Wall Street haftayı kayıpla kapatıyor: Tahvil faizleri yeniden %5 sınırında

Wall Street’te haftanın son işlem gününde yön arayışı sürüyor. ABD 10 yıllık tahvil faizinin yeniden %5 sınırına dayanması ve petrol fiyatlarının yüksek seviyelerini koruması hisse senetlerini baskılarken, teknoloji ve YZ hisselerindeki alımlar Nasdaq’a destek veriyor. S&P 500 ve Dow ise haftayı kayıpla kapatmaya hazırlanıyor.

ABD borsaları, yatırımcıların tahvil faizlerindeki yeni yükseliş, varil başına 100 doların üzerindeki petrol fiyatları ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) üç yıl sonra gerçekleştirdiği ilk faiz artırımını sindirmeye çalıştığı dalgalı bir haftanın son işlem gününde yatay seyrediyor.

S&P 500 endeksi cuma günü yataya yakın hafif artıda işlem görürken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite %0,2 yükseldi.

Dow Jones Sanayi Endeksi ise 73 puan, yaklaşık %0,1 geriledi.

ABD 10 yıllık tahvil faizi yeniden %5 sınırında

Hisse senetleri üzerindeki temel baskı ABD tahvil piyasasından geliyor.

Hafta içinde %5’in üzerine çıkarak Temmuz 2007’den bu yana en yüksek seviyesini gören ABD 10 yıllık tahvil faizi, perşembe günkü gerilemenin ardından cuma günü yeniden yükseldi.

10 yıllık tahvil faizi gün içinde kısa süreliğine yeniden %5’in üzerine çıktı. Ardından yaklaşık 5 baz puanlık artışla %4,998 civarında işlem gördü.

Tahvil faizlerinin yüksek seyretmesi özellikle yüksek değerlemelerle işlem gören büyüme ve teknoloji şirketleri açısından baskı oluşturuyor. Aynı zamanda yatırımcılara hisse senetlerine alternatif olarak daha yüksek risksiz getiri sunuyor.

Petrol 100 doların üzerinde kalmayı sürdürüyor

Wall Street’in karşı karşıya olduğu ikinci önemli risk ise enerji fiyatları.

ABD tipi ham petrol WTI vadeli kontratları yaklaşık %1 gerilese de varil başına 100 doların üzerinde kalmayı sürdürdü.

Küresel gösterge Brent petrol de hafif düşüşle 104 dolar civarında işlem gördü.

Petrol fiyatlarının yüksek seviyelerini koruması, enflasyonun yeniden hızlanabileceği endişelerini canlı tutarken Fed’in para politikasında daha uzun süre sıkı kalması ihtimalini de güçlendiriyor.

Dow üçüncü haftalık kaybına gidiyor

Cuma günkü hareketlerle birlikte ABD'nin üç büyük endeksi haftayı farklı yönlerde tamamlamaya hazırlanıyor.

Dow Jones haftalık bazda yaklaşık %2 ekside ve böylece üst üste üçüncü haftalık kaybını kaydetme yolunda.

S&P 500 haftanın tamamında yaklaşık %0,3 gerilemiş durumda.

Teknoloji ağırlıklı Nasdaq ise yaklaşık %0,3 yükselişle üç büyük endeks arasında haftayı artıda tamamlamaya hazırlanan tek endeks konumunda.

Bu ayrışmada YZ temalı teknoloji hisselerindeki güçlü yatırımcı ilgisi önemli rol oynuyor.

Fed sonrası satışların ardından teknoloji hisseleri toparlandı

ABD piyasaları çarşamba günü Fed'in faiz kararının ardından satış baskısıyla karşılaşmıştı.

Fed politika faizini 25 baz puan artırırken, yetkililer yıl sonuna kadar en az bir faiz artırımının daha gündeme gelebileceğine işaret etti.

Bu kararın ardından hisse senetleri gerilerken, piyasalarda “daha uzun süre daha yüksek faiz” senaryosu yeniden ön plana çıktı.

Ancak Wall Street perşembe günü güçlü bir toparlanma gerçekleştirdi.

Özellikle teknoloji hisselerindeki yükseliş, yatırımcıların yüksek faiz ortamına ilişkin endişelerin ötesine geçerek yeniden YZ yatırımlarının şirket kârlarını destekleyeceği temasına yöneldiğini gösterdi.

“Fed belirsizliğin bir bölümünü ortadan kaldırdı”

Certuity Baş Yatırım Sorumlusu Scott Welch, Fed’in faiz artırmasının piyasalardaki belirsizliğin en azından bir bölümünü ortadan kaldırdığını söyledi.

Welch:

“Fed’in faiz artırmasıyla bu hafta bazı belirsizlikler ortadan kalktı.”

değerlendirmesinde bulundu.

Ancak Welch, son faiz artırımının tek seferlik bir hamle olduğunu düşünmüyor.

Aksine Fed'in yeni bir faiz artırımı döngüsünün başlangıcında olabileceğini ve bunun önümüzdeki aylarda hisse senedi performansını sınırlayabileceğini düşünüyor.

“2026’da en az bir artırım daha gelebilir”

Welch’e göre Fed’in ekim ayında veya ABD seçimlerinin ardından 2026 içinde en az bir faiz artırımı daha gerçekleştirmesi olası.

Welch ayrıca 2027 yılında da bir veya iki faiz artırımının daha gündeme gelebileceğini öngörüyor.

Bu senaryoda ABD tahvil faizleri üzerindeki yukarı yönlü baskının devam etmesini bekleyen Welch, petrol fiyatlarının da önümüzdeki birkaç ay boyunca yüksek kalabileceğini düşünüyor.

Bu iki faktör Wall Street açısından özellikle önemli.

Yüksek tahvil faizleri hisse değerlemelerini baskılarken, yüksek petrol fiyatları enflasyon üzerinden Fed’in faiz politikasını daha da sıkılaştırabilir.

YZ rallisi Wall Street’in denge unsuru

Buna karşılık teknoloji ve YZ yatırımları ABD borsalarının en önemli destek unsuru olmayı sürdürüyor.

Yatırımcıların temel beklentisi, şirketlerin YZ altyapısı ve veri merkezlerine yönelik büyük yatırımlarının teknoloji sektörünün gelir ve kâr büyümesini desteklemeye devam etmesi.

Bu nedenle yüksek tahvil faizlerinin yarattığı baskıya rağmen Nasdaq haftayı pozitif bölgede kapatmaya hazırlanıyor.

Piyasada böylece iki güçlü tema karşı karşıya geliyor:

Bir tarafta %5 civarındaki tahvil faizleri, 100 doların üzerindeki petrol ve yeni bir Fed faiz artırım döngüsü; diğer tarafta ise YZ yatırımlarının şirket kârlarını büyütmeye devam edeceği beklentisi.

Certuity'den Welch, bu ortamda ABD hisse senetlerinde sert bir düşüş beklemese de yılın geri kalanında güçlü bir yükseliş yerine daha ağır ilerleyen bir piyasa öngörüyor:

“Piyasa konusunda kötümser değilim ancak yılın geri kalanında biraz ağır ilerleyen bir ortamda olduğumuzu düşünüyorum.”

Haftanın kapanışına girilirken Wall Street açısından kilit soru da bu denge üzerinde yoğunlaşıyor: YZ rallisi, %5’e dayanan tahvil faizleri ve yüksek petrol fiyatlarının yarattığı baskıyı ne kadar süre dengeleyebilecek?

CNBC