SABAH Raporu: Piyasalarda denge bulma haftası

Piyasalar yeni haftada denge arayacak: Borsa İstanbul’da 13.500 kritik eşik

Borsa İstanbul, yatırım fonlarında yaşanan sert dalgalanmaların damga vurduğu haftayı yüzde 8,2 kayıpla ve 200 günlük hareketli ortalamasının altında tamamladı. Yeni haftada fon tasfiyelerinin etkileri izlenirken, petrol fiyatlarındaki gerileme risk iştahına destek veriyor. BIST-100’de 13.000 puan ilk önemli destek, 13.500 ise görünümün iyileşmesi için aşılması gereken kritik eşik olarak öne çıkıyor.

BIST-100 haftayı yüzde 8,2 kayıpla kapattı

Borsa İstanbul oldukça sert geçen haftanın ardından yeni haftaya denge arayışıyla giriyor.

BIST-100 endeksi beş işlem gününün dördünü ekside tamamlarken, haftalık kayıp yüzde 8,2’ye ulaştı. Endekste yer alan 95 hissenin haftayı değer kaybıyla tamamlaması satış baskısının ne kadar geniş tabana yayıldığını gösterdi.

Satışların küçük ölçekli hisselerden büyük şirketlere de sıçramasıyla BIST-30 endeksi de sert geriledi. Ancak BIST-30, yüzde 6,2’lik haftalık kayıpla BIST-100’e göre daha dirençli bir performans sergiledi.

Teknik görünüm ise zayıf kalmaya devam ediyor. BIST-100, Haziran 2025’ten bu yana ilk kez haftalık kapanışını 200 günlük hareketli ortalamasının altında yaptı.

Kısa vadede 13.000 puanın üzerinde kalınması piyasaya bir miktar rahatlık sağlayabilir. Ancak daha olumlu bir teknik görünümden söz edebilmek için 13.500 puanın üzerinde kapanışlara ihtiyaç var.

131 fonun tasfiyesi piyasayı etkilemeye devam edebilir

Geçen hafta yurt içinde piyasaların ana gündem maddesi yatırım fonlarından kaynaklanan sert fiyat hareketleri oldu.

Yeni haftada küresel gündem daha sakin görünse de fon işlemlerinin Borsa İstanbul üzerinde yarattığı dalgalanmanın etkileri devam edebilir.

Özellikle 131 fonun tasfiye süreci hisse senedi piyasasında volatilite yaratma potansiyeli taşıyor.

Buna karşılık SPK’nın tasfiye süresini üç aydan altı aya çıkarması, fon portföylerindeki hisselerin daha uzun bir zaman dilimine yayılarak satılmasına imkân tanıyor. Bu düzenleme, kısa sürede oluşabilecek yoğun satış baskısını kısmen azaltabilir.

Wall Street’i Fed frenledi

ABD borsaları ise geçen haftayı daha yatay bir görünümle tamamladı.

Fed’in yapışkan enflasyonla mücadele kapsamında Temmuz 2023’ten bu yana ilk kez politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 aralığına çekmesi ve yıl sonuna kadar bir faiz artırımına daha kapı aralaması risk iştahını sınırladı.

Haftanın en zayıf performansı yüzde 3 kaybeden kamu hizmetleri sektöründe görülürken finans, gayrimenkul ve hammadde hisseleri de baskı altında kaldı. Sağlık, iletişim hizmetleri ve teknoloji hisseleri ise pozitif ayrıştı.

Yeni haftada Costco, AutoZone, Darden Restaurants, Cintas, Paychex ve General Mills bilançolarının yanı sıra PMI endeksleri, yeni konut satışları ve dayanıklı mal siparişleri takip edilecek.

Verilerin enflasyon ve büyüme dengesi açısından vereceği sinyaller, Fed’in ilave sıkılaşma ihtimaline yönelik fiyatlamaları da etkileyebilir.

Haftanın önemli verisi PMI

Makroekonomik veri gündeminde ABD ve Euro Bölgesi’nin eylül ayı öncü PMI endeksleri öne çıkıyor.

Yatırımcılar yalnızca imalat ve hizmet sektörlerinin manşet rakamlarına değil, yeni siparişler ve fiyat endekslerine de odaklanacak.

Ekonomik faaliyet dirençli kalırken fiyat baskılarının hafiflemesi, petrol kaynaklı enflasyon endişelerinin yatıştığı görüşünü destekleyebilir.

Buna karşılık büyümenin zayıfladığı ve maliyet baskılarının arttığı bir tablo, küresel piyasalarda risk iştahını yeniden azaltabilir.

Türkiye’de gözler reel kesim güveninde

Yurt içinde bugün Reel Kesim Güven Endeksi açıklanacak.

Mevsimsellikten arındırılmış endeks ağustos ayında 1,2 puan artışla 102,4 seviyesine yükselmişti. Eylül verisinde özellikle ihracat siparişleri ve üretim beklentileri yakından takip edilecek.

Güven endeksindeki yükselişin devam etmesi sanayi faaliyetleri açısından olumlu bir sinyal oluşturabilir.

Veri aynı zamanda gelecek hafta açıklanacak imalat PMI açısından da öncü gösterge niteliğinde. Türkiye imalat PMI endeksi 29 aydır büyüme ile daralmayı ayıran 50 seviyesinin altında seyrediyor.

Diplomasi trafiği hızlanıyor

Piyasaların radarında bu hafta diplomasi de olacak.

Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, Birleşmiş Milletler 81. Genel Kurulu görüşmelerine katılmak üzere ABD’de bulunuyor. Erdoğan’ın 22 Eylül’de BM Genel Kurulu’na hitap etmesi ve ziyareti kapsamında çeşitli temaslarda bulunması bekleniyor.

Küresel piyasalar açısından daha kritik başlıklardan biri ise ABD Başkanı Donald Trump ile Çin Devlet Başkanı Xi Jinping arasında 24 Eylül’de Washington’da yapılması beklenen görüşme olacak.

Tarifeler, Çin’in ABD’den gerçekleştireceği alımlar ve teknoloji kısıtlamalarının görüşmenin ana gündem maddeleri arasında yer alması bekleniyor.

Görüşmeden somut ve uzlaşmacı mesajların çıkması küresel risk iştahını destekleyebilir. Tersi yöndeki gelişmeler ise ABD-Çin ticaret gerilimini yeniden piyasa gündeminin ilk sıralarına taşıyabilir.

Petrolün gerilemesi borsalara destek veriyor

Yeni haftanın piyasalara sağladığı en önemli desteklerden biri petrol fiyatlarındaki düşüş.

Brent petrol geçen haftayı yaklaşık yüzde 2 kayıpla tamamlarken, Suudi Arabistan kaynaklı arz kesintisinin korkulduğu kadar uzun sürmeyebileceği beklentisi fiyatları aşağı çekti.

Cuma gününü 104 doların hemen altında tamamlayan kasım vadeli Brent kontratları yeni haftaya yüzde 2’nin üzerinde düşüşle 102 doların altında başladı.

Petrol fiyatlarındaki gerilemenin devam etmesi, küresel enflasyon ve yüksek faiz endişelerini hafifleterek hisse senetleri açısından destekleyici olabilir.

Haftanın başında Asya borsaları ile ABD ve Avrupa vadeli işlem kontratlarındaki pozitif görünüm de bu eğilimi yansıtıyor.

Altında 4.440 dolar kritik

Değerli metaller ise geçen hafta yakaladıkları momentumu yeni haftaya taşımaya çalışıyor.

Ons altın, ABD tahvil faizleri ve petrol fiyatlarındaki geri çekilmenin desteğiyle geçen hafta 4.400 dolar sınırına kadar yükseldi. Fed’in yeni bir faiz artırım döngüsüne başlamasına ve doların güçlü seyrine rağmen altının dirençli kaldığı görülüyor.

Ancak yılın geri kalanında yeni faiz artırımlarının gündemde kalması, altının fırsat maliyetini yükselterek fiyatların yukarı hareket alanını sınırlayabilir.

Uzun vadede ise merkez bankalarının altın talebinin devam etmesi ve güvenli liman ihtiyacı değerli metal açısından destekleyici unsurlar olmaya devam ediyor.

Teknik açıdan 4.440 dolara kadar yükselişler olağan tepki hareketi sınırları içinde değerlendiriliyor. Bu seviyenin aşılması görünümü daha olumlu hale getirebilir. 4.350 doların altına inilmesi ise negatif sinyalleri güçlendirebilir.

VİOP’ta kritik seviyeler

BIST-30 en yakın vadeli VİOP kontratı haftayı 16.247 puandan tamamladı. Kontratta 16.072, 15.898 ve 15.690 destek; 16.454, 16.662 ve 16.836 ise direnç seviyeleri olarak izleniyor.

USD/TL en yakın vadeli kontratı ise 49,141 seviyesinde kapandı. Kontratta 49,124, 49,107 ve 49,088 destek; 49,160, 49,179 ve 49,196 direnç noktaları olarak öne çıkıyor.

Yeni haftada Borsa İstanbul açısından ana soru, geçen haftaki sert satışların ardından 13.000 puan çevresinde dengenin kurulup kurulamayacağı olacak. Petrol fiyatlarındaki düşüş dışarıdan destek verirken, içeride fon tasfiyelerinin yaratacağı satış baskısı piyasanın en önemli belirsizliklerinden biri olmayı sürdürüyor.

Ünlü & Co sabah raporundan alıntıdır