SABAH RAPORU: Trump'ın Rusya Açılımı Petrolü Düşürdü, Borsalarda Risk İştahı Toparlanıyor

Küresel piyasalarda Trump'ın Rusya'ya yönelik yaptırımları gevşetebileceği beklentisi petrol fiyatlarını aşağı çekerken, ABD borsa vadeli işlemlerinde toparlanma görülüyor. Türkiye'de ise MSCI uyarısı ve fon krizinin Borsa İstanbul üzerindeki baskısı sürüyor. Gözler perşembe günkü TCMB faiz kararına çevrilirken, Endonezya borsasında yaşanan sert satışlar Türkiye açısından da önemli bir uyarı niteliği taşıyor.

Kıbrıs İktisat Bankası'ndan Emre Değirmencioğlu'nun sabah raporuna göre, küresel piyasalarda jeopolitik riskler ve yüksek enerji fiyatlarının yarattığı enflasyon baskısı devam ediyor. Buna karşılık, ABD Başkanı Donald Trump'ın Rusya'ya yönelik bazı yaptırımları gevşetebileceği beklentisi, yeni haftanın başlangıcında risk iştahını kısmen destekliyor.

Petrol 110 dolardan döndü, teknoloji hisselerinde kayıplar sürüyor

Brent petrol geçen haftanın son işlem gününde 110 dolar seviyesini test etti. Yılbaşından bu yana yükseliş yüzde 81'e ulaşırken, gümüş aynı dönemde yüzde 20 değer kaybetti.

Yapay zekâ yatırımlarının finansmanı ve geri dönüş süresi ise teknoloji hisseleri üzerindeki temel soru işareti olmaya devam ediyor.

Goldman Sachs'ın hesaplamalarına göre beş büyük yapay zekâ şirketinin gelecek yıl toplam yatırım harcamaları 1,2 trilyon dolara ulaşabilir.

Nasdaq endeksi cuma gününü yüzde 2'nin üzerinde düşüşle tamamlarken son 10 işlem günündeki kaybı yüzde 6'ya ulaştı. Philadelphia Semiconductor endeksi ise aynı dönemde yüzde 16'dan fazla geriledi.

Yatırımcılar bu hafta açıklanacak Meta, Tesla ve büyük çip üreticilerinin bilançolarını yakından izleyecek.

Borsa İstanbul'da MSCI baskısı: Haziran 2027 kritik

Türkiye piyasalarında fon krizinin etkileri sürerken, MSCI'nın piyasa şeffaflığı ve işleyişine ilişkin uyarılarını sertleştirmesi hisse senetleri üzerindeki satış baskısını artırdı.

MSCI'nın değerlendirmeleri, Türkiye'nin gelişmekte olan piyasalar kategorisindeki konumunun Haziran 2027'de yeniden önem kazanacağına işaret ediyor.

Cuma günü BIST100 ve BIST30 endeksleri yaklaşık yüzde 3, bankacılık endeksi ise yüzde 2 geriledi.

Türkiye'nin beş yıllık CDS risk primi 250 baz puan civarında yatay seyrederken, iki yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi son iki haftada 100 baz puan düşerek yüzde 39,40'a indi.

Dolar/TL yeni haftaya 49,54 seviyesinden başladı.

Endonezya'daki çöküş Türkiye için neden önemli?

MSCI'nın Endonezya'yı gelişmekte olan piyasalar kategorisinden çıkararak bağımsız piyasa statüsüne düşürebileceği uyarısı, Jakarta borsasında sert satışlara yol açtı.

Cuma günü yaklaşık yüzde 12 gerileyen endeks, yeni haftaya da yüzde 5'in üzerinde kayıpla başlayarak son altı yılın en düşük seviyesine indi.

Yılbaşından bu yana kayıplar yüzde 43'ü aşarken yabancı yatırımcıların net satışları 5 milyar dolara yaklaştı.

Endonezya'nın MSCI endekslerinden tamamen çıkarılması halinde, endeksleri takip eden fonlardan yaklaşık 5,6 milyar dolarlık zorunlu satış gelebileceği hesaplanıyor.

Değirmencioğlu'nun raporunda, Türkiye'nin de MSCI'nın radarında bulunması nedeniyle Endonezya'daki gelişmelerin yakından takip edilmesi gerektiği vurgulanıyor.

TCMB'den perşembe günü 100 baz puanlık indirim bekleniyor

Türkiye'de haftanın en önemli gündem maddesi, perşembe günü sonuçlanacak TCMB Para Politikası Kurulu toplantısı.

Raporda, fon krizinin de etkisiyle ekonomik aktivitedeki yavaşlamanın belirginleştiği, otomobil satışlarından kredi kartı harcamalarına kadar birçok göstergenin bu tabloyu desteklediği belirtiliyor.

Hanehalkının borç ödeme kapasitesindeki bozulma özellikle dikkat çekiyor.

İhtiyaç kredilerinde takibe dönüşüm oranı yüzde 7'ye, bireysel kredi kartlarında ise yüzde 6'ya yaklaştı.

Değirmencioğlu, enerji fiyatlarındaki sert yükselişe rağmen TCMB'nin politika faizini en az 100 baz puan indirerek yüzde 37'den yüzde 36'ya çekmesini bekliyor.

Bu adım, Aralık 2025'ten bu yana ara verilen faiz indirimlerine yeniden başlanması anlamına gelecek.

Konut fiyatları reel olarak geriliyor, enflasyon beklentileri bozuldu

TCMB'nin eylül ayı Konut Fiyat Endeksi'ne göre konut fiyatları yıllık bazda nominal yüzde 22,3 artarken, reel olarak yüzde 5,7 geriledi.

Bu durum, konut fiyatlarının enflasyon karşısında değer kaybetmeye devam ettiğini gösteriyor.

Ekim ayı Piyasa Katılımcıları Anketi'nde ise 12 ay sonrası enflasyon beklentisi 0,19 puan artarak yüzde 23,89'a yükseldi. Buna karşılık 24 ay sonrası beklenti 0,38 puan geriledi.

Yıl sonu dolar/TL beklentisi 51,55'e inerken, 12 ay sonrası kur beklentisi 59,26'ya çıktı.

Avrupa'da protestolar büyüyor, euro baskı altında

Avrupa'da hayat pahalılığı ve eğitim maliyetlerine yönelik tepkiler yayılıyor.

Fransa'da öğrenci protestoları sendikaların katılımıyla kitlesel gösterilere dönüşürken, birçok kentte şiddet olayları yaşandı. Rapora göre 1.200 kişi gözaltına alındı.

Belçika ve İtalya'da eğitim ve yaşam maliyetleri, Portekiz'de ise düşük ücretler ve konut krizi protestoların temel nedenleri arasında bulunuyor.

Fransa'daki siyasi ve mali kırılganlığa toplumsal huzursuzluğun eklenmesi euro üzerinde baskı yaratırken, EUR/USD paritesi 1,1230 seviyesinde işlem görüyor.

Trump'ın Rusya hamlesi Brent petrolü 108 dolara çekti

Trump'ın Rusya'ya yönelik bazı yaptırımları gevşetebileceği beklentisi, küresel petrol arzının artabileceği düşüncesini güçlendirdi.

Brent petrol yeni haftaya yüzde 1,8 düşüşle yaklaşık 108 dolar seviyesinden başladı.

Ancak Orta Doğu'da arz güvenliğine ilişkin riskler sürüyor.

Ticari gemilere yönelik saldırılar nedeniyle Körfez'den günlük petrol sevkiyatının 20 milyon varilin üzerinden 8,5 milyon varile kadar gerilediği belirtiliyor.

Mısır'ın Husilere karşı Suudi Arabistan'a destek vermeye hazır olduğunu açıklaması da bölgesel gerilimin yayılabileceğine ilişkin endişeleri artırıyor.

Asya karışık, ABD vadeli işlemlerinde toparlanma var

Asya piyasalarında yeni haftaya karmaşık bir görünümle başlandı.

Geçen haftayı yüzde 5,4 kayıpla tamamlayan Japonya'da Nikkei endeksi yaklaşık yüzde 1 gerilerken, önceki hafta yüzde 14'ten fazla düşen Güney Kore KOSPI endeksi yüzde 0,7 yükseldi.

Çin ekonomisinin üçüncü çeyrekte beklentileri hafif aşarak yüzde 4,5 büyümesi ve perakende satışların tahminlerden güçlü gelmesi, bölgedeki satış baskısını sınırladı.

ABD'de ise Nasdaq vadeli işlemleri yüzde 1,3 yükseldi. On yıllık ABD tahvil faizi yüzde 5,05'e geriledi.

Ons altın 4.180 dolar, gümüş ise 57,75 dolar seviyesinde işlem görüyor.

Değirmencioğlu, petrol fiyatlarında kalıcı bir gerileme olmadan kıymetli metallerde sürdürülebilir yükselişin zor olabileceğini değerlendiriyor. Gümüşte teknik açıdan 55 dolar seviyesi izleniyor.

Fed'de faiz artırımı beklentisi geriledi

Rusya'ya yönelik yaptırımların gevşetilebileceği beklentisi, ABD para politikasına ilişkin fiyatlamaları da etkiledi.

Rapora göre geçen hafta yüzde 50'ye kadar yükselen ekim ayında faiz artırımı ihtimali yüzde 16'ya gerilerken, aralık ayına ilişkin faiz artırımı ihtimali yüzde 92 seviyesinde bulunuyor.

Piyasalar 28 Ekim'deki Fed toplantısına ve ertesi gün açıklanacak PCE enflasyon verisine odaklanmış durumda.

Siyasi gündemde ise Brezilya ve İsrail seçimleri ile ABD'de 3 Kasım'da yapılacak ara seçimler öne çıkıyor.

Genel görünüm: Petrol fiyatlarındaki gerileme küresel piyasalara kısa vadeli nefes aldırırken, yapay zekâ yatırımlarının finansmanı, yüksek faizler ve jeopolitik riskler belirsizlik yaratmaya devam ediyor. Türkiye açısından haftanın iki önemli başlığı ise TCMB'nin faiz kararı ve MSCI uyarılarının Borsa İstanbul üzerindeki etkisi olacak.

Kaynak: Emre Değirmencioğlu – Kıbrıs İktisat Bankası, Sabah Raporu

Güldem Atabay ve Atilla Yeşilada tarafından kaleme alınan GADT Raporlarına abone olmak ister misiniz?

Bize e-mail atın: istanbulanalytics@gmail com

Raporlar ücretlidir, yatırım önerisi içermez.