S&P Türkiye’nin Notunu Teyit Etti: Görünüm “Durağan”, Riskler Sürüyor

S&P Global Ratings, Türkiye’nin kredi notunu BB-/B seviyesinde teyit ederken görünümü “durağan” olarak korudu. Kuruluş, Orta Doğu kaynaklı enerji şokunun ekonomiyi baskıladığını ancak sıkı politikaların sürmesi halinde etkilerin sınırlı kalabileceğini belirtti.

Kredi Notu ve Görünüm Değişmedi

S&P Global Ratings, Türkiye’nin:

Uzun ve kısa vadeli kredi notlarını BB-/B Ulusal ölçek notlarını trAA+/trA-1+ olarak teyit etti.

Görünüm ise “durağan” seviyesinde bırakıldı.

Enerji Şoku Ekonomiyi Zorluyor

Kuruluş, Orta Doğu’daki savaşın tetiklediği enerji fiyat artışlarının: Büyüme Enflasyon Cari denge üzerinde baskı yarattığını vurguladı.

Bununla birlikte, çatışmanın yatışması ve enerji fiyatlarının düşmesi halinde bu etkinin sınırlı kalabileceği değerlendirildi.

Not Teyidinin Temel Gerekçesi

S&P, notun korunmasında şu unsurların belirleyici olduğunu belirtti: 2026–2028 Orta Vadeli Program’a bağlılık Sıkı para politikası duruşunun sürdürülmesi Mali disiplinin korunması Kuruluş, Türkiye’nin enflasyonu tek haneye indirme ve bütçe açığını GSYH’nin yaklaşık %3’ü civarında tutma hedeflerine dikkat çekti.

Enflasyon Tahmini Yukarı Revize Edildi

S&P, 2026 yılı için enflasyon tahminini: %23,4’ten %29,3’e yükseltti Revizyonun nedenleri arasında: Asgari ücret artışlarının yüksek seyri Talep baskısı Hizmet ve gıda fiyatlarındaki katılık gösterildi.

Büyüme Ilımlı Seyredecek

Kuruluş, Türkiye ekonomisinin 2026’da: %3,4 büyümesini bekliyor (2025: %3,6) Büyümenin; Tarımda toparlanma Altın fiyatlarındaki artışın servet etkisi Kredi genişlemesi ile destekleneceği ifade edildi.

Cari Açıkta Artış Beklentisi

Artan enerji maliyetleri ve turizm gelirlerindeki olası düşüş nedeniyle cari açığın: 2025’te GSYH’nin %1,9’undan 2026’da %3,1’e (yaklaşık 50 milyar dolar) yükselmesi bekleniyor.

Bütçe Dengesi ve Mali Riskler

S&P’ye göre: Bütçe açığı 2026’da %3,5 seviyesine çıkabilir Kamu borcu GSYH’nin %30’unun altında kalacak Ancak petrol fiyatlarının yüksek seyretmesi halinde akaryakıt vergi indirimlerinin bütçeye ek yük getireceği vurgulandı.

Döviz Rezervleri Kritik Eşik

Kuruluş, görünümün “durağan” olmasını şu koşullara bağladı: Döviz rezervlerinde yeni kayıpların önlenmesi Sıkı para politikasının sürdürülmesi Aksi halde: Ödemeler dengesi Finansal istikrar Kamu maliyesi üzerindeki baskıların artabileceği ve not indiriminin gündeme gelebileceği belirtildi.

Not Artışı İçin Şartlar

S&P’ye göre kredi notunda artış için: Enflasyonda kalıcı düşüş Döviz rezervlerinde toparlanma Türk lirasına güvenin yeniden tesis edilmesi gerekiyor.

Bankacılık Sektörü Dayanıklı Ama Riskler Var

S&P, Türk bankacılık sektörünü: Karlı Likit Sermaye açısından yeterli olarak değerlendirdi.

Ancak şu risklere dikkat çekildi: Kurda değer kaybı Enerji şokunun bilanço etkileri Takipteki alacakların: Perakende segmentte %9 KOBİ segmentinde %3 seviyesine yükseldiği, ancak risklerin yönetilebilir olduğu ifade edildi.

Genel Değerlendirme S&P’nin raporu, Türkiye ekonomisinin mevcut şoklara karşı direnç gösterdiğini ancak kırılganlıkların sürdüğünü ortaya koyuyor.

Özellikle enerji fiyatları ve jeopolitik gelişmeler, önümüzdeki dönemde kredi notu görünümü açısından belirleyici olacak.

ForInvest'e teşekkürlerimizle Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: istanbulanalytics@gmail.com