Piyasalar İran Savaşı Risklerini Hafife Alıyor: Petrol 4 Yılın Zirvesinde Dalgalanıyor

Küresel petrol fiyatları, ABD-İran savaşına ilişkin artan jeopolitik risklerle birlikte dört yılın zirvesine yaklaşırken, uzmanlar piyasanın hâlâ barış senaryosunu fiyatladığını ve riskleri yeterince yansıtmadığını belirtiyor. Hürmüz Boğazı’ndaki aksaklıkların devam etmesi halinde enerji piyasalarında daha sert dalgalanmalar yaşanabileceği uyarısı yapılıyor.

Petrol Fiyatlarında Savaş Kaynaklı Sert Hareket

Küresel petrol piyasaları, ABD’nin İran’a yönelik yeni askeri seçenekleri değerlendirdiğine dair haberlerin ardından sert dalgalandı.

ABD Başkanı Donald Trump ’ın İran’dan gelen barış teklifini reddettiği yönündeki haberler, kritik enerji geçiş noktası olan Hürmüz Boğazı ’ndaki ablukanın süreceği beklentisini güçlendirdi.

Bu gelişmelerle birlikte Brent petrol: Kısa süreliğine 4 yılın en yüksek seviyesine çıktı Ardından 116 dolar civarına gerilese de yüksek seyrini korudu ABD tipi ham petrol (WTI) ise 106 dolar seviyelerinde işlem gördü.

Piyasa Hâlâ “Barış” Senaryosunu Fiyatlıyor

Analistlere göre petrol fiyatlarındaki yükselişe rağmen yatırımcı davranışları hâlâ iyimser.

Premier Miton’dan Neil Birrell, piyasaların son iki aydır savaş riskinden ziyade çözüm ihtimalini fiyatladığını belirtiyor.

Birrell’e göre: Petrol fiyatlarındaki son yükseliş, piyasa algısında kırılma yaratabilir Ancak genel fiyatlamalar hâlâ çatışmanın kısa sürede çözüleceği varsayımına dayanıyor

Backwardation: Yanıltıcı İyimserlik Sinyali

Petrol piyasasında dikkat çeken bir diğer unsur ise “backwardation” yapısı.

Bu durum: Kısa vadeli kontratların uzun vadeli kontratlardan daha pahalı olması anlamına geliyor Piyasaların arz sıkışıklığını kısa vadeli görüp uzun vadede rahatlama beklediğini gösteriyor Ancak uzmanlara göre bu fiyatlama, gerçek riskleri yansıtmıyor.

Arz Şoku Derinleşiyor

Savaşın başladığı Şubat sonundan bu yana: Hürmüz Boğazı’ndan geçen petrol miktarı ciddi şekilde düştü Günlük milyonlarca varil arz piyasaya ulaşamadı Stoklar hızla eridi Goldman Sachs’a göre: Boğazdan geçen ihracat normal seviyelerin yalnızca %4’üne geriledi Rafine Ürünlerde Kriz Kapıda Analistler, asıl riskin ham petrolden çok rafine ürünlerde olduğunu vurguluyor: Dizel Jet yakıtı Benzin Bu ürünlerde arz daralması kritik seviyelere yaklaşıyor.

Skylar Capital’den Bill Perkins, rafine ürün piyasasını “Vahşi Batı” olarak tanımlayarak fiyatların kontrolden çıkabileceğini söyledi.

Stagflasyon Riski Gündemde

Uzmanlara göre petrol fiyatlarının yüksek kalması halinde: Enflasyon artacak Şirket kârları baskılanacak Ekonomik büyüme zayıflayacak Bu durum, küresel piyasalarda stagflasyon riskini yeniden gündeme getiriyor.

Plurimi Group’tan Patrick Armstrong, yatırımcıların bu uzun vadeli etkileri yeterince fiyatlamadığını belirtiyor.

Hürmüz Boğazı’nda Tıkanıklık Devam Edebilir

Uzmanlar, Hürmüz Boğazı’ndaki aksaklığın Mayıs ayı boyunca sürebileceğini öngörüyor.

Bu durum: Küresel enerji arzını kısıtlamaya devam edecek Fiyatların yüksek kalmasına neden olacak Ayrıca deniz taşımacılığı ve lojistik süreçlerinin yeniden normale dönmesinin zaman alacağı ifade ediliyor.

Piyasalar İçin Kritik Soru: Dayanıklılık Sürecek mi?

Son aylarda: Hisse senetleri Tahvil piyasaları jeopolitik risklere karşı oldukça dirençli kaldı.

Ancak petrol fiyatlarının mevcut seviyelerde kalması halinde: Bu dayanıklılığın sürdürülebilir olup olmadığı sorgulanıyor Barış Senaryosu Tersine Dönebilir Analistlere göre olası bir barış anlaşması: İran’a yönelik yaptırımların gevşetilmesi Stratejik rezervlerin devreye alınması gibi adımlarla enerji fiyatlarında sert düşüşe yol açabilir.

Bu da: Enflasyonu aşağı çekebilir Hisse senedi piyasalarını destekleyebilir

Sonuç: Riskler Fiyatlanmıyor, Denge Kırılgan

Petrol piyasasındaki mevcut tablo, yatırımcıların jeopolitik riskleri tam anlamıyla fiyatlamadığını gösteriyor.

Öne çıkan riskler: Hürmüz Boğazı’nın uzun süre kapalı kalması Enerji arzında kalıcı daralma Rafine ürünlerde kriz Küresel büyümede yavaşlama Kısa vadede piyasa iyimserliği devam etse de, savaşın uzaması halinde bu dengenin hızla bozulabileceği değerlendiriliyor.

Kaynak: CNBC