönelik harcamaların seyri, sektörün geleceğini belirleyen başlıca göstergeler olacak.

Bloomberg, CNBC

Güldem Atabay ve Atilla Yeşilada tarafından kaleme alınan GADT Raporlarına abone olmak ister misiniz?

Bize e-mail atın: istanbulanalytics@gmail com

Raporlar ücretlidir, yatırım önerisi içermez.